以太坊面临市场预期与现实的严重错配，尽管生态仍主导DeFi，但价格长期低迷。技术升级虽带来通缩，却影响收入来源。资本市场复杂多变，机构对ETH兴趣上升但亦面临抛售压力。未来需在模块化、合规性与去金融化中找到平衡，以期重回增长轨道。

贸易保护主义阴霾再起：从历史教训看当前局势
近百年前，1930年的一项关税法案给全球经济造成了深远影响。这项以保护本国产业为名的法案，最终演变成了一场全球贸易灾难，加剧了大萧条的严重程度。时至今日，贸易保护主义的阴影依然挥之不去。
2025年4月，美国宣布将对某国商品的关税提高到125%，全球市场再次感受到了熟悉的寒意。作为回应，该国商务部表示，如果美方继续玩"关税数字游戏"，他们将"不予理会"，并保留进一步反制的权利。与此同时，美国政府向75个国家提出了"90天关税暂停"的提议，将普遍税率降至10%，但将某些特定国家排除在外。这种有针对性的贸易策略不仅增加了某些国家经济脱钩的风险，也让

RWA香港峰会聚焦实物资产数字化，探讨合规框架、技术创新和市场机会，吸引众多业内人士参与。与会嘉宾分享区块链在金融及实体产业的应用经验，强调香港在推动数字金融与实体经济融合中的重要角色。

本文讨论了DeFi生态的最新动态，包括sUSD的脱锚问题、veCAKE治理攻击、BUIDL的增长、美国废除DeFi经纪人法案等。还提到借贷协议扩展、跨链技术更新、新公链的调节措施，以及DAO回购代币的动向。这些动态反映了DeFi市场的复杂性与演变。

比特币 L2 项目 Bitlayer 完成 A 轮融资，探索安全与扩展性的平衡
引言
近期，比特币 L2 项目 Bitlayer Labs 完成了 1100 万美元的 A 轮融资，由多家知名投资机构联合领投。这标志着 Bitlayer 成为首个获得 ETF 许可机构投资的比特币基础设施项目。
Bitlayer 是一个旨在提高比特币扩展性并解锁其生态潜力的 L2 项目。其特色在于是第一个基于 BitVM 的 L2，同时也是首个完全继承比特币安全性并且图灵完备的 L2 解决方案。
1. BTC L2 的现状与挑战
目前，大多数 BTC L2 项目本质上是跨链桥，其技术方案主要基于多

2023年加密市场经历震荡后年末大涨，公链币领涨，Lido锁仓量最大。DeFi市场保持稳定发展，NFT市值缩水，SocialFi一度火爆。多个细分领域呈现新的发展态势与市场变迁。

美联储的独立性面临挑战，财政压力逐渐显现，政策博弈加强。当前，美联储主席鲍威尔受到对利率的批评，并被暗示需要为赤字融资。这种情况与历史上不同，可能会影响美联储的政策决策和经济稳定。

SATS自比特币触底反弹以来涨幅超过200%，其基本面变化使其成为市场焦点。作为brc20交换的gas费，SATS具备实际用例，预计未来几个月将持续上涨，但面临资金属性和竞争风险。

NEST Protocol通过链上机制实现准确的价格发现，颠覆传统预言机依赖链下数据的模式。其通过报价挖矿和社区参与消除信任成本，形成真实的“价格事实”，展现出巨大的成长潜力，为DeFi生态的发展提供了新基础设施，具有实现长期增值的优势。

加密市场面临挑战，但仍存在潜在利好因素
加密货币市场经历了前两个月的低迷后，七月并未如期反弹。多重负面因素叠加，导致比特币价格下探，整个市场全面下跌。尽管如此，一些潜在的积极因素正在形成，可能为市场带来转机。
当前市场面临的主要挑战
历史遗留问题引发抛售压力
一个曾经著名的加密货币交易所的赔偿问题引起了市场高度关注。大量加密货币的潜在抛售压力在6月底引发了市场恐慌，导致比特币价格跌至60000美元附近。随着赔付正式启动，比特币跌破了重要支撑位。
这一过程中，比特币矿工出现了投降迹象，这通常被视为价格触底的信号。有分析认为，市场参与者可能低估了比特币价格下跌的严重性。考虑到当前加

加密市场近期整体低迷，比特币价格跌破支撑，NFT蓝筹项目大幅下跌。尽管市场信心动摇，部分山寨币和公链仍出现资金流入，显示出结构性机会存在。

Crypto Agent: 2025年最值得关注的赛道
近期，全球AI概念股出现了大幅下跌，Crypto Agent赛道也未能幸免。截至目前，该赛道整体市值已从120亿美元跌至60亿美元以下，多数知名Agent代币跌幅超过70%，部分甚至超过90%。
尽管市场弥漫着悲观情绪，甚至有人认为Crypto Agent不过是短期炒作概念，但笔者认为这个赛道仍具有长期增长潜力。Crypto Agent将与传统AI行业并行发展，最终在加密货币领域形成独特的Agent生态。
要判断一个加密货币赛道是否具备长期增长价值，可以从以下三个问题入手：
1. 该赛道是否真正解决问题和创造价值？
2. 加密货

近期，去中心化科学（DeSci）引发广泛讨论，其未来可能复制2019年DeFi的成功。然而，MeMe币作为投机工具，需谨慎看待其对DeSci的影响。DeSci渴望获得市场关注，但因缺乏金融属性，难以快速创造新资产。尽管如此，DeSci在科研方式和资金分配上仍展现出创新潜力。

Tether CTO Paolo Ardoino在访谈中讨论了USDT的全球扩张、监管应对策略以及财务状况。他指出对《GENIUS Act》的积极态度，并强调Tether的分销模式、比特币挖矿计划以及黄金稳定币的推出，认为其能推动美元在新兴市场的影响力。Paolo对全球监管环境提出看法，认为应优先保障资产安全。

本周加密行业动态包括软银与Tether合作成立新合资企业，SEC迎新领导，资本流向改变。AI和Meme币市场活跃，多个潜在投资项目浮现。同时，行业内争议营销与重要技术进展引发关注，传统市场走势或影响比特币表现。

本文探讨了区块链协议的本质，强调其科技与金融的双重属性。通过宇宙观的视角，解析了协议在自然和人类社会中的重要性，指出区块链作为从中心化到去中心化转变的关键。最终呼吁从业者重视底层协议的优化，以推动行业发展。

Oasys发布的技术路线图聚焦应用数据可用性、二层互操作性和生态系统可扩展性，旨在解决链游发展中的技术挑战，推动传统玩家进入Web3时代。通过创新的资产保护方案和跨链互操作性，Oasys致力于提升区块链游戏的完整性和用户体验。

加密市场在对等关税战协议达成的背景下迎来反弹，比特币和以太坊等数字资产大幅上涨。新罕布什尔州和亚利桑那州通过相关法案，可能推动更多州甚至联邦政策支持数字货币。尽管市场上涨，投资者仍需关注全球经济形势和潜在风险。