El 20 de junio, el fundador de Ethereum, Vitalik Buterin, respondió a un tweet del fundador de ConsenSys, Joseph Lubin, afirmando que "Ethereum Layer 1 (Ethereum L1) es el libro mayor del mundo."

Esta también es una declaración rara de Vitalik sobre las recientes discusiones sobre la narrativa macro de Ethereum.

Como es bien sabido, en el mundo de blockchain, cada cadena pública tiene básicamente una posicionamiento de diseño, que a menudo sienta las bases para su arquitectura técnica y estilo ecológico.

Por ejemplo, Ethereum, desde su creación, ha tenido la visión definitiva de construir una "computadora mundial": una plataforma abierta que puede ejecutar cualquier contrato inteligente y llevar a cabo diversas lógicas de aplicaciones Web3. Vitalik también ha señalado claramente que Ethereum no es solo una red de pago, sino una capa de computación descentralizada de propósito general.

Así que hoy, ¿qué tipo de evolución narrativa ha tenido lugar desde el ‘ordenador mundial’ hasta el ‘libro mayor mundial’?

01. Ethereum: La Intención Original del Computador Mundial

De hecho, no solo se trata de Ethereum; incluso Bitcoin, que inicialmente propuso la visión de "Dinero Electrónico", ha visto cómo su posición de pago se desvanecía gradualmente con el crecimiento en tamaño y la evolución del mercado, desplazándose hacia un núcleo de almacenamiento de valor como "oro digital".

Hablando objetivamente, esta transformación en sí misma es una elección pragmática. Después de todo, BTC, como representante de los activos criptográficos que rompen fronteras, ha sido incorporado sustancialmente a los balances de las instituciones financieras tradicionales y está convirtiéndose gradualmente en uno de los activos centrales en las asignaciones de TradFi.

Al mirar atrás en el camino de desarrollo de Ethereum, encontramos que aunque la línea principal no ha experimentado cambios dramáticos en las grandes narrativas, ha estado en un estado de evolución dinámica continua.

Desde la evolución del ciclo del mercado que comenzó en 2016, Ethereum ha sido el líder entre todas las plataformas de contratos inteligentes, lo que ha llevado al nacimiento de un gran número de casos de uso on-chain en toda la trayectoria. Desde ERC20 hasta DeFi, y luego a NFTs y juegos de blockchain, cada ronda de puntos calientes ha confirmado el encanto de "poder computacional on-chain."

Se puede decir que los contratos inteligentes siempre han estado en su núcleo, razón por la cual Vitalik ha enfatizado repetidamente que Ethereum es una plataforma de aplicaciones descentralizadas destinada a apoyar diversas lógicas nativas de Web3, no solo transferencias de activos. Sin embargo, al mismo tiempo, también vemos contradicciones en la realidad.

Los aspectos más criticados son, sin duda, las altas tarifas de Gas y los problemas de bajo rendimiento de TPS que han limitado la implementación a gran escala de una lógica computacional realmente compleja. Es en este contexto que la tecnología Rollup ha ido ganando protagonismo desde 2020. Después de cinco años de desarrollo, Ethereum también ha establecido gradualmente una estructura en capas "L1+L2".

En esta arquitectura, especialmente en los últimos dos años, ha habido señales crecientes de que Ethereum está mostrando signos de convertirse en un "libro mayor" mundial confiable, estable y a nivel soberano.

02, Reconstrucción Narrativa bajo la División de L1+L2

Si tuviéramos que resumir esta división del trabajo en una sola frase, "la red principal de Ethereum es responsable de la seguridad y el asentamiento, mientras que L2 maneja interacciones de alta frecuencia" sería bastante precisa.

En términos simples, el ecosistema de Ethereum ha formado ahora una clara división del trabajo, donde la mainnet es responsable de proporcionar seguridad y soporte de infraestructura para el asentamiento final, mientras que las L2 (como Base, Arbitrum, Optimism, etc.) llevan la mayoría de las operaciones de trading de alta frecuencia y de los usuarios.

Esto no solo mejora la escalabilidad, sino que también refuerza aún más la lógica de captura de valor de Ether, posicionando naturalmente la mainnet de Ethereum como un "libro mayor descentralizado global". Cuantos más L2 haya, más exitoso y próspero se vuelve el ecosistema, y mayor es el valor de la mainnet de Ethereum como un libro mayor unificado.

Después de todo, todas las redes L2 dependen de ella como un nivel de liquidación de "Banco Central".

Como afirmó el investigador de Web3 Haotian, EIP-1559 es, sin duda, un punto de inflexión clave en la narrativa de Ethereum. No solo introdujo la Base Fee y el mecanismo de quema, sino que también remodeló profundamente la forma en que Ethereum captura valor, cambiando de depender de los ingresos por Gas generados a partir de un gran número de transacciones en la mainnet a depender de L2 para una "taxación" continua.

En otras palabras, en el pasado, los usuarios eran clientes directos de la red principal, pero ahora se han convertido en los respectivos operadores agentes de L2, responsables de proporcionar servicios a los usuarios y cobrar tarifas, en última instancia "remitiendo" tarifas a la red principal a cambio de derechos de liquidación. Este diseño de mecanismo es muy similar al histórico "sistema de agricultura fiscal":

• La mainnet se convierte en el libro mayor confiable definitivo para la compensación y liquidación de transacciones, similar a un banco central;
• L2 es como un banco comercial, responsable de servicios de alta frecuencia dirigidos a los usuarios;
• Y cada transacción de L2 que regresa a la mainnet para verificación quemará ETH, pagando por la seguridad del libro mayor.

Se puede decir que Ethereum no ha renunciado a la visión de ser la "computadora mundial"; más bien, la arquitectura de división del trabajo y el camino de desarrollo de L1 + L2 lo están guiando para convertirse primero en el "libro mayor mundial".

03, el realismo de la llegada del "Libro Mayor Mundial".

Otra observación interesante es que cada ronda de explosión del valor de ETH proviene en realidad de que la mainnet está "siendo utilizada" en su papel como libro mayor.

Al igual que la ola ERC20 en 2017 sirvió como la capa de liquidación y compensación para la emisión de tokens, el Verano DeFi en 2020 fue una plataforma de liquidación de fondos bajo combinaciones de contratos inteligentes. Recientemente, si esta ronda explota nuevamente debido a la tokenización de acciones estadounidenses, RWA y otros activos financieros en on-chain, Ethereum sigue siendo ese libro mayor de confianza.

Porque para TradFi, la potencia de cálculo es ciertamente importante, pero lo que realmente determina si migrar a la cadena es siempre la "confianza, la finalización y la seguridad" del libro mayor — este es el punto más crítico para los activos conformes.

Esta es también la razón por la que plataformas como Robinhood están eligiendo lanzar servicios de trading de tokens de acciones de EE. UU. basados en L2s como Arbitrum. Detrás de esta elección no solo está el reconocimiento del rendimiento de la arquitectura Rollup, sino que, más importante aún, estas transacciones finalmente regresarán a la cadena principal de Ethereum para su liquidación.

Esto también indica que el rendimiento, la seguridad y las capacidades de cumplimiento de las soluciones L2 existentes son suficientes para satisfacer las necesidades comerciales de los activos principales en las finanzas tradicionales. En cierto sentido, esta ola de "acciones estadounidenses en la cadena" ha reforzado la posición de Ethereum como una infraestructura de liquidación financiera global, validando aún más la viabilidad y la demanda real de su papel como un "libro mayor mundial."

Este es el camino de evolución realista de Ethereum de "computadora mundial" a "libro mayor mundial"; ya no solo promete un futuro de aplicaciones on-chain, sino que es cada vez más elegido por más y más activos convencionales en el mundo real como el punto de liquidación.

Desde esta perspectiva, tales tendencias no solo son una confirmación del valor de Ethereum L1, sino que también reconstruirán profundamente la lógica de captura de valor de L2, impulsando a todo el ecosistema de Ethereum a conectar verdaderamente la tecnología con la infraestructura financiera.

En resumen, las narrativas que realmente pueden impulsar esta cadena hacia cientos de millones de usuarios no se trata solo de lo que Ethereum puede hacer, sino más bien de:

Lo que el mundo real está dispuesto a hacer con Ethereum.

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