Análisis panorámico de RWA: Tendencias del mercado global y perspectivas de desarrollo para 2025

I. Definición y desarrollo del RWA

RWA se refiere al proceso de utilizar la tecnología blockchain para convertir activos del mundo real en tokens digitales. Estos tokens representan la propiedad o el derecho a los ingresos de los activos, y pueden ser negociados y gestionados en la blockchain. Su objetivo principal es resolver problemas como la dificultad de confirmación de la propiedad, la baja eficiencia en la circulación y la falta de liquidez en las transacciones de activos tradicionales, aprovechando las características de la blockchain.

El desarrollo de RWA ha pasado por las siguientes etapas:

• Exploración temprana (2017-2020: germinación del concepto, centrado principalmente en la tokenización de bienes raíces y obras de arte.
• Entrada de instituciones )2021-2023: Los protocolos DeFi integrarán RWA en el ecosistema, las instituciones financieras tradicionales comenzarán a lanzar productos tokenizados.
• Crecimiento explosivo (2024-2025: BlackRock, Goldman Sachs y otros aceleran su disposición, impulsando un rápido crecimiento del mercado, alcanzando un tamaño de más de 23 mil millones de dólares.

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2. Tamaño del mercado y tendencias de crecimiento

A finales de mayo de 2025, el valor total de RWA en la cadena global es de aproximadamente 23 mil millones de dólares. En marzo de 2025, el TVL del protocolo RWA superó por primera vez la barrera de los 10 mil millones de dólares. Desde principios de 2025 hasta ahora, la tasa de crecimiento del TVL es cercana al 140%.

Valor Total Bloqueado en el Protocolo Principal:

• MakerDAO)RWA Vaults(: aproximadamente 1,3 mil millones de dólares
• Ondo Finance: aproximadamente 12.83 mil millones de dólares
• Centrifuge: aproximadamente 441 millones de dólares
• BUIDL de BlackRock: aproximadamente 1,4 mil millones de dólares

Varias instituciones predicen que el tamaño del mercado de RWA en 2030 estará en el rango de 1.3 a 16 billones de dólares, con una tasa de crecimiento anual compuesta que varía desde decenas de puntos porcentuales hasta varios cientos de puntos porcentuales.

Tendencia de crecimiento principal:

• La participación de instituciones acelera: los gigantes de las finanzas tradicionales entran en la pista de RWA.
• La evolución tecnológica impulsa la mejora de la eficiencia: el ecosistema de Ethereum domina, surgen continuamente enlaces de alto rendimiento.
• Políticas regulatorias más estrictas: los países comienzan a establecer reglas relacionadas con RWA, proporcionando una garantía institucional para el desarrollo del mercado.

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Tres, Ruta técnica RWA y estándares clave

El camino de implementación técnica incluye:

1. Proceso de tokenización y registro de activos en la cadena
2. Pila tecnológica del protocolo soportado por RWA

Normas y herramientas clave:

• ERC-3643)T-REX(: soporte para listas blancas de identidad, control regulatorio y gestión de permisos
• ERC-1400: Estructura de cumplimiento para tokens de tipo seguridad
• Chainlink / Pyth Oracles: proporcionan sincronización confiable de datos fuera de la cadena
• Herramientas de multi-firma/escrow: garantizar la seguridad de los activos y la conformidad de la gobernanza
• TEE) Entorno de Ejecución Confiable (: Asegurar la privacidad y seguridad de los datos sensibles fuera de la cadena en la interacción dentro de la cadena.

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Cuatro, categorías típicas de activos RWA y aplicaciones prácticas

Principales clases de activos:

1. Activos de deuda ) valores del mundo real (
2. Activos inmobiliarios ) bienes raíces, etc. (
3. Activos de tipo mercancía ) oro, créditos de carbono, petróleo, etc. (
4. Otras categorías de activos reales ) derechos de autor, seguros, facturas, propiedad intelectual, etc. (

Aplicación práctica:

• RWA orientado a la inversión: proporciona soporte de valor a los activos virtuales basado en los ingresos de activos reales.
• RWA orientado a financiamiento: crear nuevos canales de financiamiento para activos de baja liquidez

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Cinco, el estado actual del desarrollo del mercado global y de los mercados de Hong Kong en China y Estados Unidos, y proyectos representativos

El mercado global de RWA está creciendo rápidamente, con un tamaño que supera los 22 mil millones de dólares. Los mercados desarrollados como Estados Unidos y las plataformas de innovación en blockchain están liderando la tendencia. El tamaño del mercado de valores gubernamentales tokenizados ya ha superado los 1 mil millones de dólares.

Mercado chino:

• La cadena de bloques se utilizará principalmente como piloto para los activos de energía y equipos.
• Instituto de Investigación en Blockchain de Shanghai, Ant Group y otros están llevando a cabo proyectos de armarios de intercambio de baterías para bicicletas eléctricas, estaciones de carga, etc.
• La Academia Chinesa de Tecnología de la Información y las Comunicaciones lidera la redacción de la primera norma técnica de tecnología de cadena de bloques para RWA.

Mercado de Hong Kong:

• La Autoridad Monetaria ha lanzado el "Sandbox del Proyecto Ensemble", que abarca múltiples escenarios de tokenización.
• Victory Securities actúa como el custodio del primer proyecto RWA de blockchain en el área de árboles de Shanghái.

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Seis, Actitudes de Regulación y Políticas de Cumplimiento en Diferentes Regiones

Hong Kong:

• De la innovación piloto a la regulación dual
• Un sistema de regulación basado principalmente en "las propiedades de los activos financieros subyacentes, con supervisión técnica como complemento"
• La base legal es madura y la política se está abriendo gradualmente.

Estados Unidos:

• Pruebas funcionales y precedentes judiciales dominantes
• Determina si está bajo la regulación de valores según la prueba Howey
• Existe un vacío legal y una zona gris regulatoria, el camino de cumplimiento es complicado

Dubái:

• Regulación dual de VARA y DFSA
• Apoyar activamente la innovación en la tokenización de RWA, estableciendo un marco regulatorio claro
• Lanzamiento del "sandbox regulatorio tokenizado", que permite a las empresas probar proyectos RWA

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Siete, Perspectivas Futuras y Predicciones de Potencial

Se espera que el mercado global de activos tokenizados alcance un tamaño de aproximadamente 16 billones de dólares para 2030. Tendencias de desarrollo futuro:

1. Más capital institucional entrando
2. Diversificación de tipos de activos
3. Actualización de tecnología y estándares
4. Sistema de regulación mejorado
5. Fusión de finanzas verdes e innovación

RWA se espera que se convierta en la "clave maestra" que conecte las finanzas tradicionales con la blockchain, abriendo una nueva era de finanzas digitales.

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