De AMM a libro de órdenes: explorando la transformación del mecanismo de precios del mercado de predicción y su perspectiva de fusión con el DEX
El mercado de predicción es esencialmente un "intercambio de probabilidad de eventos futuros", donde los participantes expresan su juicio sobre los eventos comprando opciones específicas. Debido a la naturaleza especial de los eventos de predicción, su mecanismo de precios y liquidez es diferente al de los intercambios tradicionales.
Los primeros mercados de predicción utilizaron la regla de puntuación de mercado logarítmico (LMSR). El objetivo de diseño de LMSR es resolver el problema del "inicio en frío" de los mercados de predicción, asegurando que siempre haya contrapartes disponibles para交易. Calcula los precios a través de un modelo de función de costo, basado en las participaciones vendidas de cada opción, garantizando que la suma de los precios de todos los resultados sea siempre igual a 1.
La ventaja del LMSR radica en proporcionar liquidez incondicional, y las pérdidas máximas de los creadores de mercado son controlables. Pero sus desventajas son also muy evidentes: los parámetros de liquidez fijos dificultan que el mercado se adapte a los cambios; el papel de los creadores de mercado tiende a ser un subsidio en lugar de un beneficio; el costo de Gas es alto al implementarlo en la cadena.
Con el aumento de la escala de usuarios y el volumen de fondos, las limitaciones del LMSR se vuelven cada vez más evidentes. Para mejorar la eficiencia del capital, optimizar la experiencia de negociación y atraer liquidez profesional, algunas plataformas han comenzado a cambiar al modelo de libro de órdenes.
El nuevo mecanismo adopta una combinación de libro de órdenes fuera de la cadena y liquidación en la cadena. Los usuarios pueden presentar órdenes limitadas fuera de la cadena, disfrutando de una experiencia operativa instantánea y sin costos de Gas. Las órdenes que se emparejan con éxito se completan finalmente en la cadena, garantizando la finalización de la transacción.
El anclaje de precios se logra a través de un diseño ingenioso. La plataforma permite a los usuarios acuñar o canjear un par completo de "sí" y "no" por 1 dólar, estableciendo un anclaje de valor subyacente. Las dos acciones se negocian libremente en libros de órdenes independientes, mientras que el mecanismo de arbitraje garantiza que su suma de precios se acerque a 1 dólar.
Este diseño de mecanismo no solo mejora la eficiencia del mercado, sino que también crea condiciones para una profunda integración con el intercambio descentralizado ( DEX ). El mercado de predicción puede proporcionar a los usuarios de DEX herramientas nativas de cobertura de riesgos, y sus datos de precios pueden servir como indicadores anticipados para la gestión de liquidez de DEX. Además, al vincular los indicadores de DEX con eventos de predicción, se pueden diseñar productos financieros estructurados innovadores.
A medida que la base de usuarios sigue creciendo, el mercado de predicción está evolucionando hacia la "capa de precios de riesgo" y "oráculo de información" de la industria cripto. Su fusión con protocolos básicos como DEX ofrecerá nuevas posibilidades para el desarrollo adicional del ecosistema DeFi.
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RektCoaster
· 08-09 11:30
Hmm, qué aburrido, si vuelvo a hablar de dinero, vomitaré.
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OldLeekConfession
· 08-08 20:17
Ay, esto es realmente absurdo. Cuando perdí en aquel entonces, fue por este mecanismo.
La evolución del mecanismo de precios en el mercado de predicción: de LMSR a libros de órdenes y su perspectiva de fusión con DEX.
De AMM a libro de órdenes: explorando la transformación del mecanismo de precios del mercado de predicción y su perspectiva de fusión con el DEX
El mercado de predicción es esencialmente un "intercambio de probabilidad de eventos futuros", donde los participantes expresan su juicio sobre los eventos comprando opciones específicas. Debido a la naturaleza especial de los eventos de predicción, su mecanismo de precios y liquidez es diferente al de los intercambios tradicionales.
Los primeros mercados de predicción utilizaron la regla de puntuación de mercado logarítmico (LMSR). El objetivo de diseño de LMSR es resolver el problema del "inicio en frío" de los mercados de predicción, asegurando que siempre haya contrapartes disponibles para交易. Calcula los precios a través de un modelo de función de costo, basado en las participaciones vendidas de cada opción, garantizando que la suma de los precios de todos los resultados sea siempre igual a 1.
La ventaja del LMSR radica en proporcionar liquidez incondicional, y las pérdidas máximas de los creadores de mercado son controlables. Pero sus desventajas son also muy evidentes: los parámetros de liquidez fijos dificultan que el mercado se adapte a los cambios; el papel de los creadores de mercado tiende a ser un subsidio en lugar de un beneficio; el costo de Gas es alto al implementarlo en la cadena.
Con el aumento de la escala de usuarios y el volumen de fondos, las limitaciones del LMSR se vuelven cada vez más evidentes. Para mejorar la eficiencia del capital, optimizar la experiencia de negociación y atraer liquidez profesional, algunas plataformas han comenzado a cambiar al modelo de libro de órdenes.
El nuevo mecanismo adopta una combinación de libro de órdenes fuera de la cadena y liquidación en la cadena. Los usuarios pueden presentar órdenes limitadas fuera de la cadena, disfrutando de una experiencia operativa instantánea y sin costos de Gas. Las órdenes que se emparejan con éxito se completan finalmente en la cadena, garantizando la finalización de la transacción.
El anclaje de precios se logra a través de un diseño ingenioso. La plataforma permite a los usuarios acuñar o canjear un par completo de "sí" y "no" por 1 dólar, estableciendo un anclaje de valor subyacente. Las dos acciones se negocian libremente en libros de órdenes independientes, mientras que el mecanismo de arbitraje garantiza que su suma de precios se acerque a 1 dólar.
Este diseño de mecanismo no solo mejora la eficiencia del mercado, sino que también crea condiciones para una profunda integración con el intercambio descentralizado ( DEX ). El mercado de predicción puede proporcionar a los usuarios de DEX herramientas nativas de cobertura de riesgos, y sus datos de precios pueden servir como indicadores anticipados para la gestión de liquidez de DEX. Además, al vincular los indicadores de DEX con eventos de predicción, se pueden diseñar productos financieros estructurados innovadores.
A medida que la base de usuarios sigue creciendo, el mercado de predicción está evolucionando hacia la "capa de precios de riesgo" y "oráculo de información" de la industria cripto. Su fusión con protocolos básicos como DEX ofrecerá nuevas posibilidades para el desarrollo adicional del ecosistema DeFi.