Perspectivas de la industria de minería de Bitcoin en 2025: la energía limpia representará más del 52%, con una mejora en la eficiencia y una disminución de costos.
Análisis profundo de la industria de la minería digital en 2025
Un reciente informe de investigación autoritativo ha realizado un análisis exhaustivo del estado actual y las tendencias futuras de la minería de Bitcoin. El informe abarca casi la mitad de la potencia de cálculo de la red Bitcoin, presentándonos una imagen clara de una industria de centros de datos capital-intensiva y centrada en la energía.
Panorama de la industria
Escala y Eficiencia: El consumo total de electricidad de la industria alcanzará 138 teravatios-hora en 2024, pero el consumo de energía por unidad de potencia de cálculo disminuirá un 24%, hasta 28.2 julios/terahash.
Transición a Energías Limpias: La energía sostenible ( la energía renovable y la energía nuclear ) han satisfecho el 52.4% de la demanda de Minería. Las emisiones de gases de efecto invernadero durante el año fueron de 39.8 millones de toneladas de equivalente de dióxido de carbono, representando solo alrededor del 0.08% de las emisiones globales.
Cambio en la distribución geográfica: La investigación muestra que Estados Unidos alberga aproximadamente el 75% de la potencia de cálculo encuestada. Paraguay, Emiratos Árabes Unidos, Noruega y Bután se han convertido en nuevos centros de Minería.
Costos y beneficios: El costo medio de la electricidad es de 45 dólares/megavatio hora. Incluyendo otros gastos operativos, el costo total promedio es de 55.5 dólares/megavatio hora. El aumento del precio del bitcoin en el cuarto trimestre de 2024 impulsa las ganancias de la industria a un máximo histórico.
Riesgos principales: Los desafíos clave que enfrenta la industria incluyen el aumento de los precios de la energía, la incertidumbre política y la alta concentración en el suministro de máquinas mineras. Las estrategias comunes de respuesta incluyen contratos de electricidad a largo plazo, diversificación geográfica e integración vertical de activos energéticos.
Fundamentos de la industria
Seguridad en la red y economía
Reducción a la mitad de 2024: La recompensa por bloque pasa de 6.25 bitcoins a 3.125 bitcoins. Aunque los ingresos por tarifas de transacción son relativamente bajos, pueden superar la recompensa por bloque durante períodos de congestión de la red.
Presupuesto de seguridad: A pesar de la reducción de recompensas a la mitad, la potencia global de cálculo aún aumentó a 796 EH/s a finales de año, lo que muestra la determinación de los mineros de seguir invirtiendo.
Avances en la tecnología de minería: Los últimos diseños de chips de 5nm y 3nm tienen un consumo de energía inferior a 20 J/TH. Se espera que se lancen nuevas generaciones de máquinas de minería con el doble de eficiencia entre 2025 y 2026.
Estructura de capital
Aproximadamente el 41% de la potencia de cálculo global está controlada por empresas que cotizan en bolsa, lo que hace posible una estructura de capital que combina deuda y capital. La mayoría de las principales empresas tienen una baja relación de apalancamiento, con una relación de deuda neta a EBITDA inferior a 0.5.
Medio ambiente y desempeño ESG
La proporción de energía sostenible es del 52.4%, un aumento de 15 puntos porcentuales con respecto al año anterior.
La intensidad de carbono es de 288 gramos de dióxido de carbono equivalente/kilovatio hora, lo que representa una disminución del 34% en comparación con 2021.
La emisión total de gases de efecto invernadero es de 39,8 millones de toneladas de equivalente de dióxido de carbono, un 21% menos que la previsión de 2021.
El 70.8% de las empresas adoptan medidas ecológicas, como el uso de certificados de energía renovable, compensaciones de carbono, etc.
Se espera que para 2027, la intensidad de carbono de la industria descienda a menos de 200 gramos de dióxido de carbono equivalente/kilovatio-hora. Los mineros que utilizan más del 50% de electricidad de bajo carbono disfrutan de una ventaja de financiamiento de 50 a 150 puntos básicos en el mercado de deuda.
Análisis de costos operativos
Costo de electricidad cuartil ( centavos/kWh ):
Mínimo 25%: ≤3.2 centavos, principalmente de energía hidroeléctrica directa, eólica, etc.
25%-50%: 3.2-4.5 centavos, acuerdo de compra de electricidad a largo plazo
50%-75%: 4.5-6.0 centavos, tarifa eléctrica industrial o electricidad de red con descuento
Máximo 25%: >6 centavos, electricidad de la red minorista
Eficiencia de la máquina de minería cuartil (J/TH):
Máximo 25%: ≤25 J/TH, última generación de chips
25%-50%: 25-30 J/TH, equipo de 2023
50%-75%: 30-40 J/TH, hardware de 2021-2022
Mínimo 25%: >40 J/TH, máquinas de minería antiguas
En general, el costo de minar 1 Bitcoin está entre 14,000 y 36,000 dólares. Los operadores de bajo costo y alta eficiencia aún pueden obtener ganancias en períodos de baja en el mercado, mientras que los operadores de alto costo enfrentan una mayor presión.
Riesgos y Regulación
Los principales riesgos incluyen:
Estados Unidos podría imponer un impuesto sobre el consumo de energía
Impuesto sobre el carbono de Europa
Interrupción del suministro de minería
El precio del bitcoin ha estado bajo a largo plazo
Las estrategias de respuesta incluyen la diversificación geográfica, la firma de contratos de electricidad a largo plazo y la diversificación de las fuentes de ingresos.
Dirección de Crecimiento Estratégico
Fusión de IA/HPC: Instalaciones transformadas para el entrenamiento de IA, ingresos potenciales de 1.0-1.5 dólares/kWh.
Integración vertical de energía: Colaborar con productores de energía, con el objetivo de lograr un costo eléctrico <3 centavos/kWh.
Prima de Bitcoin Verde: Obtén una prima de precio del 1-3% a través de la certificación.
Valoración y perspectivas futuras
Se espera que el EV/EBITDA de las principales empresas mineras en 2025 sea de 4.8 a 6.2 veces
Cada precio de hash de cada toma (P/PH) está entre 45 millones y 70 millones de dólares
Catalizadores clave en los próximos 12 meses:
Gran entrada neta de ETF
Nueva generación de máquinas de minería de alta eficiencia en envío masivo
La política de ingresos por servicios de red eléctrica está clara
Marco de regulación de activos criptográficos de la UE establecido
Consejos de inversión
Aumentar la participación de empresas mineras que sean verticalmente integradas, de bajo costo, alta eficiencia y con un alto porcentaje de energías renovables.
Neutral/Incrementar la única región o proveedor de servicios de custodia
Reducción de participación/evitar empresas mineras con alta apalancamiento, altos costos de energía y equipos de baja eficiencia
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YieldWhisperer
· hace9h
El futuro es muy prometedor para la Potencia computacional
Perspectivas de la industria de minería de Bitcoin en 2025: la energía limpia representará más del 52%, con una mejora en la eficiencia y una disminución de costos.
Análisis profundo de la industria de la minería digital en 2025
Un reciente informe de investigación autoritativo ha realizado un análisis exhaustivo del estado actual y las tendencias futuras de la minería de Bitcoin. El informe abarca casi la mitad de la potencia de cálculo de la red Bitcoin, presentándonos una imagen clara de una industria de centros de datos capital-intensiva y centrada en la energía.
Panorama de la industria
Escala y Eficiencia: El consumo total de electricidad de la industria alcanzará 138 teravatios-hora en 2024, pero el consumo de energía por unidad de potencia de cálculo disminuirá un 24%, hasta 28.2 julios/terahash.
Transición a Energías Limpias: La energía sostenible ( la energía renovable y la energía nuclear ) han satisfecho el 52.4% de la demanda de Minería. Las emisiones de gases de efecto invernadero durante el año fueron de 39.8 millones de toneladas de equivalente de dióxido de carbono, representando solo alrededor del 0.08% de las emisiones globales.
Cambio en la distribución geográfica: La investigación muestra que Estados Unidos alberga aproximadamente el 75% de la potencia de cálculo encuestada. Paraguay, Emiratos Árabes Unidos, Noruega y Bután se han convertido en nuevos centros de Minería.
Costos y beneficios: El costo medio de la electricidad es de 45 dólares/megavatio hora. Incluyendo otros gastos operativos, el costo total promedio es de 55.5 dólares/megavatio hora. El aumento del precio del bitcoin en el cuarto trimestre de 2024 impulsa las ganancias de la industria a un máximo histórico.
Riesgos principales: Los desafíos clave que enfrenta la industria incluyen el aumento de los precios de la energía, la incertidumbre política y la alta concentración en el suministro de máquinas mineras. Las estrategias comunes de respuesta incluyen contratos de electricidad a largo plazo, diversificación geográfica e integración vertical de activos energéticos.
Fundamentos de la industria
Seguridad en la red y economía
Reducción a la mitad de 2024: La recompensa por bloque pasa de 6.25 bitcoins a 3.125 bitcoins. Aunque los ingresos por tarifas de transacción son relativamente bajos, pueden superar la recompensa por bloque durante períodos de congestión de la red.
Presupuesto de seguridad: A pesar de la reducción de recompensas a la mitad, la potencia global de cálculo aún aumentó a 796 EH/s a finales de año, lo que muestra la determinación de los mineros de seguir invirtiendo.
Avances en la tecnología de minería: Los últimos diseños de chips de 5nm y 3nm tienen un consumo de energía inferior a 20 J/TH. Se espera que se lancen nuevas generaciones de máquinas de minería con el doble de eficiencia entre 2025 y 2026.
Estructura de capital
Aproximadamente el 41% de la potencia de cálculo global está controlada por empresas que cotizan en bolsa, lo que hace posible una estructura de capital que combina deuda y capital. La mayoría de las principales empresas tienen una baja relación de apalancamiento, con una relación de deuda neta a EBITDA inferior a 0.5.
Medio ambiente y desempeño ESG
Se espera que para 2027, la intensidad de carbono de la industria descienda a menos de 200 gramos de dióxido de carbono equivalente/kilovatio-hora. Los mineros que utilizan más del 50% de electricidad de bajo carbono disfrutan de una ventaja de financiamiento de 50 a 150 puntos básicos en el mercado de deuda.
Análisis de costos operativos
Costo de electricidad cuartil ( centavos/kWh ):
Eficiencia de la máquina de minería cuartil (J/TH):
En general, el costo de minar 1 Bitcoin está entre 14,000 y 36,000 dólares. Los operadores de bajo costo y alta eficiencia aún pueden obtener ganancias en períodos de baja en el mercado, mientras que los operadores de alto costo enfrentan una mayor presión.
Riesgos y Regulación
Los principales riesgos incluyen:
Las estrategias de respuesta incluyen la diversificación geográfica, la firma de contratos de electricidad a largo plazo y la diversificación de las fuentes de ingresos.
Dirección de Crecimiento Estratégico
Fusión de IA/HPC: Instalaciones transformadas para el entrenamiento de IA, ingresos potenciales de 1.0-1.5 dólares/kWh.
Integración vertical de energía: Colaborar con productores de energía, con el objetivo de lograr un costo eléctrico <3 centavos/kWh.
Prima de Bitcoin Verde: Obtén una prima de precio del 1-3% a través de la certificación.
Valoración y perspectivas futuras
Catalizadores clave en los próximos 12 meses:
Consejos de inversión