ETH 將百倍超越 BTC 之反駁

整理：劉教鏈

日前，Fundstrat Capital 的 Tom Lee 在直播中提到，BMNR 已建立超 80 萬枚 ETH 的全球最大儲備，並認爲今日之 ETH 就如 2017 年的 BTC（從不到 1000 刀升至如今超 11.4 萬刀），且 ETH 將百倍超越 BTC。

對此，網友@BastienSinclair 發帖進行反駁。他認爲，基於網路動力學法則以及共識事實，ETH（以太坊）決不會「翻轉」BTC。有如下七點：

首先，BTC 是唯一無需信任的基礎層。

1.1 BTC 是世界上唯一真正去中心化、不可變更、抗審查的貨幣網路。

1.2 工作量證明（PoW）強制執行了熱力學成本和真實世界錨定。

其次，BTC 運行在約每秒 1 澤哈希的 PoW 算力上。（教鏈注：每秒 1 澤哈希 ZettaHash 等於每秒 1000 艾哈希 ExaHash，約 10^21 H/s）

2.1 ETH 拋棄了 PoW，轉向了 PoS —— BTC 目前運行在約 1 澤哈希每秒的原始算力之上。

2.2 能量背書的安全性無法僞造，且獨立於政治之外。

第三，權益證明 PoS 本質上是人爲治理。

3.1 PoS 屬於政治機制，而非安全模型。

3.2 持幣大戶即共識主宰——誰掌控最多 ETH，誰就掌控話語權。

3.3 零外部成本 = 作惡零代價 = 被迫重回信任依賴。

第四，ETH 多次更改規則。

4.1 DAO 救助事件（2016 年）：改寫歷史帳本。

4.2 大合並升級（2022 年）：顛覆共識機制。

4.3 未來變數？一切皆可更改。

4.4 BTC 規則堅若磐石 —— 共識（consensus） ≠ 治理（governance）。

第五，贏家通喫：網路效應已成定局。

5.1 BTC 是貨幣，以太坊是技術棧。

5.2 貨幣網路具有零和性與反身性——最優儲值資產將吞噬其它。

5.3 BTC 已在林迪效應中勝出。（教鏈注：林迪效應——Lindy Effect——是指一個事物已經存在的時間越長，它未來繼續存在的可能性就越高——就像老字號品牌、經典理論或 BTC 這樣經久不衰的東西，存活得越久，越可能長期存活下去。）

第六，貨幣溢價不可分割。

6.1 BTC 的核心價值在於絕對稀缺性與無需信任的最終結算。

6.2 以太坊的對手是 Solana、Avalanche 等二十餘條公鏈。

6.3 BTC 的對手是法幣本身。

第七，BTC 具有抗捕獲性。

7.1 工作量證明（PoW）通過能源、地理分布和硬件實現物理層面的防御。

7.2 權益證明（PoS）鏈可能被監管機構或巨鯨掌控。

7.3 你會信任誰來提供貨幣基礎層？礦工還是質押者？