以太坊生態的未來機遇:探討Agilely協議的創新與潛力

引言

以太坊轉向權益證明後,質押底層協議爲生態帶來了約4%的無風險收益率。EigenLayer進一步將以太坊質押節點安全性與網路解耦,通過再質押爲多個PoS網路提供服務。預計再質押可將以太坊生態基準利率提升至6%-8%。在此基礎上加槓杆,用戶有望獲得約10%的長期穩定收益。Agilely作爲首個支持再質押代幣的LSDFi協議,爲用戶提供了提前布局的機會。

Agilely協議概述

Agilely是一個基於Liquity模型的全鏈生息穩定幣$USDA發行協議。它通過創新機制確保USDA持有者可獲得利息,同時保持$1錨定,實現收益和流通性的平衡。

今年LSD賽道興起後,兼具流動性、穩定性和收益性的生息穩定幣得到DeFi用戶青睞。Agilely在產品設計上有諸多創新,同時其代幣設計能捕獲協議真實收入,這是同類協議所不具備的優勢。

Liquity穩定機制回顧

Liquity的CDP穩定幣LUSD設計包含以下關鍵要素:

1. 軟/硬錨定確保LUSD價格穩定
2. 穩定池-債務再分配-恢復模式保障協議安全
3. 通過鑄造費率和贖回費率變化調控供需

這些模塊共同作用,爲LUSD的穩定提供了保障。

價格穩定機制

LUSD採用硬錨定和軟錨定雙重機制:

• 硬錨定:110%最低抵押率設定$1.1價格上限;提供硬性贖回通道約束$1價格下限
• 軟錨定:長期強化市場心理預期;通過算法動態調整一次性發行費用

清算機制

Liquity採用三層清算機制:

1. 穩定池作爲主要清算對手方
2. 倉位再分配應對極端情況
3. 恢復模式在系統總抵押率過低時快速恢復

供需調控

通過動態調整鑄造和贖回費率來控制LUSD供需:

• 無人贖回時費率降低
• 贖回增加時費率提高
• BaseRate參數隨時間衰減

Agilely的創新設計

抵押品

支持ETH、主流wrapped ETH、GLP等生息資產作爲抵押物,未來還將接入再質押代幣。

利率模型

• 鑄幣費:修改Liquity的BaseRate模型,增加衰減因子
• 贖回費:BaseRate + 0.5%
• 借款費:創新設計ADI(Agilely Dynamic Interest)動態利率

穩定機制

• 硬錨定:110% MCR上限和贖回通道下限
• 軟錨定:市場心理預期+ADI宏觀調控

清算機制

在Liquity三層機制基礎上優化:

• 前端界面降低清算門檻
• 優化爲Smart Stability Pool

PSM模塊

設置PSM模塊捕獲RWA收益,實現對DAI的虹吸。

協議價值流向

協議收入來源:

• 鑄造/贖回和借貸費用
• PSM交易費用
• 穩定池附加費用
• 抵押品收益
• PSM中RWA收益

收入分配:

• ABI流向USDA持有者、LP和穩定池質押者
• veAGL持有者分享協議真實收益
• 穩定池獲得剩餘收入

代幣設計

AGL代幣設計注重捕獲真實價值:

• 治理:veAGL投票權
• 收益:veAGL持有者分享協議業務收入

結語

雖然目前市場資金集中於BTC和Solana生態,但隨着EigenLayer上線提升ETH生態基準利率,資金有望重新流入DeFi。Agilely憑藉優秀的產品和代幣設計,有望成爲用戶參與再質押生態的首選。當前布局Agilely可能是一個高賠率的選擇。