ATOM通胀调整引发争议：提案以微弱优势通过，创始人提出分叉

ATOM的价值长期以来一直是Cosmos生态系统支持者关注的焦点。尽管基于Cosmos SDK构建的多个项目估值较高，如Celestia和dYdX等，但Cosmos Hub（ATOM）的估值却相对较低。为了提升ATOM的价值，近期在Cosmos社区论坛上提出了一项调整ATOM通胀率的提案，建议将最高通胀率从20%降至10%，这将使当前的质押年化收益率从约19%下调至约13.4%。

这一提案原本被认为会顺利通过，但实际上却引发了激烈争议，最终仅以极小差距获得通过。这一过程充分展现了不同利益群体之间的分歧。

在提案通过后，Cosmos和Tendermint的联合创始人在社交媒体上表达了对结果的不满，并提出了分叉ATOM的想法。他认为现有的治理机制可能无法充分代表所有持币者的意见。

该创始人与其他团队成员的矛盾由来已久，他曾因在治理和项目发展方向等问题上与其他成员存在分歧而离职，随后又将Ignite（原Tendermint）分为两个独立实体：Ignite和NewTendermint，他担任后者的CEO。

他的分叉提议在社区内引发了广泛讨论，许多人对可能的分叉及其对Cosmos生态系统的影响表示担忧。这一事件也反映了Cosmos社区内部的治理挑战。

Cosmos在网络安全维护方面成本过高

ATOM的高通胀率一直备受争议。数据显示，在提案通过前，14.97%的通胀率在主要PoS公链的原生代币中几乎是最高的。其设计机制包括一个67%的目标质押率，通胀率根据实际质押率在7%～20%的范围内动态调整。即便在通胀率已经很高的情况下，由于实际质押率（65.4%）低于目标值，通胀率仍在上升。

研究表明，Cosmos可能在网络安全维护方面支付了过高的成本。分析发现，即使在10%的最高通胀率下，绝大多数验证者仍能通过佣金收入实现收支平衡或盈利。基于这项研究，某去中心化资产管理协议的联合创始人提出了将ATOM最高通胀率下调至10%的提案。

投票结果分析

该提案最终以微弱优势获得通过。按参与的ATOM数量计算，投票率达到72.6%，其中41.1%赞成，31.9%反对，6.6%否决，20.4%弃权。

Cosmos提案通过的条件包括：投票率超过40%，参与投票权（不含弃权票）的50%以上投赞成票，否决票不超过33.4%。最终结果显示，赞成比例为41.4%，在赞成、反对、否决中的比例为51.63%，略高于50%的最低要求。

相比之下，按投票账户数计算，支持率高达94.97%。有观点指出，这可能受到大量小额质押账户（可能是空投猎人）的影响。然而，各持币区间内支持账户数都多于反对账户数。

投票结果主要受验证者影响，支持票中96.27%来自验证者。用户如不同意验证者的投票，可以自行参与覆盖验证者的投票结果。

支持者与反对者的观点

支持者认为降低通胀率将推动流动性质押模块（LSM）的采用，增加ATOM流动性，吸引更多资金进入Cosmos DeFi生态。他们还认为这将提高ATOM稀缺性，可能提升其市场价值，有利于长期投资者。

反对者担心降低通胀率可能减少质押动机，影响网络安全性。一些人关注其对小额持有者的影响，认为可能导致ATOM持有进一步集中。还有人担心这种变化可能带来市场不确定性。

从投票结果看，小额持有者似乎更倾向于支持降低通胀率，可能期望这能立即对ATOM价格形成正反馈。而验证者和某些大户出于自身利益考虑可能更倾向于保持高通胀率。

结语

Cosmos降低通胀的提案引发热议，最终以微弱优势通过。虽然绝大多数投票账户支持该提案，但按投票权重计算，支持票数仅占41.1%。各持币区间的支持者都多于反对者，表明该提案得到广泛支持。

投票结果主要受验证者影响，这提醒我们在选择委托质押时，除考虑收益率和佣金比例外，还应评估验证者与自身利益是否一致。如有分歧，用户可选择自行投票覆盖验证者的投票结果。