Desarrollo de la moneda estable: desde la perspectiva de la historia bancaria de EE.UU.
Las monedas estables como herramienta de almacenamiento y intercambio de valor han sido utilizadas por millones de personas, pero aún existen ambigüedades en su definición y comprensión. Las monedas estables a menudo están vinculadas al dólar, y su trayectoria de desarrollo ha pasado de estar subgarantizadas a sobregarantizadas, de centralizadas a descentralizadas, lo que merece un estudio más profundo.
Las monedas estables simplifican la forma de transferir valor y construyen un mercado paralelo a la infraestructura financiera tradicional, con un volumen de transacciones anual que incluso supera el de las principales redes de pago. Para entender las limitaciones y la escalabilidad de las monedas estables, se puede aprender de la historia del desarrollo bancario en Estados Unidos. Es probable que las monedas estables repitan la trayectoria del desarrollo bancario, comenzando con depósitos y letras simples, y expandiendo la oferta monetaria a través de la creación de crédito más compleja.
Este artículo explorará el futuro desarrollo de la moneda estable desde la perspectiva de la historia del desarrollo bancario en Estados Unidos. Primero revisaremos el desarrollo reciente de las monedas estables, luego compararemos con la historia del sistema bancario estadounidense para realizar una comparación efectiva entre ambos. El artículo también discutirá tres formas de moneda estable que han surgido recientemente: moneda estable respaldada por fiat, moneda estable respaldada por activos y el dólar sintético respaldado por estrategias.
I. La evolución de las monedas estables
Desde el lanzamiento de USDC en 2018, el desarrollo de las monedas estables ha mostrado algunas experiencias de éxito y fracaso. Los primeros usuarios utilizaron principalmente monedas estables respaldadas por fiat para transferencias y ahorros. Aunque las monedas estables generadas por protocolos de préstamos descentralizados sobrecolateralizados son confiables, la demanda real es limitada. Los usuarios claramente prefieren monedas estables denominadas en dólares.
Algunas categorías de monedas estables han fracasado, como las monedas estables descentralizadas y de baja tasa de colateralización como Luna-Terra. Otras categorías, como las monedas estables que generan interés, aún están por observarse. Al mismo tiempo, han surgido nuevos tokens valorados en dólares, como el dólar sintético respaldado por estrategias, que actualmente son adoptados principalmente por usuarios de DeFi.
Las monedas estables respaldadas por el gobierno, como USDT y USDC, se han popularizado rápidamente debido a su simplicidad y seguridad. En comparación, la adopción de las monedas estables respaldadas por activos ha sido relativamente lenta.
Dos, Historia del desarrollo bancario en Estados Unidos: Depósitos bancarios y moneda estadounidense
Antes de la promulgación de la Ley de la Reserva Federal en 1913, diferentes formas de moneda tenían diferentes riesgos y valores reales. El valor de los pagarés bancarios, depósitos y cheques podía variar mucho, dependiendo del emisor, la dificultad de su canje y la reputación.
Hasta que se promulgó la Ley de la Reserva Federal en 1913, el valor del dólar tendió a unificarse. Hoy en día, los bancos utilizan los depósitos para comprar bonos del gobierno, acciones y otorgar préstamos, entre otros. Aunque los clientes minoristas consideran que los depósitos son muy seguros, los bancos aún buscan un equilibrio entre ganancias y riesgos.
El crédito es una parte importante de la actividad bancaria y también es una forma de aumentar la oferta monetaria y la eficiencia del capital. Las monedas estables proporcionan a los usuarios una experiencia similar a la de los depósitos bancarios y los pagarés, pero en una forma que se puede auto-alojar. En el futuro, las monedas estables podrían seguir el ejemplo de las monedas legales, comenzando con depósitos y pagarés simples, y evolucionando a medida que los protocolos de préstamos en cadena maduren.
Tres, desde la perspectiva de los depósitos bancarios, las monedas estables
3.1 moneda estable respaldada por moneda fiduciaria
Las monedas estables respaldadas por activos están similares a los billetes bancarios de Estados Unidos a fines del siglo XIX y principios del XX. Son tokens que se pueden canjear directamente por moneda fiduciaria, pero también existen factores que afectan, como la reputación del emisor y la accesibilidad. Actualmente, las monedas estables respaldadas por activos representan más del 94% del suministro total de monedas estables, siendo principalmente emitidas por Circle y Tether.
Para ganar la confianza de los usuarios, las monedas estables respaldadas por activos legales son auditadas por firmas de contabilidad reconocidas y obtienen las licencias y calificaciones correspondientes. La prueba de reservas verificables y la emisión descentralizada son posibles direcciones de desarrollo futuro, pero actualmente todavía enfrentan desafíos técnicos y regulatorios.
3.2 activos respaldados por moneda estable
Las monedas estables respaldadas por activos imitan la forma en que los bancos crean nueva moneda a través del crédito. Los protocolos de préstamo sobrerreservado descentralizados emiten nuevas monedas estables respaldadas por garantías con alta liquidez en la cadena. Esto es similar al sistema bancario de reservas fraccionarias, que ha pasado por varias actualizaciones importantes desde 1913.
Los protocolos de préstamo descentralizado en la cadena aún se encuentran en una etapa inicial. Los usuarios pueden evaluar el protocolo según la transparencia de la gobernanza, la calidad de los activos colaterales, la seguridad de los contratos inteligentes, entre otros estándares. En comparación con los depósitos bancarios tradicionales, los colaterales respaldados por monedas estables son más transparentes y auditables.
A medida que más actividades económicas se transfieren a la cadena, se espera que más activos se conviertan en colateral para los protocolos de préstamos en la cadena, y la proporción de monedas estables respaldadas por activos también aumentará. Pero este proceso requiere tiempo, similar al proceso de madurez del crédito bancario tradicional.
3.3 estrategia soportada por moneda estable
Recientemente han aparecido algunos tokens de valor nominal de 1 dólar, que representan una combinación de colateral y estrategias de inversión. Estos dólares sintéticos (SBSD) respaldados por estas estrategias no deben considerarse como moneda estable, ya que están directamente expuestos al riesgo de negociación de la gestión de activos y suelen ser tokens centralizados y subcolateralizados.
SBSD se puede construir sobre varias estrategias, como el comercio de bases o participar en protocolos de generación de ingresos. Los usuarios deben comprender en profundidad los riesgos y mecanismos antes de utilizar SBSD. Las autoridades regulatorias han tomado medidas contra las "monedas estables" similares a las acciones de fondos de inversión.
Cuarta, conclusión
La era de las monedas estables ha llegado, con más de 160 mil millones de dólares en monedas estables utilizados para el comercio en todo el mundo. Estas se dividen principalmente en dos categorías: respaldadas por fiat y respaldadas por activos. Otras monedas valoradas en dólares como el SBSD han crecido, pero no cumplen con la definición de moneda estable.
Desde la historia bancaria, las monedas estables necesitan integrarse primero en torno a formas de moneda claras, comprensibles y convertibles. Con el tiempo, puede aumentar la emisión de monedas estables respaldadas por activos a través de protocolos de préstamos sobrecolateralizados descentralizados. El desarrollo continuo de DeFi creará más SBSD para los inversores, al mismo tiempo que mejorará la calidad y la cantidad de las monedas estables respaldadas por activos.
Las monedas estables se han convertido en la forma más barata de remesas, con la oportunidad de reconstruir la industria de pagos. Esto crea oportunidades para las empresas existentes y las startups, permitiéndoles operar en una nueva plataforma de pagos de bajo costo y sin fricciones.
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GasFeeCrybaby
· hace9h
¿USDT alcista o La Reserva Federal (FED) alcista?
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NFTDreamer
· hace9h
La historia siempre es sorprendentemente similar.
Ver originalesResponder0
just_here_for_vibes
· hace9h
¿Quién se atreve a decir que entiende las monedas estables?
Ruta de desarrollo de las monedas estables: aprender de la historia bancaria de Estados Unidos
Desarrollo de la moneda estable: desde la perspectiva de la historia bancaria de EE.UU.
Las monedas estables como herramienta de almacenamiento y intercambio de valor han sido utilizadas por millones de personas, pero aún existen ambigüedades en su definición y comprensión. Las monedas estables a menudo están vinculadas al dólar, y su trayectoria de desarrollo ha pasado de estar subgarantizadas a sobregarantizadas, de centralizadas a descentralizadas, lo que merece un estudio más profundo.
Las monedas estables simplifican la forma de transferir valor y construyen un mercado paralelo a la infraestructura financiera tradicional, con un volumen de transacciones anual que incluso supera el de las principales redes de pago. Para entender las limitaciones y la escalabilidad de las monedas estables, se puede aprender de la historia del desarrollo bancario en Estados Unidos. Es probable que las monedas estables repitan la trayectoria del desarrollo bancario, comenzando con depósitos y letras simples, y expandiendo la oferta monetaria a través de la creación de crédito más compleja.
Este artículo explorará el futuro desarrollo de la moneda estable desde la perspectiva de la historia del desarrollo bancario en Estados Unidos. Primero revisaremos el desarrollo reciente de las monedas estables, luego compararemos con la historia del sistema bancario estadounidense para realizar una comparación efectiva entre ambos. El artículo también discutirá tres formas de moneda estable que han surgido recientemente: moneda estable respaldada por fiat, moneda estable respaldada por activos y el dólar sintético respaldado por estrategias.
I. La evolución de las monedas estables
Desde el lanzamiento de USDC en 2018, el desarrollo de las monedas estables ha mostrado algunas experiencias de éxito y fracaso. Los primeros usuarios utilizaron principalmente monedas estables respaldadas por fiat para transferencias y ahorros. Aunque las monedas estables generadas por protocolos de préstamos descentralizados sobrecolateralizados son confiables, la demanda real es limitada. Los usuarios claramente prefieren monedas estables denominadas en dólares.
Algunas categorías de monedas estables han fracasado, como las monedas estables descentralizadas y de baja tasa de colateralización como Luna-Terra. Otras categorías, como las monedas estables que generan interés, aún están por observarse. Al mismo tiempo, han surgido nuevos tokens valorados en dólares, como el dólar sintético respaldado por estrategias, que actualmente son adoptados principalmente por usuarios de DeFi.
Las monedas estables respaldadas por el gobierno, como USDT y USDC, se han popularizado rápidamente debido a su simplicidad y seguridad. En comparación, la adopción de las monedas estables respaldadas por activos ha sido relativamente lenta.
Dos, Historia del desarrollo bancario en Estados Unidos: Depósitos bancarios y moneda estadounidense
Antes de la promulgación de la Ley de la Reserva Federal en 1913, diferentes formas de moneda tenían diferentes riesgos y valores reales. El valor de los pagarés bancarios, depósitos y cheques podía variar mucho, dependiendo del emisor, la dificultad de su canje y la reputación.
Hasta que se promulgó la Ley de la Reserva Federal en 1913, el valor del dólar tendió a unificarse. Hoy en día, los bancos utilizan los depósitos para comprar bonos del gobierno, acciones y otorgar préstamos, entre otros. Aunque los clientes minoristas consideran que los depósitos son muy seguros, los bancos aún buscan un equilibrio entre ganancias y riesgos.
El crédito es una parte importante de la actividad bancaria y también es una forma de aumentar la oferta monetaria y la eficiencia del capital. Las monedas estables proporcionan a los usuarios una experiencia similar a la de los depósitos bancarios y los pagarés, pero en una forma que se puede auto-alojar. En el futuro, las monedas estables podrían seguir el ejemplo de las monedas legales, comenzando con depósitos y pagarés simples, y evolucionando a medida que los protocolos de préstamos en cadena maduren.
Tres, desde la perspectiva de los depósitos bancarios, las monedas estables
3.1 moneda estable respaldada por moneda fiduciaria
Las monedas estables respaldadas por activos están similares a los billetes bancarios de Estados Unidos a fines del siglo XIX y principios del XX. Son tokens que se pueden canjear directamente por moneda fiduciaria, pero también existen factores que afectan, como la reputación del emisor y la accesibilidad. Actualmente, las monedas estables respaldadas por activos representan más del 94% del suministro total de monedas estables, siendo principalmente emitidas por Circle y Tether.
Para ganar la confianza de los usuarios, las monedas estables respaldadas por activos legales son auditadas por firmas de contabilidad reconocidas y obtienen las licencias y calificaciones correspondientes. La prueba de reservas verificables y la emisión descentralizada son posibles direcciones de desarrollo futuro, pero actualmente todavía enfrentan desafíos técnicos y regulatorios.
3.2 activos respaldados por moneda estable
Las monedas estables respaldadas por activos imitan la forma en que los bancos crean nueva moneda a través del crédito. Los protocolos de préstamo sobrerreservado descentralizados emiten nuevas monedas estables respaldadas por garantías con alta liquidez en la cadena. Esto es similar al sistema bancario de reservas fraccionarias, que ha pasado por varias actualizaciones importantes desde 1913.
Los protocolos de préstamo descentralizado en la cadena aún se encuentran en una etapa inicial. Los usuarios pueden evaluar el protocolo según la transparencia de la gobernanza, la calidad de los activos colaterales, la seguridad de los contratos inteligentes, entre otros estándares. En comparación con los depósitos bancarios tradicionales, los colaterales respaldados por monedas estables son más transparentes y auditables.
A medida que más actividades económicas se transfieren a la cadena, se espera que más activos se conviertan en colateral para los protocolos de préstamos en la cadena, y la proporción de monedas estables respaldadas por activos también aumentará. Pero este proceso requiere tiempo, similar al proceso de madurez del crédito bancario tradicional.
3.3 estrategia soportada por moneda estable
Recientemente han aparecido algunos tokens de valor nominal de 1 dólar, que representan una combinación de colateral y estrategias de inversión. Estos dólares sintéticos (SBSD) respaldados por estas estrategias no deben considerarse como moneda estable, ya que están directamente expuestos al riesgo de negociación de la gestión de activos y suelen ser tokens centralizados y subcolateralizados.
SBSD se puede construir sobre varias estrategias, como el comercio de bases o participar en protocolos de generación de ingresos. Los usuarios deben comprender en profundidad los riesgos y mecanismos antes de utilizar SBSD. Las autoridades regulatorias han tomado medidas contra las "monedas estables" similares a las acciones de fondos de inversión.
Cuarta, conclusión
La era de las monedas estables ha llegado, con más de 160 mil millones de dólares en monedas estables utilizados para el comercio en todo el mundo. Estas se dividen principalmente en dos categorías: respaldadas por fiat y respaldadas por activos. Otras monedas valoradas en dólares como el SBSD han crecido, pero no cumplen con la definición de moneda estable.
Desde la historia bancaria, las monedas estables necesitan integrarse primero en torno a formas de moneda claras, comprensibles y convertibles. Con el tiempo, puede aumentar la emisión de monedas estables respaldadas por activos a través de protocolos de préstamos sobrecolateralizados descentralizados. El desarrollo continuo de DeFi creará más SBSD para los inversores, al mismo tiempo que mejorará la calidad y la cantidad de las monedas estables respaldadas por activos.
Las monedas estables se han convertido en la forma más barata de remesas, con la oportunidad de reconstruir la industria de pagos. Esto crea oportunidades para las empresas existentes y las startups, permitiéndoles operar en una nueva plataforma de pagos de bajo costo y sin fricciones.