Activos del mundo real en bienes raíces: estado actual y perspectivas
Los activos del mundo real ( RWA ) no son algo nuevo en el mercado de criptomonedas, ya que aparecieron por primera vez en 2018. En ese momento, la tokenización de activos y la emisión de tokens de valores ( STO ) tenían muchas similitudes con el concepto actual de RWA. Sin embargo, debido a la falta de regulación y la ausencia de ventajas significativas en los rendimientos, estos primeros intentos no lograron formar una escala de mercado madura.
En 2022, con el continuo aumento de las tasas de interés en Estados Unidos, los rendimientos de los bonos del gobierno estadounidense superaron claramente las tasas de interés de préstamos de stablecoins en la industria de criptomonedas. Por lo tanto, la tokenización de los bonos del gobierno estadounidense como activos del mundo real (RWA) se vuelve cada vez más atractiva para la industria de criptomonedas. Algunos proyectos DeFi maduros, así como instituciones financieras tradicionales, han comenzado a explorar los RWA.
En los últimos dos años, ha habido una pequeña cantidad de proyectos de RWA en el sector inmobiliario en el mercado. Su objetivo es expandir el mercado de inversión inmobiliaria, diversificar los productos de inversión y reducir la barrera de entrada para los inversores. Este estudio realizará un análisis de casos de estos proyectos, explorando las ventajas y desventajas del diseño de RWA inmobiliario y su mercado potencial. Las políticas, regulaciones y condiciones del mercado discutidas se centrarán principalmente en el mercado inmobiliario de América del Norte.
Métodos para tokenizar el mercado inmobiliario
El mercado inmobiliario es un vasto campo lleno de oportunidades de inversión. Un estudio de marzo de 2023 mostró que el valor del mercado inmobiliario que cotiza en Norteamérica alcanzó los 1.3 billones de dólares, mientras que el mercado inmobiliario global que cotiza alcanzó los 2.66 billones de dólares.
La demanda central del mercado de bienes raíces tokenizados es lograr uno o más de los siguientes objetivos: crear productos de inversión más diversos y flexibles, atraer a una gama más amplia de inversores, y aumentar la liquidez y el valor de los activos inmobiliarios. Las principales formas en que se manifiestan estos productos suelen ser tres:
Financiamiento de la propiedad inmobiliaria fragmentada 1).
Índice de productos del mercado inmobiliario en áreas específicas 2).
tokens de bienes raíces se utilizan para préstamos colaterales.
Además, la tokenización de bienes raíces en la cadena también tiene el potencial de aumentar la transparencia de los activos inmobiliarios y la democracia en la gobernanza.
Los fondos de inversión en bienes raíces ( REIT ) tienen muchas similitudes con los activos inmobiliarios RWA en la provisión de oportunidades de inversión en propiedades fragmentadas, ya que ambos efectivamente reducen la barrera de entrada para la inversión y mejoran la liquidez de los activos inmobiliarios. Sin embargo, los REIT tradicionales generalmente no ofrecen oportunidades de gestión o propiedad a los inversores, manteniendo un modelo de operación centralizado. No obstante, su revisión de activos, operaciones y su estructura de inversión dentro de un marco regulatorio estricto proporciona un marco de referencia para los proyectos de RWA inmobiliarios.
A través de la observación de la operación de los proyectos RWA de bienes raíces en los últimos dos años, hemos obtenido una comprensión clara de sus ventajas y desventajas:
Ventajas:
Reducir el umbral de inversión
Aumentar la liquidez en el mercado inmobiliario
Diversificación de la inversión en bienes raíces
Ofrecer oportunidades de inversión global
Aumentar la transparencia
Desventajas:
Incertidumbre legal y regulatoria
Riesgo técnico
Gestión y complejidad operativa
La liquidez sigue siendo limitada
Desafío de evaluación de valor
Al investigar casos específicos en profundidad, se descubrió que, debido a las diferencias en la gestión y los métodos de producto, cada proyecto enfrenta situaciones reales diferentes durante su proceso operativo.
Análisis de casos
Hemos seleccionado tres proyectos de RWA en bienes raíces para analizar. Cada proyecto utiliza diferentes métodos para tokenizar el mercado inmobiliario y tiene cierta representatividad en sus respectivos campos. Es importante señalar que estos proyectos aún se encuentran en una etapa temprana y sus productos no han pasado por una validación y pruebas de mercado a largo plazo y amplias.
RealT
RealT se lanzó en 2019 y es uno de los primeros proyectos de activos reales (RWA) en el sector inmobiliario, centrado en la tokenización de bienes raíces residenciales en EE. UU. para permitir la inversión de pequeños inversores a través de la blockchain.
RealT compra propiedades residenciales y tokeniza las propiedades mantenidas de acuerdo con la legislación estadounidense. La gestión, el mantenimiento y la recolección de alquileres de estas propiedades se delegan a una tercera entidad de gestión. Después de deducir los costos, los alquileres generados por estas propiedades se distribuyen entre los titulares de tokens. RealT es responsable del proceso de tokenización, pero está legalmente separado de la empresa que posee los activos inmobiliarios. Si la empresa incurre en incumplimiento, los propietarios de tokens tienen derecho a designar otra empresa para gestionar la propiedad. Los usuarios que poseen tokens de propiedad pueden recibir mensualmente el alquiler de la vivienda, y el monto recibido debe descontar aproximadamente un 2.5% para reservas de mantenimiento y aproximadamente un 10% para tarifas de gestión.
Tomando como ejemplo una propiedad en Montgomery, el valor total de los tokens inmobiliarios es de 323,020 dólares, el precio de cada token es de 52.10 dólares y se emitieron un total de 6,200 tokens. La propiedad genera un ingreso mensual por alquiler de 2,600 dólares. Después de deducir un total de 622 dólares en costos de operación y gestión, las ganancias netas mensuales son de 1,978 dólares, lo que equivale a un total anual de 23,736 dólares. Por lo tanto, cada token recibe una distribución de 3.83 dólares, lo que resulta en una tasa de rentabilidad anual del 7.35%.
Para esta propiedad, RealT ha proporcionado el 100% de los tokens al mercado, lo que significa que RealT no necesita co-invertir con los clientes y mantiene un modelo casi sin riesgo para operar. La entidad de gestión obtiene el 8% de los alquileres y recibe el resto de los gastos de mantenimiento, mientras que la plataforma de inversión solo cobra un 2% por la tokenización de propiedades, la selección de la entidad de gestión y la supervisión de la gestión. De esta manera, el equipo de RealT puede ahorrar una gran cantidad de tiempo en la gestión, concentrándose en encontrar propiedades calificadas y tokenizarlas en el mercado.
Sin embargo, aunque la propiedad distribuida ayuda a compartir el riesgo entre los inversores, también introduce desafíos. Cuando la participación de inversión de un inversor es demasiado pequeña, los costos de gestión de la empresa se vuelven demasiado altos y se vuelven insostenibles. RealT elige una institución de gestión para administrar las propiedades que posee; si RealT tiene una gran participación en la propiedad, se esforzará por reducir los costos de gestión. Sin embargo, si la participación de RealT es demasiado grande, esto reducirá la liquidez de los tokens, y los pequeños accionistas de la propiedad no cumplirán con sus responsabilidades de supervisión. Por otro lado, si la participación de RealT es muy pequeña, es posible que RealT carezca de suficiente motivación para seleccionar con diligencia a la institución de gestión y participar activamente en la supervisión, lo que dificultará la supervisión efectiva de la institución de gestión para muchos inversores minoristas.
Al revisar los diez tokens de propiedad más recientes vendidos en el mercado de RealT y utilizando un explorador de blockchain relacionado para descubrir cuántos propietarios tiene cada propiedad. RealT divide las propiedades en diferentes cantidades de tokens para asegurar que el precio de cada token esté alrededor de 50 dólares. La mayoría de las propiedades están ubicadas en Detroit y hay aproximadamente 500 propietarios de tokens, de los cuales dos propiedades tienen más de 1,000 propietarios.
Aproximadamente el 90% de los inversores de RealT invierten menos de 500 dólares, alrededor del 9% de los inversores invierten entre 500 y 2,000 dólares, y el 1% de los inversores invierten más de esta cantidad. Esto indica que RealT ha logrado en cierta medida crear un mercado de inversión inmobiliaria para inversores minoristas y aumentar la liquidez del mercado de la vivienda.
Según los datos de transacciones de RealT en su red principal, RealT ha distribuido aproximadamente 6 millones de dólares en alquileres. Las tarifas de la plataforma varían entre el 2.5% y el 3% del alquiler, dependiendo de los costos de mantenimiento, seguros y impuestos, lo que equivale a unos 150K a 180K dólares en ingresos para la plataforma en los últimos dos años. Sin embargo, dado que RealT no está obligado a participar en inversiones inmobiliarias y, si decide participar, no hay limitaciones o especificaciones sobre el grado de participación, se desconoce la ganancia que RealT obtiene de los ingresos por alquiler.
Desde la perspectiva de la estructura corporativa, RealT estableció una entidad central en Delaware, que no posee ningún activo inmobiliario; solo actúa como la entidad operativa del proyecto RealT. Además, RealT ha establecido una empresa matriz para una serie de empresas inmobiliarias. Por último, RealT creó una subsidiaria correspondiente para cada propiedad en la que invierte. Esta estructura tiene como objetivo garantizar que los problemas financieros o legales de una propiedad no afecten a otras propiedades bajo RealT o a las operaciones de la empresa matriz.
Parcl
Parcl es una plataforma de inversión DeFi que permite a los usuarios comerciar con las fluctuaciones de precios del mercado inmobiliario global. Parcl se utiliza para hacer que los activos sintéticos relacionados con bienes raíces estén disponibles en el mercado a través de una estructura AMM. Parcl lanzó una fuente de datos de precios para crear un índice de bienes raíces de áreas específicas basado en su historial de ventas. Una vez creado el índice, los inversores tienen la oportunidad de realizar apuestas especulativas sobre la tendencia de precios de las propiedades, estableciendo posiciones alcistas o bajistas en los precios de bienes raíces de la zona.
Este método, al no existir una compra y venta real de propiedades, permite que Parcl evite verse involucrado en problemas legales relacionados con la operación inmobiliaria real. También puedes dudar de si realmente se puede considerar un proyecto RWA de bienes raíces, ya que no cumple con los estándares mencionados anteriormente. Sin embargo, es un proyecto RWA relativamente popular, ha recibido inversión de muchas empresas reconocidas, y debido a su singularidad, es razonable incluirlo en la discusión sobre la diversificación de productos RWA en bienes raíces.
La red de pruebas de Parcl se lanzó en mayo de 2022, y actualmente su TVL es de 16 millones de dólares. Sin embargo, después de más de un año de operación, Parcl parece no haber atraído mucha atención, con un volumen de transacciones diario de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos diarios.
Los productos de Parcl son fáciles de usar y se actualizan rápidamente, los proveedores de precios y el diseño del mercado de índices son relativamente maduros. En términos de operación, el equipo de Parcl está lanzando activamente programas de adquisición de usuarios. A pesar de estas ventajas y el apoyo de numerosas instituciones de inversión reconocidas, Parcl sigue manteniendo un nivel de atención y cuota de mercado relativamente bajos, con una base de usuarios pequeña y un volumen de transacciones limitado. Tal vez esto demuestre en cierta medida que el mercado de criptomonedas aún no está preparado para recibir productos de índices inmobiliarios.
Reinno
Algunas grandes empresas de criptomonedas también están explorando productos en la dirección de RWA en bienes raíces. Algunas empresas han anunciado que están intentando apoyar a los usuarios para tokenizar propiedades y así llevar a cabo préstamos hipotecarios. También hay empresas que colaboran para apoyar el préstamo con garantía hipotecaria.
Reinno es un proyecto que se lanzó en 2020 y dejó de operar en 2022. Aunque no dejó muchas huellas en el mercado, introdujo dos productos relacionados con RWA en el sector inmobiliario que vale la pena mencionar.
El primer producto es un servicio de préstamos basado en bienes raíces tokenizados. Cuando los propietarios de bienes raíces necesitan financiamiento, pueden enviar los documentos de la propiedad a Reinno. Una vez aprobado, Reinno creará una empresa de propósito especial en Delaware para ellos. Luego, Reinno creará un contrato inteligente para los tokens de bienes raíces, donde los propietarios pueden depositar los tokens como colateral para el préstamo y realizar préstamos, y el límite de préstamo se basará en el valor de los tokens.
El segundo producto es la financiación de hipotecas. Después de que los usuarios compren propiedades con hipotecas bancarias, pueden tokenizar la propiedad para obtener financiación. Los fondos obtenidos se utilizan para pagar la hipoteca bancaria, y luego el cliente reembolsa el préstamo al protocolo a una tasa de interés fija.
La operación de Reinno sigue siendo un modelo centralizado y fuera de línea, donde generalmente los clientes necesitan visitar la oficina y presentar documentos de propiedad. Adoptar un enfoque como el de Reinno conlleva algunos riesgos evidentes. Primero, si el prestatario elige incumplir y dejar de pagar el préstamo, Reinno, como proveedor de servicios tokenizados y no como prestamista, tendrá dificultades para demandar al prestatario. Reinno en realidad no posee la propiedad hipotecada; el préstamo es esencialmente proporcionado por los usuarios que eligen financiar en Reinno. Debido a la falta de un contrato de préstamo directo entre el prestatario y el prestamista, especialmente en el contexto de la financiación tokenizada de bienes raíces fragmentada, no hay un marco legal sólido para proteger a estos prestamistas. En segundo lugar, si el propietario de la propiedad decide vender la casa después de haber tomado el préstamo o deja de pagar la hipoteca al banco después de que Reinno complete la financiación de la hipoteca, este acto que lleva a la transferencia de la propiedad no puede ser efectivamente detenido por Reinno, lo que resulta en un "doble gasto" del valor de la propiedad para el prestamista. Estos riesgos evidentes pueden ser una de las razones que llevan a la detención de la operación del proyecto; en el futuro, el RWA inmobiliario necesitará ser más solidificado.
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GasFeeCrier
· hace3h
Los bajistas que se asustan con facilidad ahora hablan de RWA, todo es solo una burbuja de conceptos.
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blocksnark
· hace13h
¿Otra vez en 2018? Ya soy un tonto.
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PanicSeller
· hace20h
No entiendo nada y aún así invierto, pérdida anual de 300w.
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SchroedingerAirdrop
· 08-07 15:41
¡Los tontos viejos reciben nuevas hoces!
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ContractFreelancer
· 08-07 15:37
¿Quién no ha tomado a la gente por tonta alguna vez?
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MEV_Whisperer
· 08-07 15:35
La verdadera inversión en bienes raíces es el único activo que puede mantener a la gente viva, jaja.
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SilentAlpha
· 08-07 15:32
Tsk tsk, esto es para darle una nueva vida al sector inmobiliario.
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ShibaMillionairen't
· 08-07 15:30
Otra ola de Atrapar un cuchillo que cae, ¿tontos ya están listos?
Estado actual del mercado de RWA inmobiliario: oportunidades y desafíos coexistentes
Activos del mundo real en bienes raíces: estado actual y perspectivas
Los activos del mundo real ( RWA ) no son algo nuevo en el mercado de criptomonedas, ya que aparecieron por primera vez en 2018. En ese momento, la tokenización de activos y la emisión de tokens de valores ( STO ) tenían muchas similitudes con el concepto actual de RWA. Sin embargo, debido a la falta de regulación y la ausencia de ventajas significativas en los rendimientos, estos primeros intentos no lograron formar una escala de mercado madura.
En 2022, con el continuo aumento de las tasas de interés en Estados Unidos, los rendimientos de los bonos del gobierno estadounidense superaron claramente las tasas de interés de préstamos de stablecoins en la industria de criptomonedas. Por lo tanto, la tokenización de los bonos del gobierno estadounidense como activos del mundo real (RWA) se vuelve cada vez más atractiva para la industria de criptomonedas. Algunos proyectos DeFi maduros, así como instituciones financieras tradicionales, han comenzado a explorar los RWA.
En los últimos dos años, ha habido una pequeña cantidad de proyectos de RWA en el sector inmobiliario en el mercado. Su objetivo es expandir el mercado de inversión inmobiliaria, diversificar los productos de inversión y reducir la barrera de entrada para los inversores. Este estudio realizará un análisis de casos de estos proyectos, explorando las ventajas y desventajas del diseño de RWA inmobiliario y su mercado potencial. Las políticas, regulaciones y condiciones del mercado discutidas se centrarán principalmente en el mercado inmobiliario de América del Norte.
Métodos para tokenizar el mercado inmobiliario
El mercado inmobiliario es un vasto campo lleno de oportunidades de inversión. Un estudio de marzo de 2023 mostró que el valor del mercado inmobiliario que cotiza en Norteamérica alcanzó los 1.3 billones de dólares, mientras que el mercado inmobiliario global que cotiza alcanzó los 2.66 billones de dólares.
La demanda central del mercado de bienes raíces tokenizados es lograr uno o más de los siguientes objetivos: crear productos de inversión más diversos y flexibles, atraer a una gama más amplia de inversores, y aumentar la liquidez y el valor de los activos inmobiliarios. Las principales formas en que se manifiestan estos productos suelen ser tres:
Financiamiento de la propiedad inmobiliaria fragmentada 1).
Índice de productos del mercado inmobiliario en áreas específicas 2).
Además, la tokenización de bienes raíces en la cadena también tiene el potencial de aumentar la transparencia de los activos inmobiliarios y la democracia en la gobernanza.
Los fondos de inversión en bienes raíces ( REIT ) tienen muchas similitudes con los activos inmobiliarios RWA en la provisión de oportunidades de inversión en propiedades fragmentadas, ya que ambos efectivamente reducen la barrera de entrada para la inversión y mejoran la liquidez de los activos inmobiliarios. Sin embargo, los REIT tradicionales generalmente no ofrecen oportunidades de gestión o propiedad a los inversores, manteniendo un modelo de operación centralizado. No obstante, su revisión de activos, operaciones y su estructura de inversión dentro de un marco regulatorio estricto proporciona un marco de referencia para los proyectos de RWA inmobiliarios.
A través de la observación de la operación de los proyectos RWA de bienes raíces en los últimos dos años, hemos obtenido una comprensión clara de sus ventajas y desventajas:
Ventajas:
Desventajas:
Al investigar casos específicos en profundidad, se descubrió que, debido a las diferencias en la gestión y los métodos de producto, cada proyecto enfrenta situaciones reales diferentes durante su proceso operativo.
Análisis de casos
Hemos seleccionado tres proyectos de RWA en bienes raíces para analizar. Cada proyecto utiliza diferentes métodos para tokenizar el mercado inmobiliario y tiene cierta representatividad en sus respectivos campos. Es importante señalar que estos proyectos aún se encuentran en una etapa temprana y sus productos no han pasado por una validación y pruebas de mercado a largo plazo y amplias.
RealT
RealT se lanzó en 2019 y es uno de los primeros proyectos de activos reales (RWA) en el sector inmobiliario, centrado en la tokenización de bienes raíces residenciales en EE. UU. para permitir la inversión de pequeños inversores a través de la blockchain.
RealT compra propiedades residenciales y tokeniza las propiedades mantenidas de acuerdo con la legislación estadounidense. La gestión, el mantenimiento y la recolección de alquileres de estas propiedades se delegan a una tercera entidad de gestión. Después de deducir los costos, los alquileres generados por estas propiedades se distribuyen entre los titulares de tokens. RealT es responsable del proceso de tokenización, pero está legalmente separado de la empresa que posee los activos inmobiliarios. Si la empresa incurre en incumplimiento, los propietarios de tokens tienen derecho a designar otra empresa para gestionar la propiedad. Los usuarios que poseen tokens de propiedad pueden recibir mensualmente el alquiler de la vivienda, y el monto recibido debe descontar aproximadamente un 2.5% para reservas de mantenimiento y aproximadamente un 10% para tarifas de gestión.
Tomando como ejemplo una propiedad en Montgomery, el valor total de los tokens inmobiliarios es de 323,020 dólares, el precio de cada token es de 52.10 dólares y se emitieron un total de 6,200 tokens. La propiedad genera un ingreso mensual por alquiler de 2,600 dólares. Después de deducir un total de 622 dólares en costos de operación y gestión, las ganancias netas mensuales son de 1,978 dólares, lo que equivale a un total anual de 23,736 dólares. Por lo tanto, cada token recibe una distribución de 3.83 dólares, lo que resulta en una tasa de rentabilidad anual del 7.35%.
Para esta propiedad, RealT ha proporcionado el 100% de los tokens al mercado, lo que significa que RealT no necesita co-invertir con los clientes y mantiene un modelo casi sin riesgo para operar. La entidad de gestión obtiene el 8% de los alquileres y recibe el resto de los gastos de mantenimiento, mientras que la plataforma de inversión solo cobra un 2% por la tokenización de propiedades, la selección de la entidad de gestión y la supervisión de la gestión. De esta manera, el equipo de RealT puede ahorrar una gran cantidad de tiempo en la gestión, concentrándose en encontrar propiedades calificadas y tokenizarlas en el mercado.
Sin embargo, aunque la propiedad distribuida ayuda a compartir el riesgo entre los inversores, también introduce desafíos. Cuando la participación de inversión de un inversor es demasiado pequeña, los costos de gestión de la empresa se vuelven demasiado altos y se vuelven insostenibles. RealT elige una institución de gestión para administrar las propiedades que posee; si RealT tiene una gran participación en la propiedad, se esforzará por reducir los costos de gestión. Sin embargo, si la participación de RealT es demasiado grande, esto reducirá la liquidez de los tokens, y los pequeños accionistas de la propiedad no cumplirán con sus responsabilidades de supervisión. Por otro lado, si la participación de RealT es muy pequeña, es posible que RealT carezca de suficiente motivación para seleccionar con diligencia a la institución de gestión y participar activamente en la supervisión, lo que dificultará la supervisión efectiva de la institución de gestión para muchos inversores minoristas.
Al revisar los diez tokens de propiedad más recientes vendidos en el mercado de RealT y utilizando un explorador de blockchain relacionado para descubrir cuántos propietarios tiene cada propiedad. RealT divide las propiedades en diferentes cantidades de tokens para asegurar que el precio de cada token esté alrededor de 50 dólares. La mayoría de las propiedades están ubicadas en Detroit y hay aproximadamente 500 propietarios de tokens, de los cuales dos propiedades tienen más de 1,000 propietarios.
Aproximadamente el 90% de los inversores de RealT invierten menos de 500 dólares, alrededor del 9% de los inversores invierten entre 500 y 2,000 dólares, y el 1% de los inversores invierten más de esta cantidad. Esto indica que RealT ha logrado en cierta medida crear un mercado de inversión inmobiliaria para inversores minoristas y aumentar la liquidez del mercado de la vivienda.
Según los datos de transacciones de RealT en su red principal, RealT ha distribuido aproximadamente 6 millones de dólares en alquileres. Las tarifas de la plataforma varían entre el 2.5% y el 3% del alquiler, dependiendo de los costos de mantenimiento, seguros y impuestos, lo que equivale a unos 150K a 180K dólares en ingresos para la plataforma en los últimos dos años. Sin embargo, dado que RealT no está obligado a participar en inversiones inmobiliarias y, si decide participar, no hay limitaciones o especificaciones sobre el grado de participación, se desconoce la ganancia que RealT obtiene de los ingresos por alquiler.
Desde la perspectiva de la estructura corporativa, RealT estableció una entidad central en Delaware, que no posee ningún activo inmobiliario; solo actúa como la entidad operativa del proyecto RealT. Además, RealT ha establecido una empresa matriz para una serie de empresas inmobiliarias. Por último, RealT creó una subsidiaria correspondiente para cada propiedad en la que invierte. Esta estructura tiene como objetivo garantizar que los problemas financieros o legales de una propiedad no afecten a otras propiedades bajo RealT o a las operaciones de la empresa matriz.
Parcl
Parcl es una plataforma de inversión DeFi que permite a los usuarios comerciar con las fluctuaciones de precios del mercado inmobiliario global. Parcl se utiliza para hacer que los activos sintéticos relacionados con bienes raíces estén disponibles en el mercado a través de una estructura AMM. Parcl lanzó una fuente de datos de precios para crear un índice de bienes raíces de áreas específicas basado en su historial de ventas. Una vez creado el índice, los inversores tienen la oportunidad de realizar apuestas especulativas sobre la tendencia de precios de las propiedades, estableciendo posiciones alcistas o bajistas en los precios de bienes raíces de la zona.
Este método, al no existir una compra y venta real de propiedades, permite que Parcl evite verse involucrado en problemas legales relacionados con la operación inmobiliaria real. También puedes dudar de si realmente se puede considerar un proyecto RWA de bienes raíces, ya que no cumple con los estándares mencionados anteriormente. Sin embargo, es un proyecto RWA relativamente popular, ha recibido inversión de muchas empresas reconocidas, y debido a su singularidad, es razonable incluirlo en la discusión sobre la diversificación de productos RWA en bienes raíces.
La red de pruebas de Parcl se lanzó en mayo de 2022, y actualmente su TVL es de 16 millones de dólares. Sin embargo, después de más de un año de operación, Parcl parece no haber atraído mucha atención, con un volumen de transacciones diario de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos diarios.
Los productos de Parcl son fáciles de usar y se actualizan rápidamente, los proveedores de precios y el diseño del mercado de índices son relativamente maduros. En términos de operación, el equipo de Parcl está lanzando activamente programas de adquisición de usuarios. A pesar de estas ventajas y el apoyo de numerosas instituciones de inversión reconocidas, Parcl sigue manteniendo un nivel de atención y cuota de mercado relativamente bajos, con una base de usuarios pequeña y un volumen de transacciones limitado. Tal vez esto demuestre en cierta medida que el mercado de criptomonedas aún no está preparado para recibir productos de índices inmobiliarios.
Reinno
Algunas grandes empresas de criptomonedas también están explorando productos en la dirección de RWA en bienes raíces. Algunas empresas han anunciado que están intentando apoyar a los usuarios para tokenizar propiedades y así llevar a cabo préstamos hipotecarios. También hay empresas que colaboran para apoyar el préstamo con garantía hipotecaria.
Reinno es un proyecto que se lanzó en 2020 y dejó de operar en 2022. Aunque no dejó muchas huellas en el mercado, introdujo dos productos relacionados con RWA en el sector inmobiliario que vale la pena mencionar.
El primer producto es un servicio de préstamos basado en bienes raíces tokenizados. Cuando los propietarios de bienes raíces necesitan financiamiento, pueden enviar los documentos de la propiedad a Reinno. Una vez aprobado, Reinno creará una empresa de propósito especial en Delaware para ellos. Luego, Reinno creará un contrato inteligente para los tokens de bienes raíces, donde los propietarios pueden depositar los tokens como colateral para el préstamo y realizar préstamos, y el límite de préstamo se basará en el valor de los tokens.
El segundo producto es la financiación de hipotecas. Después de que los usuarios compren propiedades con hipotecas bancarias, pueden tokenizar la propiedad para obtener financiación. Los fondos obtenidos se utilizan para pagar la hipoteca bancaria, y luego el cliente reembolsa el préstamo al protocolo a una tasa de interés fija.
La operación de Reinno sigue siendo un modelo centralizado y fuera de línea, donde generalmente los clientes necesitan visitar la oficina y presentar documentos de propiedad. Adoptar un enfoque como el de Reinno conlleva algunos riesgos evidentes. Primero, si el prestatario elige incumplir y dejar de pagar el préstamo, Reinno, como proveedor de servicios tokenizados y no como prestamista, tendrá dificultades para demandar al prestatario. Reinno en realidad no posee la propiedad hipotecada; el préstamo es esencialmente proporcionado por los usuarios que eligen financiar en Reinno. Debido a la falta de un contrato de préstamo directo entre el prestatario y el prestamista, especialmente en el contexto de la financiación tokenizada de bienes raíces fragmentada, no hay un marco legal sólido para proteger a estos prestamistas. En segundo lugar, si el propietario de la propiedad decide vender la casa después de haber tomado el préstamo o deja de pagar la hipoteca al banco después de que Reinno complete la financiación de la hipoteca, este acto que lleva a la transferencia de la propiedad no puede ser efectivamente detenido por Reinno, lo que resulta en un "doble gasto" del valor de la propiedad para el prestamista. Estos riesgos evidentes pueden ser una de las razones que llevan a la detención de la operación del proyecto; en el futuro, el RWA inmobiliario necesitará ser más solidificado.