La SEC publica guías sobre la registración y emisión de valores relacionados con la encriptación
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) publicó recientemente un documento de opinión de empleados que explica cómo la ley federal de valores se aplica al registro y emisión de valores relacionados con la encriptación. Este documento abarca varios aspectos, incluidos cómo las empresas deben presentar sus operaciones comerciales, el diseño de tokens, la estructura de gobernanza, las especificaciones técnicas y los informes financieros.
Aunque el documento no establece nuevas regulaciones, refleja las expectativas actuales del personal de la SEC sobre la disposición de las empresas a presentar documentos. Esto también indica que la SEC, bajo un nuevo liderazgo, ha adoptado una actitud más abierta hacia la regulación de la encriptación.
Proporcionar orientación clara para los registrantes
Este documento de orientación se centra principalmente en los archivos de declaración presentados de acuerdo con la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Intercambio de Valores de 1934, con el objetivo de ayudar a las entidades que participan en la emisión de tokens o en la construcción de plataformas basadas en infraestructura de encriptación. Estos archivos de declaración pueden incluir varios formularios de registro, como el formulario S-1 para ofertas públicas, el formulario 10 para informes de empresas, el formulario 20-F para emisores extranjeros y el formulario 1-A para exenciones de la Regulación A.
La SEC exige que las empresas describan claramente su estrategia de ingresos, hitos del proyecto y el marco técnico detrás de los activos digitales relacionados. Si los activos encriptados tienen funciones específicas en el negocio, como apoyar transacciones, gobernanza o acceso a servicios, esta información debe describirse en un lenguaje claro y comprensible. Además, estas descripciones deben ser coherentes con los materiales promocionales, como los libros blancos y la documentación para desarrolladores.
Para los proyectos en curso, la SEC sugiere que las empresas esbozen los hitos clave, el cronograma previsto, las fuentes de financiación y el papel que jugarán los tokens o la red después de su lanzamiento. Esto incluye una explicación sobre el mecanismo de consenso, las tarifas de transacción y si la red utiliza software de código abierto o propietario.
Requisitos de divulgación
La SEC también ha enumerado expectativas específicas sobre la divulgación de riesgos de inversión, incluyendo la volatilidad de los tokens, las limitaciones de liquidez, la clasificación legal y las vulnerabilidades de seguridad, entre otros aspectos. Por ejemplo, si el modelo de negocio de la empresa depende de cadenas de bloques de terceros u otras redes externas, se deben describir en detalle estas dependencias. Asimismo, se debe divulgar cualquier acuerdo con creadores de mercado o custodios.
El emisor debe divulgar si el token tiene derecho a voto, mecanismos de participación en las ganancias o procedimientos de redención, así como cómo se comunican o modifican estos derechos. El documento también requiere proporcionar detalles sobre cómo se crea el token, si la cantidad de suministro es fija y si se aplican períodos de adquisición o bloqueos.
Si el contrato inteligente controla el comportamiento del token, debe enviarse el código como un adjunto, y cualquier actualización que se realice debe reflejarse en las revisiones futuras. Además, la empresa debe describir la forma en que se rastrea la propiedad del token, las herramientas necesarias para transferir activos y cualquier costo asociado con estas transferencias.
La empresa también debe revelar información sobre la alta dirección y el personal clave, incluidos individuos o entidades que puedan desempeñar un papel central en la toma de decisiones pero que no tengan un título formal. Para fideicomisos o productos cotizados en bolsa, el contenido revelado debe incluir información sobre los iniciadores y su personal de gestión.
La divulgación financiera debe seguir las normas contables establecidas, la SEC alienta a las empresas que enfrentan nuevas situaciones de informes a consultar a su oficina del director de contabilidad.
A pesar de que esta guía para el personal no es vinculante, proporciona una referencia importante para las entidades relacionadas con la encriptación durante el proceso de Registrarse. Esto refleja la creciente atención de la SEC hacia el mercado de encriptación, ya que cada vez más empresas buscan operar en el mercado público y recaudar fondos a través de productos basados en blockchain.
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La SEC publica una guía de registro de encriptación de valores que aclara los requisitos de divulgación.
La SEC publica guías sobre la registración y emisión de valores relacionados con la encriptación
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) publicó recientemente un documento de opinión de empleados que explica cómo la ley federal de valores se aplica al registro y emisión de valores relacionados con la encriptación. Este documento abarca varios aspectos, incluidos cómo las empresas deben presentar sus operaciones comerciales, el diseño de tokens, la estructura de gobernanza, las especificaciones técnicas y los informes financieros.
Aunque el documento no establece nuevas regulaciones, refleja las expectativas actuales del personal de la SEC sobre la disposición de las empresas a presentar documentos. Esto también indica que la SEC, bajo un nuevo liderazgo, ha adoptado una actitud más abierta hacia la regulación de la encriptación.
Proporcionar orientación clara para los registrantes
Este documento de orientación se centra principalmente en los archivos de declaración presentados de acuerdo con la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Intercambio de Valores de 1934, con el objetivo de ayudar a las entidades que participan en la emisión de tokens o en la construcción de plataformas basadas en infraestructura de encriptación. Estos archivos de declaración pueden incluir varios formularios de registro, como el formulario S-1 para ofertas públicas, el formulario 10 para informes de empresas, el formulario 20-F para emisores extranjeros y el formulario 1-A para exenciones de la Regulación A.
La SEC exige que las empresas describan claramente su estrategia de ingresos, hitos del proyecto y el marco técnico detrás de los activos digitales relacionados. Si los activos encriptados tienen funciones específicas en el negocio, como apoyar transacciones, gobernanza o acceso a servicios, esta información debe describirse en un lenguaje claro y comprensible. Además, estas descripciones deben ser coherentes con los materiales promocionales, como los libros blancos y la documentación para desarrolladores.
Para los proyectos en curso, la SEC sugiere que las empresas esbozen los hitos clave, el cronograma previsto, las fuentes de financiación y el papel que jugarán los tokens o la red después de su lanzamiento. Esto incluye una explicación sobre el mecanismo de consenso, las tarifas de transacción y si la red utiliza software de código abierto o propietario.
Requisitos de divulgación
La SEC también ha enumerado expectativas específicas sobre la divulgación de riesgos de inversión, incluyendo la volatilidad de los tokens, las limitaciones de liquidez, la clasificación legal y las vulnerabilidades de seguridad, entre otros aspectos. Por ejemplo, si el modelo de negocio de la empresa depende de cadenas de bloques de terceros u otras redes externas, se deben describir en detalle estas dependencias. Asimismo, se debe divulgar cualquier acuerdo con creadores de mercado o custodios.
El emisor debe divulgar si el token tiene derecho a voto, mecanismos de participación en las ganancias o procedimientos de redención, así como cómo se comunican o modifican estos derechos. El documento también requiere proporcionar detalles sobre cómo se crea el token, si la cantidad de suministro es fija y si se aplican períodos de adquisición o bloqueos.
Si el contrato inteligente controla el comportamiento del token, debe enviarse el código como un adjunto, y cualquier actualización que se realice debe reflejarse en las revisiones futuras. Además, la empresa debe describir la forma en que se rastrea la propiedad del token, las herramientas necesarias para transferir activos y cualquier costo asociado con estas transferencias.
La empresa también debe revelar información sobre la alta dirección y el personal clave, incluidos individuos o entidades que puedan desempeñar un papel central en la toma de decisiones pero que no tengan un título formal. Para fideicomisos o productos cotizados en bolsa, el contenido revelado debe incluir información sobre los iniciadores y su personal de gestión.
La divulgación financiera debe seguir las normas contables establecidas, la SEC alienta a las empresas que enfrentan nuevas situaciones de informes a consultar a su oficina del director de contabilidad.
A pesar de que esta guía para el personal no es vinculante, proporciona una referencia importante para las entidades relacionadas con la encriptación durante el proceso de Registrarse. Esto refleja la creciente atención de la SEC hacia el mercado de encriptación, ya que cada vez más empresas buscan operar en el mercado público y recaudar fondos a través de productos basados en blockchain.