近日，我的投資策略引發了一些思考。隨着部分工資進帳和一些股票售出，我的投資倉位目前在78.7%。我計劃隨市值漲逐步降低倉位至75%-70%之間。

這個決策讓我想起了投資界的傳奇人物歐文·卡恩。作爲本傑明·格雷厄姆的得意門生，卡恩在華爾街創下了最長壽職業投資人的紀錄，享年109歲。他的投資哲學簡單而深刻："投資的關鍵在於保存實力，而非追求豐厚收益。"

卡恩的成功源於他堅持的四大核心原則：

首先是安全邊際。他只購買股價低於淨流動資產價值50%以上的公司股票。這種策略在大蕭條時期特別奏效，讓他獲得了許多優質資產。

其次是現金爲王。卡恩從不借錢投資，始終保持50%的現金儲備。即使在107歲高齡，他仍堅持股票與現金各佔一半的配置。

第三是長期持有。他的每項投資至少持有3到15年。例如，1993年他以1美元買入的紐約社區銀行股票，20年後升值至16美元。

最後是拒絕跟風。他認爲對某家公司的過度熱捧往往是風險信號，因此他避開媒體喧囂，專注於基本面分析。

卡恩從格雷厄姆那裏學到的最寶貴一課，就是抵制快速致富的誘惑。他深信，只有在獲利概率遠大於虧損風險時才應該出手。

在當前市場環境下，不論是熱門股還是小盤股如何漲跌，我們真正應該關注的是價值與價格之間的錯配。這種洞察力和耐心，正是卡恩式投資智慧的精髓所在。

讓我們銘記這些寶貴的投資原則，在市場的起起落落中保持冷靜和理性。投資之路漫長，但只要堅持正確的方向，終會抵達成功的彼岸。