DePIN赛道的基础逻辑与法律风险

随着科技的进步,数字化和去中心化技术的发展,现实世界与虚拟世界的交互和融合正在加速。在此背景下,去中心化物理基础设施网络(DePIN)应运而生,为我们提供了一个全新的视角来看待两个世界之间的互动。据数据显示,目前整个赛道估值约90亿美元,到2028年有望增长到3.5万亿美元规模。无论是最早出现的Arweave和Filecoin,还是上一轮牛市崛起的Helium,以及最近备受关注的Render Network等项目,都属于这个领域。

DePIN作为Web3领域颇具前景的赛道之一,近年来备受关注,并有望在短期内创造出经济价值。本文将探讨DePIN赛道的基础逻辑、发展前景与面临的法律风险。

DePIN赛道的基础逻辑

DePIN(分布式物理基础设施网络)通过区块链技术和代币奖励,激励全球个人和企业以去中心化方式构建物理世界的各类基础设施(如WiFi、存储、电池等),为用户提供服务。其核心在于用户通过出租硬件提供服务来获取回报,例如无线网络中的WiFi热点或能源网络中的家用太阳能电池。这些网络由全球各地的贡献者以分布式方式构建。作为回报,参与者通过代币激励获得财务补偿和网络所有权。

DePIN概念诞生于2022年,当时一家区块链数据研究机构发起了一项调查,为"Web3物理基础设施"征集正式名称。最终,DePIN在投票中胜出,并开始受到关注。

与传统网络最大的不同是,DePIN使用通证来启动物理基础设施的部署,利用区块链技术以无需许可、无需信任和可编程的方式构建和运营现实世界的物理基础设施和硬件网络,从而创建大规模网络效应,解锁各类基于真实世界数据的创新应用。

简而言之,DePIN是一个由用户、设备用户和企业拥有并变现的物理基础设备网络生态系统。它使全球分布的个人能够共同构建、维护和运营共有的物理基础设施网络,而无需单一的中心化实体。该生态系统包括云网络(VPN、CDN、文件存储、数据库)、无线(5G、物联网)、传感器网络、能源网络等多个部分。

在这样一个系统中,个人或组织也可以通过维护和改进基础设施来贡献劳动力或其他资源,从而获取相应资产(主要是加密资产)。这些作为奖励的加密资产又可以用来访问基础设施或进行交易。

从工作原理来看,DePIN基于去中心化和区块链技术。首先,DePIN依赖于个体硬件设备,这些设备也被称为节点。节点可以是个人计算机、专用服务器或物联网设备。这些设备共同形成一个去中心化的网络,没有任何中心节点或权威机构。这种去中心化的特性使得DePIN更加安全和透明。

其次,DePIN使用区块链技术来管理和保护网络。区块链是一个公开、透明且不可篡改的数字账本。它记录了网络上的所有交易和互动,确保所有节点都遵循网络的规则。

此外,为了鼓励节点参与并贡献其资源,DePIN使用了一种激励机制。这种机制通常基于加密货币,节点可以通过参与网络并贡献其资源来获得奖励。充足的资源供给会产生价格竞争,充足的资源和优惠的价格会促进需求,有了需求就让代币有了价值捕获,能更好地推动价格上涨,吸引更多的资源供给者。

DePIN赛道的发展前景

DePIN的应用领域

DePIN分为两个主要领域:数字资源网络和物理资源网络。数字资源网络包括存储、计算和带宽,而物理资源网络侧重于与硬件相关的领域,如无线网络、地理空间网络、移动网络和能源网络。

据数据显示,DePIN板块目前共收录了45个已发币项目,在各个板块中排名第25位,价值总量为97亿美元,超过了AMM、AI等板块,仅次于预言机和P2E板块。

有报告预测,DePIN板块的总潜在市场规模约2.2万亿美元,到2028年可能达到3.5万亿美元。

除了二级市场表现优异外,DePIN正逐渐受到市场和机构的青睐。例如,2023年4月,去中心化摄像头网络Natix Network获得350万美元融资;2023年11月,DePIN提供商Grove完成790万美元融资。此外,Solana在2023年11月公布的第八届黑客松活动中,也有多个DePIN相关产品获得奖金资助。

DePIN排名前10的项目包括数字资源网络(DRN)类别的Filecoin、Arweave、Sia和Storj,属于物理资源网络(PRN)类别的Helium和Pollen Mobile,以及传感器网络的Hivemapper和DIMO,能源网络的React Protocol和Arkreen。以下简要介绍几个代表性项目:

Filecoin & Arweave

在传统数据存储领域,中心化云存储的高定价和低资源利用率给用户和企业造成了困境,同时还存在数据泄露等风险。Filecoin和Arweave通过去中心化存储方式提供更低价格的服务来破局。

Filecoin是一个去中心化的分布式存储网络,通过代币激励用户提供存储空间。目前其存储空间已达24EiB。Filecoin构建在IPFS协议之上,支持智能合约,使开发者可以构建各种基于存储的应用程序。目前,Filecoin与许多知名项目和企业建立了合作关系,如NFT.Storage、Shoah基金会、互联网档案馆等。全球最大NFT市场OpenSea也利用Filecoin进行NFT元数据存储。

Arweave则是一个去中心化的永久性存储网络,一旦数据上传就将永久保存在区块链中。Arweave使用"Proof of Access"工作证明机制来证明数据在网络中的可访问性。

Render Network

Render Network的业务是匹配算力和艺术渲染需求。算力供应角色称为节点运行者,目前有326个节点运行者在提供算力。

Render Network原本部署在Polygon网络上,2023年3月迁移到Solana并构建BME(Burn and Mint Equilibrium)模型。在这个模型中,用户购买GPU渲染服务时使用RNDR代币,任务完成后使用的代币将被销毁,服务提供商的奖励则采用新发行的代币进行发放。这使RNDR代币在整个经济体中拥有了更多消耗场景,同时代币的供求关系可以通过销毁与铸造之间的算法进行平衡调整。

2023年11月,Render基金会宣布Render Network已成功将其核心基础设施从以太坊升级至Solana,并推出激励计划鼓励用户将以太坊上的$RNDR升级为Solana上的新代币$RENDER。

Helium

Helium是最古老也最著名的DePIN项目之一,是一个去中心化的无线网络协议,激励用户部署网关,推动基于LoRaWan技术的全球网络。最初自己构建了Layer1网络,但采用性受阻,2023年4月完成了至Solana网络的迁移,期望借此触达更大的用户群和流动性,并充分利用Solana网络的高效性完成进一步拓展。

$HNT是Helium生态系统中的主要经济资产,支付网络数据传输费用的唯一方法是燃烧$HNT。目前市值12.9亿美元。

2023年Helium发行了两个新的代币$Mobile和$IOT,分别是Helium Mobile和Helium IOT两个subDAO治理代币,目的是实现治理的分离。Helium Mobile的5G热点业务赚取的是$Mobile;而$IOT用于奖励专注于运行物联网的节点。$HNT仍然是Helium生态系统中的主要资产,作为唯一能支付网络数据传输的代币。

Hivemapper

Hivemapper是一个基于区块链的地图网络,贡献者通过安装Hivemapper的行车记录仪进行数据采集,同时赚取代币$HONEY作为奖励,代币的发放、结算都在Solana网络上。Hivemapper中行车记录仪就类似于矿机,与Hivemapper的应用衔接,将街景图像作为数据上传。

Hivemapper成立仅一年就绘制了约9100万公里的公路地图,覆盖全球道路总里程的10%,其中600多万公里是独有的。随着全球8000多台行车记录仪的交付,每天都有驾驶员帮助绘制世界上最新鲜的地图。

Hivemapper的收入来自两块:出售行车记录仪以及出售地图数据的API。每个记录仪的售价是$300(高阶款$649),单此年收入保守估计就超过两百万美元。$Honey代币的价格不能太低,否则行车记录仪就失去了需求,地图无法得到有效拓展,整个业务就会陷入僵局。代币还未上主流交易所,基本都在Orca上交易,FDV很高目前在$2.4B,但是流通量仅2.6%,高FDV低流通的项目曾经是SBF系代币的一大特点,价格非常容易暴涨暴跌。

Tekkon

Tekkon是一个日本项目,用户可以通过Tekkon拍摄当地的基础设施照片,如电线杆、井盖等,或者举报损坏的基础设施,来获得代币奖励,同时帮助当地变得更好。

Whole Earth Coin(WEC)是Tekkon的奖励代币,在日本,WEC可以在Line Pay上兑换成现金。

其初始发行量为3亿枚,没有最大数量限制。当初始代币用尽时,如果用户持续增多,系统便会增发新代币来奖励用户。在首次发行的3亿代币中,20%用于生态系统开发,20%用于应用内的Fix and Earn,25%用于公开发售,15%的私募,最后20%归属于团队。

Tekkon承诺将为代币赋予更多功能,形成一整套生态飞轮,如公共事业公司使用WEC购买基础设施照片数据,Tekkon代币销毁或进一步奖励基础设施猎人,从而吸引更多的公共事业公司等参与。这表明Tekkon计划建立一个更为完整和可持续的生态系统。

DePIN的优势及前景

DePIN项目的本质是资源整合:通过代币激励用户共享资源,使资源能够高效流向需求方。DePIN相比传统中心化基础设施,减弱了中间商的角色,使资源在供给方和需求方之间更加畅通无阻。

DePIN的主要优势包括:

1. 打破价格垄断:DePIN的去中心化特质降低了企业参与门槛,打破了传统寡头垄断,使市场更加开放、透明和竞争激烈。

2. 充分利用闲置资源:DePIN鼓励用户共享闲置资源,最大化资源利用率,推动共享经济发展。

3. 资金、资源高效流通:DePIN建立了直接连接供给方和需求方的去中心化生态系统,提高了交易效率和透明度。

尽管DePIN目前仍处于早期阶段,面临产品体验、护城河建立、法规合规以及人才短缺等挑战,但长期来看,它将对市场带来深远影响,推动供应链、产业格局以及整个经济生态系统的演变。

DePIN赛道的法律风险

尽管DePIN具有将现实世界与虚拟世界紧