La Reserva Federal (FED) mantiene la Tasa de interés, el punto de inflexión de la Liquidez ha llegado, BTC tiene la esperanza de tocar fondo y hacer un Rebote.
La Reserva Federal (FED) mantiene la tasa de interés sin cambios, el punto de inflexión de la liquidez ha llegado, Bitcoin podría estar tocando fondo para un rebote
I. Interpretación de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal: estabilidad de políticas, ajuste de expectativas del mercado
La Reserva Federal (FED) en su última reunión de política monetaria decidió mantener el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 4.25%-4.50%, cumpliendo con las expectativas del mercado. Sin embargo, su redacción de política, pronósticos económicos y orientaciones sobre la futura trayectoria de tasas tuvieron un profundo impacto en el mercado. Esta reunión no solo reveló el último juicio de la Reserva Federal (FED) sobre el actual entorno económico, sino que también afectó las expectativas del mercado sobre la futura liquidez, impactando directamente en el mercado global de activos, incluyendo las monedas criptográficas.
1.1 Contenido clave de la decisión de la Reserva Federal: mantener una política sólida, pero liberar señales de flexibilización.
La Reserva Federal (FED) decidió mantener la tasa de interés de referencia sin cambios en esta reunión, y en la declaración posterior a la reunión enfatizó que "la postura de la política sigue siendo restrictiva para garantizar que la inflación regrese al objetivo del 2%". Esto indica que la Reserva Federal (FED) aún considera que el nivel actual de inflación no es suficiente para justificar una reducción inmediata de tasas, pero en comparación con las últimas reuniones, el lenguaje de esta decisión ha sido algo más suave.
La Reserva Federal (FED) ha reducido ligeramente su previsión de crecimiento del PIB en sus últimas proyecciones económicas y ha elevado las expectativas de inflación para los próximos años, lo que muestra que los formuladores de políticas están sopesando la contradicción entre el desaceleramiento económico y la rigidez de la inflación. Por ejemplo, se espera que la tasa de crecimiento del PIB de EE. UU. para 2025 se ajuste del 2.1% anterior al 1.8%, mientras que la PCE subyacente para 2025 se eleva del 2.2% al 2.4%.
Otro aspecto a tener en cuenta es la política del balance de la La Reserva Federal (FED). En esta reunión, se anunció que el ritmo de reducción de activos se disminuirá de 60 mil millones a 50 mil millones de dólares; aunque este ajuste no es significativo, envía una señal de que el ciclo de contracción de liquidez está a punto de desacelerarse.
El gráfico de puntos muestra que la expectativa de la tasa de interés mediana de los miembros del FOMC para 2025 es del 3.75%, lo que implica al menos dos recortes. Aunque esta expectativa es en gran medida consistente con la del mercado anteriormente, aún existen discrepancias en los detalles. Algunos funcionarios esperan que los recortes comiencen tan pronto como en el cuarto trimestre de 2024, mientras que otros creen que no ocurrirán hasta mediados de 2025.
En general, aunque la decisión de la Reserva Federal en esta reunión fue mantener la tasa de interés sin cambios, se emitieron una serie de señales de flexibilización: un lenguaje más suave, desaceleración en la reducción de balance, ajustes a la baja en las expectativas de crecimiento económico y el gráfico de puntos que muestra un camino de recortes de tasas. Estos factores han llevado al mercado a reevaluar el entorno de política monetaria futura y han influido directamente en la tendencia de los precios de los activos.
1.2 La política de la Reserva Federal (FED) tiene un impacto directo en el mercado: el punto de inflexión de la liquidez se acerca, los activos de riesgo se preparan para un rebote.
El ajuste de políticas de La Reserva Federal (FED) puede ser analizado en múltiples dimensiones en cuanto al impacto en el mercado, especialmente en el índice del dólar, los rendimientos de los bonos del Tesoro, el mercado de acciones y el mercado de criptomonedas. La reacción inmediata del mercado tras la publicación de esta resolución indica que las expectativas de mejora en la Liquidez están aumentando, lo que también sugiere que activos de alto riesgo como Bitcoin podrían entrar en un ciclo de Rebote.
Primero, el índice del dólar cayó drásticamente. Después de que La Reserva Federal (FED) insinuara que podría desacelerar su ritmo de endurecimiento en el futuro, el índice del dólar se recuperó rápidamente, alcanzando la mayor caída diaria desde 2023. La debilidad del dólar generalmente significa que el capital global está más dispuesto a fluir hacia activos de alto rendimiento, lo que apoya a activos de riesgo como las acciones estadounidenses, el oro y Bitcoin.
En segundo lugar, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. están disminuyendo, lo que indica un punto de inflexión en las expectativas de tasa de interés. Después de la reunión de la Reserva Federal (FED), el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó del 4.3% al 4.1%, lo que muestra que el mercado está anticipando la posibilidad de recortes de tasas en el futuro. Para el mercado de acciones y criptomonedas, un menor rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. significa que el costo del capital está disminuyendo, lo que aumenta la atracción de los activos de riesgo.
En el mercado de valores estadounidense, especialmente las acciones tecnológicas y de crecimiento han experimentado un fuerte rebote. El índice Nasdaq subió más de un 2% después de la reunión de política monetaria, y los precios de las acciones de empresas de crecimiento como Tesla y Apple también han mostrado una recuperación. Esta tendencia es una señal positiva para el mercado de criptomonedas, ya que en los últimos años la correlación entre las acciones tecnológicas y Bitcoin ha ido en aumento.
La reacción del mercado de criptomonedas fue igualmente rápida. El precio de Bitcoin subió más del 5% en el corto plazo después de que se anunciara la decisión de La Reserva Federal (FED), superando la importante resistencia de 85,000 dólares. Otras monedas principales como Ethereum también subieron simultáneamente, reflejando que las expectativas del mercado sobre la Liquidez están fortaleciéndose.
En general, aunque la decisión de política de la Reserva Federal no ajustó inmediatamente la tasa de interés, las señales que emitió tienen un profundo impacto en el mercado. La debilidad del dólar, la disminución de los rendimientos de los bonos del Tesoro, el aumento de las acciones tecnológicas y el rebote de Bitcoin indican que el mercado se está ajustando gradualmente a las expectativas de liquidez. Para los inversores, esto significa que el punto de inflexión de liquidez podría estar próximo, y activos de alto riesgo como Bitcoin podrían entrar en un nuevo ciclo de aumento.
Dos, contexto macroeconómico del mercado: el punto de inflexión de la liquidez ha llegado, los fondos podrían volver a los activos de riesgo
En los últimos dos años, los mercados financieros globales han experimentado una contracción de liquidez sin precedentes. La Reserva Federal (FED) inició un ciclo de aumentos de tasas en marzo de 2022 y al mismo tiempo implementó una reducción masiva de su balance, lo que provocó un cambio radical en el entorno de financiamiento global. Esta política llevó a una disminución de la liquidez del dólar, un aumento en el costo del capital y una fuerte corrección en los precios de los activos de riesgo. El Bitcoin, como una clase de activos de alto riesgo y alta elasticidad, se ha enfrentado a fuertes turbulencias en el mercado durante este proceso. Sin embargo, con la desaceleración de la reducción de balance de la Reserva Federal (FED) en 2024, el flujo de fondos en el mercado está experimentando un cambio sutil, y el punto de inflexión de liquidez podría haber llegado silenciosamente.
2.1 Análisis del entorno de liquidez reciente: se ha presentado un punto de inflexión en los fondos del mercado, y una gran cantidad de fondos extrabursátiles esperan ingresar.
En el contexto de la contracción colectiva de los bancos centrales a nivel mundial entre 2022 y 2023, los fondos del mercado tienden a ser conservadores, y la valoración de los activos de riesgo se ve gravemente reprimida. Sin embargo, varios indicadores de datos desde 2024 indican que el entorno de liquidez está cambiando.
Primero, el ritmo de la contracción de la liquidez global está disminuyendo. En la reunión de política monetaria de marzo de 2024, La Reserva Federal (FED) dejó en claro que el ritmo de reducción de balances se ralentizará, y el gráfico de puntos muestra que podría haber de 2 a 3 recortes de tasas en los próximos 12 meses. Esto significa que la intensidad de la política monetaria restrictiva que ha estado en vigor durante los últimos dos años está disminuyendo, y la liquidez del mercado podría mejorar.
En segundo lugar, la correlación entre el mercado de valores estadounidense y el mercado de criptomonedas se ha fortalecido, y el mercado de criptomonedas es más sensible a los cambios en la liquidez macroeconómica. La correlación móvil de 90 días entre Bitcoin y el mercado de valores estadounidense (especialmente el índice Nasdaq) alcanzó temporalmente un alto de 0.75 en 2024, lo que demuestra que la interconexión entre ambos ha aumentado notablemente.
Además, el aumento del sentimiento de aversión al riesgo entre los inversores ha llevado a las instituciones a reducir la asignación de activos criptográficos, pero la estructura del mercado sigue siendo saludable. En la segunda mitad de 2023, debido al rápido aumento de los rendimientos de la deuda pública de EE. UU., las expectativas del mercado sobre tasas de interés altas a largo plazo han llevado a la mayoría de los inversores institucionales a reducir su asignación a activos criptográficos. Sin embargo, no ha surgido un riesgo sistémico en el mercado, y la estructura del mercado de criptomonedas sigue siendo bastante saludable; el flujo de fondos hacia el ETF de BTC al contado se mantiene robusto, lo que indica que las instituciones aún están buscando el momento adecuado para entrar.
El punto más crucial es que el saldo total del mercado de monedas estables ha crecido hasta 229 mil millones de dólares, lo que indica que los fondos extrabursátiles se están acumulando, esperando ingresar al mercado. Los datos históricos muestran que la cantidad de monedas estables está estrechamente relacionada con el flujo de capital en el mercado de criptomonedas. Cuando la capitalización total de las monedas estables aumenta, a menudo significa que el mercado de criptomonedas está a punto de recibir nuevos fondos incrementales. Actualmente, el saldo total de USDT y USDC ha seguido creciendo desde finales de 2023, mostrando que una gran cantidad de fondos están observando desde fuera del mercado; una vez que la tendencia del mercado esté definida, estos fondos podrían regresar rápidamente a Bitcoin y otros activos criptográficos.
En general, aunque el mercado de criptomonedas aún se ve afectado por la incertidumbre económica macro, la presión de la restricción de liquidez global está disminuyendo, y todavía hay una gran cantidad de fondos esperando entrar al mercado. Si en los próximos meses La Reserva Federal (FED) continúa enviando señales dovish y la liquidez de los fondos globales mejora, el mercado de criptomonedas podría experimentar un nuevo ciclo de rebote.
2.2 Relación entre la liquidez en dólares y el mercado de criptomonedas: los datos históricos revelan patrones en el movimiento de BTC
Desde la perspectiva de los datos históricos, el grado de liquidez del dólar está altamente correlacionado con el rendimiento del mercado de Bitcoin. Específicamente, en un entorno de baja tasa de interés y política monetaria expansiva, Bitcoin tiende a experimentar un gran aumento, mientras que en un entorno de alta tasa de interés y políticas restrictivas, Bitcoin enfrenta una gran presión. Podemos desglosar esta tendencia en las siguientes tres etapas:
Fase uno: 2017-2021------El ciclo de flexibilización impulsa el mercado alcista de BTC
Entre 2017 y 2021, La Reserva Federal (FED) mantuvo tasas de interés bajas y políticas de QE, lo que resultó en una liquidez extremadamente abundante en los mercados globales. Durante esta etapa, el interés de los inversores institucionales por los activos de riesgo aumentó considerablemente, y Bitcoin experimentó dos torres de mercado alcista:
En 2017, el precio de Bitcoin subió de 1000 dólares a 20000 dólares, un aumento de más de 20 veces.
En 2020-2021, La Reserva Federal (FED) adoptó tasas de interés cero + QE infinito debido a la pandemia, el precio de Bitcoin se disparó de 4000 dólares a 69000 dólares, alcanzando un nuevo máximo histórico.
Segunda etapa: 2022-2023------las políticas de restricción provocan una gran caída del BTC
En 2022, la Reserva Federal (FED) llevó a cabo un agresivo aumento de tasas de interés (un total de 11 veces, elevando la tasa del 0.25% al 5.5%), y simultáneamente implementó una reducción masiva de su balance, lo que provocó un endurecimiento de la liquidez global. Bitcoin, como un activo de alta volatilidad, sufrió un fuerte retroceso durante este período, con una caída anual que superó el 60%. Los inversores institucionales se retiraron y el volumen de operaciones del mercado disminuyó drásticamente.
Tercera etapa: 2024-2025 ------ desaceleración de la reducción del balance, BTC experimenta un rebote
Con la reducción del ritmo de la reducción de activos de La Reserva Federal (FED) en 2024, el mercado de liquidez está recibiendo señales de mejora. La experiencia histórica muestra que, cuando se alivia la presión de liquidez, el BTC entra en un nuevo ciclo de aumento a medida que los fondos del mercado regresan. Si La Reserva Federal (FED) comienza a reducir las tasas de interés o adopta políticas más expansivas antes de 2025, el Bitcoin podría experimentar un mercado alcista basado en la recuperación de liquidez.
Actualmente, La Reserva Federal (FED) se encuentra en una etapa clave de cambio de política. Aunque aún no ha entrado en un ciclo de recortes de tasas, la desaceleración en la reducción de balances, la caída del índice del dólar y el crecimiento de los saldos de stablecoins son señales que indican que el punto de inflexión en la liquidez ya se ha manifestado. Si en los próximos meses La Reserva Federal (FED) continúa emitiendo señales de flexibilización, el mercado de criptomonedas podría atraer más fondos de regreso. Bitcoin, como barómetro de liquidez entre los activos de riesgo, se beneficiará primero y dará paso a una nueva ronda de aumento en el mercado.
Tres, Perspectivas del mercado de Bitcoin: posibilidades de un rebote desde el fondo y factores de riesgo
Las recientes fluctuaciones de precios en el mercado de Bitcoin, el flujo de fondos institucionales y el entorno macroeconómico, indican en cierta medida que el mercado podría estar en una fase de formación de suelo y que podría experimentar un rebote en el contexto de la recuperación de la liquidez. Sin embargo, los inversores aún deben estar atentos a los factores de incertidumbre que existen en el mercado, incluyendo la dirección de la política de la Reserva Federal (FED), los riesgos geopolíticos y los riesgos potenciales dentro del mercado de criptomonedas.
3.1 Análisis de la tendencia de precios a corto plazo de Bitcoin: señal de formación de fondo fortalecida, el análisis técnico muestra potencial de rebote.
Desde el punto de vista del análisis técnico, el reciente movimiento del mercado de Bitcoin muestra signos de un fortalecimiento del soporte en la parte inferior, varios indicadores técnicos sugieren que el mercado podría estar acercándose a un punto de inflexión.
Primero, el nivel de soporte clave de $76,000 - $80,000 forma el fondo del mercado.
En las últimas semanas, el precio de Bitcoin ha probado varias veces el rango de $76,000 - $80,000, pero no ha logrado romperlo de manera efectiva, lo que indica que hay un fuerte soporte de compra en esa área. Según los datos históricos, este rango también es la zona de costo para la entrada de grandes fondos de BTC de ETF al contado, y la intervención de fondos institucionales ha reforzado la fuerza de soporte. Además, el análisis de datos en cadena muestra que hay una acumulación significativa de UTXO de tenedores a largo plazo en ese rango, lo que indica que la confianza de los tenedores es fuerte y no ha habido una venta masiva por pánico.
En segundo lugar, el RSI ha repuntado, y la dinámica del mercado se ha recuperado.
El indicador RSI se utiliza comúnmente para medir las condiciones de sobrecompra o sobreventa del mercado. Cuando el RSI está por debajo de 30, el mercado entra en una condición de sobreventa, lo que significa que podría haber un posible rebote. Recientemente, el indicador RSI de Bitcoin ha rebotado desde alrededor de 30 hasta el rango de 45-50, lo que indica que la dinámica del mercado se está recuperando y que la fuerza de los toros está aumentando gradualmente. Además, el repunte del RSI generalmente se acompaña de una estabilización gradual de los precios, lo que muestra que la compra en el mercado está aumentando.
En tercer lugar, el volumen de operaciones se está ampliando gradualmente, y la liquidez del mercado está mejorando. Durante la etapa de formación de un fondo, los cambios en el volumen de transacciones son cruciales. Recientemente, el volumen de transacciones de Bitcoin ha aumentado en la zona de soporte clave, lo que indica que la demanda del mercado está interviniendo, y no se trata simplemente de un comportamiento de venta. En las últimas semanas de fluctuaciones en niveles bajos, el volumen de transacciones de Bitcoin ha ido aumentando gradualmente, lo que significa que hay señales de entrada de capital en el mercado.
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FrogInTheWell
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La Reserva Federal (FED) mantiene la Tasa de interés, el punto de inflexión de la Liquidez ha llegado, BTC tiene la esperanza de tocar fondo y hacer un Rebote.
La Reserva Federal (FED) mantiene la tasa de interés sin cambios, el punto de inflexión de la liquidez ha llegado, Bitcoin podría estar tocando fondo para un rebote
I. Interpretación de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal: estabilidad de políticas, ajuste de expectativas del mercado
La Reserva Federal (FED) en su última reunión de política monetaria decidió mantener el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 4.25%-4.50%, cumpliendo con las expectativas del mercado. Sin embargo, su redacción de política, pronósticos económicos y orientaciones sobre la futura trayectoria de tasas tuvieron un profundo impacto en el mercado. Esta reunión no solo reveló el último juicio de la Reserva Federal (FED) sobre el actual entorno económico, sino que también afectó las expectativas del mercado sobre la futura liquidez, impactando directamente en el mercado global de activos, incluyendo las monedas criptográficas.
1.1 Contenido clave de la decisión de la Reserva Federal: mantener una política sólida, pero liberar señales de flexibilización.
La Reserva Federal (FED) decidió mantener la tasa de interés de referencia sin cambios en esta reunión, y en la declaración posterior a la reunión enfatizó que "la postura de la política sigue siendo restrictiva para garantizar que la inflación regrese al objetivo del 2%". Esto indica que la Reserva Federal (FED) aún considera que el nivel actual de inflación no es suficiente para justificar una reducción inmediata de tasas, pero en comparación con las últimas reuniones, el lenguaje de esta decisión ha sido algo más suave.
La Reserva Federal (FED) ha reducido ligeramente su previsión de crecimiento del PIB en sus últimas proyecciones económicas y ha elevado las expectativas de inflación para los próximos años, lo que muestra que los formuladores de políticas están sopesando la contradicción entre el desaceleramiento económico y la rigidez de la inflación. Por ejemplo, se espera que la tasa de crecimiento del PIB de EE. UU. para 2025 se ajuste del 2.1% anterior al 1.8%, mientras que la PCE subyacente para 2025 se eleva del 2.2% al 2.4%.
Otro aspecto a tener en cuenta es la política del balance de la La Reserva Federal (FED). En esta reunión, se anunció que el ritmo de reducción de activos se disminuirá de 60 mil millones a 50 mil millones de dólares; aunque este ajuste no es significativo, envía una señal de que el ciclo de contracción de liquidez está a punto de desacelerarse.
El gráfico de puntos muestra que la expectativa de la tasa de interés mediana de los miembros del FOMC para 2025 es del 3.75%, lo que implica al menos dos recortes. Aunque esta expectativa es en gran medida consistente con la del mercado anteriormente, aún existen discrepancias en los detalles. Algunos funcionarios esperan que los recortes comiencen tan pronto como en el cuarto trimestre de 2024, mientras que otros creen que no ocurrirán hasta mediados de 2025.
En general, aunque la decisión de la Reserva Federal en esta reunión fue mantener la tasa de interés sin cambios, se emitieron una serie de señales de flexibilización: un lenguaje más suave, desaceleración en la reducción de balance, ajustes a la baja en las expectativas de crecimiento económico y el gráfico de puntos que muestra un camino de recortes de tasas. Estos factores han llevado al mercado a reevaluar el entorno de política monetaria futura y han influido directamente en la tendencia de los precios de los activos.
1.2 La política de la Reserva Federal (FED) tiene un impacto directo en el mercado: el punto de inflexión de la liquidez se acerca, los activos de riesgo se preparan para un rebote.
El ajuste de políticas de La Reserva Federal (FED) puede ser analizado en múltiples dimensiones en cuanto al impacto en el mercado, especialmente en el índice del dólar, los rendimientos de los bonos del Tesoro, el mercado de acciones y el mercado de criptomonedas. La reacción inmediata del mercado tras la publicación de esta resolución indica que las expectativas de mejora en la Liquidez están aumentando, lo que también sugiere que activos de alto riesgo como Bitcoin podrían entrar en un ciclo de Rebote.
Primero, el índice del dólar cayó drásticamente. Después de que La Reserva Federal (FED) insinuara que podría desacelerar su ritmo de endurecimiento en el futuro, el índice del dólar se recuperó rápidamente, alcanzando la mayor caída diaria desde 2023. La debilidad del dólar generalmente significa que el capital global está más dispuesto a fluir hacia activos de alto rendimiento, lo que apoya a activos de riesgo como las acciones estadounidenses, el oro y Bitcoin.
En segundo lugar, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. están disminuyendo, lo que indica un punto de inflexión en las expectativas de tasa de interés. Después de la reunión de la Reserva Federal (FED), el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó del 4.3% al 4.1%, lo que muestra que el mercado está anticipando la posibilidad de recortes de tasas en el futuro. Para el mercado de acciones y criptomonedas, un menor rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. significa que el costo del capital está disminuyendo, lo que aumenta la atracción de los activos de riesgo.
En el mercado de valores estadounidense, especialmente las acciones tecnológicas y de crecimiento han experimentado un fuerte rebote. El índice Nasdaq subió más de un 2% después de la reunión de política monetaria, y los precios de las acciones de empresas de crecimiento como Tesla y Apple también han mostrado una recuperación. Esta tendencia es una señal positiva para el mercado de criptomonedas, ya que en los últimos años la correlación entre las acciones tecnológicas y Bitcoin ha ido en aumento.
La reacción del mercado de criptomonedas fue igualmente rápida. El precio de Bitcoin subió más del 5% en el corto plazo después de que se anunciara la decisión de La Reserva Federal (FED), superando la importante resistencia de 85,000 dólares. Otras monedas principales como Ethereum también subieron simultáneamente, reflejando que las expectativas del mercado sobre la Liquidez están fortaleciéndose.
En general, aunque la decisión de política de la Reserva Federal no ajustó inmediatamente la tasa de interés, las señales que emitió tienen un profundo impacto en el mercado. La debilidad del dólar, la disminución de los rendimientos de los bonos del Tesoro, el aumento de las acciones tecnológicas y el rebote de Bitcoin indican que el mercado se está ajustando gradualmente a las expectativas de liquidez. Para los inversores, esto significa que el punto de inflexión de liquidez podría estar próximo, y activos de alto riesgo como Bitcoin podrían entrar en un nuevo ciclo de aumento.
Dos, contexto macroeconómico del mercado: el punto de inflexión de la liquidez ha llegado, los fondos podrían volver a los activos de riesgo
En los últimos dos años, los mercados financieros globales han experimentado una contracción de liquidez sin precedentes. La Reserva Federal (FED) inició un ciclo de aumentos de tasas en marzo de 2022 y al mismo tiempo implementó una reducción masiva de su balance, lo que provocó un cambio radical en el entorno de financiamiento global. Esta política llevó a una disminución de la liquidez del dólar, un aumento en el costo del capital y una fuerte corrección en los precios de los activos de riesgo. El Bitcoin, como una clase de activos de alto riesgo y alta elasticidad, se ha enfrentado a fuertes turbulencias en el mercado durante este proceso. Sin embargo, con la desaceleración de la reducción de balance de la Reserva Federal (FED) en 2024, el flujo de fondos en el mercado está experimentando un cambio sutil, y el punto de inflexión de liquidez podría haber llegado silenciosamente.
2.1 Análisis del entorno de liquidez reciente: se ha presentado un punto de inflexión en los fondos del mercado, y una gran cantidad de fondos extrabursátiles esperan ingresar.
En el contexto de la contracción colectiva de los bancos centrales a nivel mundial entre 2022 y 2023, los fondos del mercado tienden a ser conservadores, y la valoración de los activos de riesgo se ve gravemente reprimida. Sin embargo, varios indicadores de datos desde 2024 indican que el entorno de liquidez está cambiando.
Primero, el ritmo de la contracción de la liquidez global está disminuyendo. En la reunión de política monetaria de marzo de 2024, La Reserva Federal (FED) dejó en claro que el ritmo de reducción de balances se ralentizará, y el gráfico de puntos muestra que podría haber de 2 a 3 recortes de tasas en los próximos 12 meses. Esto significa que la intensidad de la política monetaria restrictiva que ha estado en vigor durante los últimos dos años está disminuyendo, y la liquidez del mercado podría mejorar.
En segundo lugar, la correlación entre el mercado de valores estadounidense y el mercado de criptomonedas se ha fortalecido, y el mercado de criptomonedas es más sensible a los cambios en la liquidez macroeconómica. La correlación móvil de 90 días entre Bitcoin y el mercado de valores estadounidense (especialmente el índice Nasdaq) alcanzó temporalmente un alto de 0.75 en 2024, lo que demuestra que la interconexión entre ambos ha aumentado notablemente.
Además, el aumento del sentimiento de aversión al riesgo entre los inversores ha llevado a las instituciones a reducir la asignación de activos criptográficos, pero la estructura del mercado sigue siendo saludable. En la segunda mitad de 2023, debido al rápido aumento de los rendimientos de la deuda pública de EE. UU., las expectativas del mercado sobre tasas de interés altas a largo plazo han llevado a la mayoría de los inversores institucionales a reducir su asignación a activos criptográficos. Sin embargo, no ha surgido un riesgo sistémico en el mercado, y la estructura del mercado de criptomonedas sigue siendo bastante saludable; el flujo de fondos hacia el ETF de BTC al contado se mantiene robusto, lo que indica que las instituciones aún están buscando el momento adecuado para entrar.
El punto más crucial es que el saldo total del mercado de monedas estables ha crecido hasta 229 mil millones de dólares, lo que indica que los fondos extrabursátiles se están acumulando, esperando ingresar al mercado. Los datos históricos muestran que la cantidad de monedas estables está estrechamente relacionada con el flujo de capital en el mercado de criptomonedas. Cuando la capitalización total de las monedas estables aumenta, a menudo significa que el mercado de criptomonedas está a punto de recibir nuevos fondos incrementales. Actualmente, el saldo total de USDT y USDC ha seguido creciendo desde finales de 2023, mostrando que una gran cantidad de fondos están observando desde fuera del mercado; una vez que la tendencia del mercado esté definida, estos fondos podrían regresar rápidamente a Bitcoin y otros activos criptográficos.
En general, aunque el mercado de criptomonedas aún se ve afectado por la incertidumbre económica macro, la presión de la restricción de liquidez global está disminuyendo, y todavía hay una gran cantidad de fondos esperando entrar al mercado. Si en los próximos meses La Reserva Federal (FED) continúa enviando señales dovish y la liquidez de los fondos globales mejora, el mercado de criptomonedas podría experimentar un nuevo ciclo de rebote.
2.2 Relación entre la liquidez en dólares y el mercado de criptomonedas: los datos históricos revelan patrones en el movimiento de BTC
Desde la perspectiva de los datos históricos, el grado de liquidez del dólar está altamente correlacionado con el rendimiento del mercado de Bitcoin. Específicamente, en un entorno de baja tasa de interés y política monetaria expansiva, Bitcoin tiende a experimentar un gran aumento, mientras que en un entorno de alta tasa de interés y políticas restrictivas, Bitcoin enfrenta una gran presión. Podemos desglosar esta tendencia en las siguientes tres etapas:
Fase uno: 2017-2021------El ciclo de flexibilización impulsa el mercado alcista de BTC
Entre 2017 y 2021, La Reserva Federal (FED) mantuvo tasas de interés bajas y políticas de QE, lo que resultó en una liquidez extremadamente abundante en los mercados globales. Durante esta etapa, el interés de los inversores institucionales por los activos de riesgo aumentó considerablemente, y Bitcoin experimentó dos torres de mercado alcista:
En 2017, el precio de Bitcoin subió de 1000 dólares a 20000 dólares, un aumento de más de 20 veces.
En 2020-2021, La Reserva Federal (FED) adoptó tasas de interés cero + QE infinito debido a la pandemia, el precio de Bitcoin se disparó de 4000 dólares a 69000 dólares, alcanzando un nuevo máximo histórico.
Segunda etapa: 2022-2023------las políticas de restricción provocan una gran caída del BTC
En 2022, la Reserva Federal (FED) llevó a cabo un agresivo aumento de tasas de interés (un total de 11 veces, elevando la tasa del 0.25% al 5.5%), y simultáneamente implementó una reducción masiva de su balance, lo que provocó un endurecimiento de la liquidez global. Bitcoin, como un activo de alta volatilidad, sufrió un fuerte retroceso durante este período, con una caída anual que superó el 60%. Los inversores institucionales se retiraron y el volumen de operaciones del mercado disminuyó drásticamente.
Tercera etapa: 2024-2025 ------ desaceleración de la reducción del balance, BTC experimenta un rebote
Con la reducción del ritmo de la reducción de activos de La Reserva Federal (FED) en 2024, el mercado de liquidez está recibiendo señales de mejora. La experiencia histórica muestra que, cuando se alivia la presión de liquidez, el BTC entra en un nuevo ciclo de aumento a medida que los fondos del mercado regresan. Si La Reserva Federal (FED) comienza a reducir las tasas de interés o adopta políticas más expansivas antes de 2025, el Bitcoin podría experimentar un mercado alcista basado en la recuperación de liquidez.
Actualmente, La Reserva Federal (FED) se encuentra en una etapa clave de cambio de política. Aunque aún no ha entrado en un ciclo de recortes de tasas, la desaceleración en la reducción de balances, la caída del índice del dólar y el crecimiento de los saldos de stablecoins son señales que indican que el punto de inflexión en la liquidez ya se ha manifestado. Si en los próximos meses La Reserva Federal (FED) continúa emitiendo señales de flexibilización, el mercado de criptomonedas podría atraer más fondos de regreso. Bitcoin, como barómetro de liquidez entre los activos de riesgo, se beneficiará primero y dará paso a una nueva ronda de aumento en el mercado.
Tres, Perspectivas del mercado de Bitcoin: posibilidades de un rebote desde el fondo y factores de riesgo
Las recientes fluctuaciones de precios en el mercado de Bitcoin, el flujo de fondos institucionales y el entorno macroeconómico, indican en cierta medida que el mercado podría estar en una fase de formación de suelo y que podría experimentar un rebote en el contexto de la recuperación de la liquidez. Sin embargo, los inversores aún deben estar atentos a los factores de incertidumbre que existen en el mercado, incluyendo la dirección de la política de la Reserva Federal (FED), los riesgos geopolíticos y los riesgos potenciales dentro del mercado de criptomonedas.
3.1 Análisis de la tendencia de precios a corto plazo de Bitcoin: señal de formación de fondo fortalecida, el análisis técnico muestra potencial de rebote.
Desde el punto de vista del análisis técnico, el reciente movimiento del mercado de Bitcoin muestra signos de un fortalecimiento del soporte en la parte inferior, varios indicadores técnicos sugieren que el mercado podría estar acercándose a un punto de inflexión.
Primero, el nivel de soporte clave de $76,000 - $80,000 forma el fondo del mercado.
En las últimas semanas, el precio de Bitcoin ha probado varias veces el rango de $76,000 - $80,000, pero no ha logrado romperlo de manera efectiva, lo que indica que hay un fuerte soporte de compra en esa área. Según los datos históricos, este rango también es la zona de costo para la entrada de grandes fondos de BTC de ETF al contado, y la intervención de fondos institucionales ha reforzado la fuerza de soporte. Además, el análisis de datos en cadena muestra que hay una acumulación significativa de UTXO de tenedores a largo plazo en ese rango, lo que indica que la confianza de los tenedores es fuerte y no ha habido una venta masiva por pánico.
En segundo lugar, el RSI ha repuntado, y la dinámica del mercado se ha recuperado.
El indicador RSI se utiliza comúnmente para medir las condiciones de sobrecompra o sobreventa del mercado. Cuando el RSI está por debajo de 30, el mercado entra en una condición de sobreventa, lo que significa que podría haber un posible rebote. Recientemente, el indicador RSI de Bitcoin ha rebotado desde alrededor de 30 hasta el rango de 45-50, lo que indica que la dinámica del mercado se está recuperando y que la fuerza de los toros está aumentando gradualmente. Además, el repunte del RSI generalmente se acompaña de una estabilización gradual de los precios, lo que muestra que la compra en el mercado está aumentando.
En tercer lugar, el volumen de operaciones se está ampliando gradualmente, y la liquidez del mercado está mejorando. Durante la etapa de formación de un fondo, los cambios en el volumen de transacciones son cruciales. Recientemente, el volumen de transacciones de Bitcoin ha aumentado en la zona de soporte clave, lo que indica que la demanda del mercado está interviniendo, y no se trata simplemente de un comportamiento de venta. En las últimas semanas de fluctuaciones en niveles bajos, el volumen de transacciones de Bitcoin ha ido aumentando gradualmente, lo que significa que hay señales de entrada de capital en el mercado.