JLP与Neutral：优质加密资产与风险对冲策略

在加密货币世界中，JLP无疑是一项表现卓越的资产。自上线以来的一年内，其价值增长了3倍，最大回撤仅为30%，且发生在之后的3个月内。作为一个资金规模超过10亿美元的大体量资产，JLP的优异表现令人瞩目。

JLP全称为Jupiter永续合约流动性提供者代币。持有JLP等同于成为Jupiter永续合约交易者的对手方。JLP的收益主要来自两个方面：合约交易者的长期亏损以及75%的交易手续费分成。这使得JLP的年化收益率长期维持在30%以上，有时甚至超过50%。

JLP的资产构成包括47%的SOL、8%的ETH、13%的BTC和32%的USDC。这种多元化的组合使其在2024年SOL强势上涨期间表现出色，总涨幅超过3倍。即使在SOL价格大幅回调的3个月里，JLP的跌幅也仅为30%，并在SOL价格回暖后率先创下新高。

然而，JLP并非完全无风险。其潜在风险主要来自两个方面：极端行情下合约交易员短期获利，以及加密资产长期价格下跌。如果能有效对冲这些风险，JLP将成为一个高收益低风险的投资选择。

针对这一需求，Solana生态中出现了一个名为Neutral的机构级链上策略对冲基金。Neutral提供了一种创新的策略：用户存入USDC，将其兑换为JLP，然后在借贷协议中抵押JLP借出USDC，再次兑换为JLP。同时，通过永续合约做空相应比例的加密资产（SOL、ETH、BTC），实现风险中性。

目前，Neutral的JLP策略金库总锁仓价值超过1200万美元，年化收益率超过15%，最大回撤控制在2%以内。这种机构级别的风险管理能力是散户难以企及的，因为它需要24小时监控、丰富的风险处理经验和充足的应急资金。

Neutral由来自高盛和全球顶级对冲基金的资深量化交易员创立，已获得200万美元融资。除JLP中性策略外，Neutral还提供其他多个收益策略，但投资者需注意，并非所有策略都是中性风险的。

对于投资者来说，选择Neutral这样的专业机构管理资金，虽然需要支付一定的业绩费，但可以获得更专业的风险管理，在追求高收益的同时也能确保资金安全。每个投资者都应该根据自身情况，权衡收益与风险，做出明智的投资决策。