比特幣牛市已經結束?鯨魚正在撤退,零售商正在減緩腳步

CryptoQuant的分析師Maartunn利用今天的下跌趨勢發布了一篇詳細的10部分"比特幣市場分析"的文章,分析了歷史最高點後的背景,並提供了詳細的鏈上數據和清晰的技術分析線。他寫道:"比特幣已經向下破位,但問題在於:長線持有者正在[開始]拋售,隨着價格漲。"他補充說,現在重要的是市場將如何處理突破區域上方及周圍的供應。根據他的觀點,第一次壓力測試正在進行中。 比特幣的漲價已經結束了嗎? 一系列文章圍繞一個引人注目的數據點展開:"長期持有者的拋售壓力包括由薩托希時代的錢包出售的80,000 BTC"。這是Maartunn對七月八個"古老"錢包異常活動的解讀,這些錢包在大約14年未活動後轉移了約80,000 BTC,交易通過Galaxy Digital進行。 除了這個單一實體的戲劇性外,Maartunn 還論證了整個持有者羣體的行爲是主導市場的因素。他指出:“零售投資者在 ATH 達頂後開始入場”,同時描述了比特幣在 7 月中旬突破 120,000 美元後,週期末尾興奮的熟悉模式。這波漲勢在接近 123,000 美元時創下新紀錄,隨後漲動能逐漸減弱;現貨價格目前在 113,000–115,000 美元之間波動。 競標並沒有完全消失。"新資本幫助買家突破了頂峯,"Maartunn寫道,指出來自"Strategy和Metaplanet"的資產負債表需求。這些可驗證的購買交易顯示,Strategy——新名稱爲MicroStrategy——已於7月28日至8月3日間購買了21,021 BTC,平均價格約爲117,256美元,使其持有的BTC總數增至約628,791 BTC。位於東京的Metaplanet在8月4日又購買了463 BTC,使其持有的國債總量增至17,595 BTC。然而,分析師表示,這種企業資金流動"不足以將比特幣維持在約120,000美元的水平"。 當談到短期交易時,這個話題變得更加謹慎。"短期持有者開始嘔吐並拋售虧損,"Maartunn寫道,量化實際虧損爲52,230 BTC (15–18個月7),42,493 BTC (24–28個月7),以及70,028 BTC "在7月31日之後"。他稱最後一輪虧損爲顯著的"不僅在於規模,還在於時間",辯稱長期實現虧損的STH是一個壓力閥,通常需要時間來完全釋放。這是Maartunn的鏈上統計數據;這些數據還未被數據提供商單獨發布爲匯總。

從上市產品的資金流動圖景開始與這種緊張局勢同步。"ETF基金也正經歷資金流出,"他評論道。許多跟蹤工具已確認了這一下降:CoinShares記錄了15周以來首個資金流出淨額,爲-223百萬美元,主要是比特幣基金以-404百萬美元爲首,而本週的日數據則顯示,美國現貨比特幣ETF在多個交易日中均出現下降,包括周二約-196百萬美元的下降。時間框架可能不同,但趨勢非常明顯:ETF基金的購買價格正在波動在一個區間中。 從技術上講,Maartunn 將注意力集中在之前的向上破位區域。"比特幣正尋找其之前 ATH 附近的支撐位——大約 112,000 美元,"他寫道,指出圖表結構與鏈上價格分布之間的交叉。他的鏈上地圖"支持這一點",標記"在 108,000–112,000 美元之間的強大支撐位",這是大量加密貨幣最後一次交手的區域。

背景非常重要。比特幣在7月份的歷史最高點約爲123,000美元,根據主要標準 - 這是2025年強勁漲的擴展 - 因此,將112,000美元稱爲“之前的ATH”暗示了在價格被探索之前的短期突破,而不是絕對紀錄。正是這種微妙之處使得Maartunn以一個條件結束:“到目前爲止,在這個週期中,我們還沒有看到任何之前的ATH被打破……在這一點發生變化之前,這看起來像是一次正常的回調。但如果我們突破之前的ATH (112.000美元)以下,那將是市場行爲的真正變化。” 在短期內,"支撐位"大約在108,000–112,000美元的可靠性將取決於長期投資者是否獲利了結、短期投資者是否虧損以及ETF的回購是否繼續超過資產負債表的需求和有機現貨流入。如果這個支撐位穩固,Maartunn的基本情景是"一次正常的回調",以減少從ATH推高中產生的過剩。他認爲,如果它明顯失敗,週期將顯示出之前一次突破的第一個有意義的破位——這是行爲上的顯著變化,而不是敘述性的表達。 $BTC {現貨}(比特幣USDT)

BTC1.99%
查看原文
此頁面可能包含第三方內容,僅供參考(非陳述或保證),不應被視為 Gate 認可其觀點表述,也不得被視為財務或專業建議。詳見聲明
  • 讚賞
  • 留言
  • 分享
留言
0/400
暫無留言
交易,隨時隨地
qrCode
掃碼下載 Gate APP
社群列表
繁體中文
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)