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投資者們長期以來都堅信一個定律:當联准会降息時,10年期美債收益率必然隨之下跌。然而,最近有機構提出了一個令人震驚的觀點,挑戰了這一傳統認知。
這一觀點認爲,即便在联准会降息的情況下,10年期美債收益率也可能保持不變。這一預測背後的關鍵因素是當前的經濟狀況。盡管美國經濟呈現出一些疲軟跡象,但市場普遍認爲美國並未陷入衰退。
DataTrek的研究表明,美債收益率的變動與經濟是否處於衰退狀態密切相關。目前,利率期貨市場普遍預期联准会將在9月降息。然而,如果降息時經濟並未衰退,市場對長期經濟增長和通脹的預期可能會截然不同。
這種情況下,投資者既期待寬松政策帶來的刺激,又擔憂經濟韌性可能導致利率保持高位。這種復雜的市場心理可能會導致10年期美債收益率維持在當前水平。
對於投資者來說,這意味着傳統的美債交易策略可能不再適用,需要重新評估資產配置策略。同時,對於那些一直在敦促联准会降息的人來說,這一新趨勢可能會大大削弱降息帶來的預期收益。
未來,9月的降息決策將成爲一個關鍵的轉折點。如果經濟確實開始出現衰退跡象,那麼美債收益率可能會按照傳統模式下跌。但如果經濟繼續保持韌性,我們可能會看到收益率保持在當前水平,形成一種新的市場格局。
這一潛在的市場新趨勢提醒我們,在當前復雜的經濟環境中,傳統的市場規律可能不再完全適用。投資者需要保持警惕,密切關注經濟指標和市場反應,以適應這個不斷變化的金融世界。