眼前的下跌是暫時的，但8月存在弱勢的異常現象 | 市場情緒的喜怒哀樂 | Moneyクリ 證券投資信息與金錢相關的媒體

美國經濟衰退受到關注，美元貶值和日元升值迅速進行

上周末（7月28日周）發布的美國7月就業統計顯示，非農部門就業人數（NFP）增長幅度低於市場預期，同時6月和5月的數據被大幅下調。美國經濟衰退的擔憂加劇，導致美國股市下跌以及外匯市場上美元貶值和日元升值迅速推進。川普總統表示將對爲避免關稅而重新包裝的產品加徵40%的關稅，關稅問題再次成爲人們的擔憂。

周一的日經平均因聯想到一年前同一時期發生的急劇下跌而大幅低開。盤中下跌幅度超過900日元，但最終收盤時縮小至500日元的跌幅，維持在4萬日元的水平。日經平均自4月低點（30,792日元，交易時間基準）以來，持續呈現高點和低點上移的走勢。與2024年情況不同，2024年在美國就業數據發布前已經出現了跌破200日移動平均線和近期低點的情況。

回顧2024年8月的日經平均

2024年8月的同期時段成爲了波動劇烈的一周。日經平均在周初的5日急跌4,451日元，因市場預期大幅低於的美國月度就業數據，導致日元升值和股市下跌迅速加劇。由於這一天的下跌幅度創下歷史最大，6日則記錄了歷史上最大的漲幅度，漲幅達3,217日元。7日，因內田日本銀行副總裁的發言，市場對日本早期加息的警惕性減弱，導致漲超過400日元。

8日一度超過800日元下跌，但最終以258日元的跌幅收盤。9日不穩定的走勢仍在繼續，最終一周約下跌了884日元。回顧去年的情況，在假期期間和4日早上，媒體和社交媒體上出現了“令和的黑色星期一再來嗎”等刺激急劇下跌的文章和評論。

但是，我們不能忘記2024年在急劇下跌的第二天急劇反彈，大多數投資者在今年四月也經歷了日本股市的急劇下跌。"過去的急劇下跌的原因並不能成爲未來充分的原因"。

8月需要持有軟弱的印象

【圖表1】TOPIX的月度漲跌幅（按期間） ! 出處：由DZH金融研究所制作的QUICK Astra Manager 從圖表1中TOPIX的月度漲跌幅來看，過去的異常現象顯示8月份的市場表現較爲疲軟。雖然根據不同的測量期間，漲跌的方向會有所變化，但最近10年、20年、30年的漲跌方向一致的情況也時有發生，因此我們有必要對8月份保持疲軟的印象。

周初的震蕩下行可能是暫時的，但在SQ通過後的下周需要保持關注。另一方面，11月的漲趨勢也確實很強。從這個角度來看，雖然8月短期內可能會迎來調整階段，但一旦過後，預計到年底的水平將會上升。（本文是在8月4日收盤後撰寫的）