moeda estável: Ativos de criptografia ecológicos em uma parte importante
No atual campo dos Ativos de criptografia, as moedas estáveis tornaram-se um elemento-chave indispensável. Seu valor único não se limita apenas à função de meio de troca em transações de ativos de criptografia, mas também demonstra um potencial revolucionário em cenários financeiros tradicionais como pagamentos e liquidações transfronteiriços. Dados do setor mostram que, até 9 de abril de 2025, o valor de mercado em circulação das moedas estáveis globalmente já havia subido para 236,7 bilhões de dólares. Instituições de gestão de ativos de topo, bem como economias soberanas como a União Europeia e Singapura, estão acelerando seus investimentos neste setor de moedas estáveis. Um conhecido emissor de moedas estáveis também apresentou recentemente um pedido de IPO à SEC dos EUA, com uma avaliação estimada entre 5 a 7 bilhões de dólares para sua entrada na Nasdaq, refletindo assim o florescimento da indústria.
1. O que são exatamente as moedas estáveis?
moeda estável(Stablecoin) este conceito não tem uma definição rigorosa. De uma perspectiva ampla, uma moeda estável refere-se a um ativo de criptografia que teoricamente pode manter um preço específico a longo prazo, sendo sua característica central a manutenção da estabilidade relativa do valor da moeda através de mecanismos específicos.
É necessário esclarecer que a moeda digital emitida pelas autoridades monetárias de países soberanos, CBDC(, não se enquadra na categoria de moeda estável. A moeda digital do banco central mantém uma relação de conversão 1:1 com a moeda fiduciária tradicional e é sustentada pelo crédito do Estado, sendo essencialmente uma inovação na forma digital da moeda legal. Por outro lado, as moedas estáveis no contexto da indústria de criptografia são principalmente emitidas por entidades privadas, e seu valor é ancorado em crédito comercial, ativos colaterais ou protocolos algorítmicos. Essa diferença essencial também está claramente refletida nas estruturas regulatórias de vários países, onde a maioria das jurisdições, ao elaborar políticas regulatórias relevantes, distingue claramente a moeda digital do banco central das moedas estáveis comerciais.
A aparição da moeda estável resolve o problema central da armazenagem de valor no mundo das Ativos de criptografia. Podemos entender criptomoedas como Bitcoin e Ethereum, que apresentam flutuações de preço significativas, como um ativo de investimento, enquanto a moeda estável é semelhante à moeda fiduciária no mundo real. Os investidores podem usar a moeda estável para comprar a Ativos de criptografia que desejam investir e, depois de obter lucro ou perda no investimento, trocar a Ativos de criptografia correspondente de volta para a moeda estável, assim garantindo os ganhos ou perdas do investimento.
Além do mercado de ativos de criptografia, com o desenvolvimento e expansão adicionais das moedas estáveis, as moedas estáveis também são amplamente aplicadas em várias áreas, como finanças descentralizadas ), liquidação de pagamentos transfronteiriços, entre outras.
No setor tradicional de pagamentos transfronteiriços, a circulação de fundos ainda depende fortemente do sistema bancário. Essa dependência do modelo de liquidação de pagamentos do sistema financeiro tradicional traz múltiplos desafios. Primeiro, os pagamentos internacionais precisam passar por múltiplas instituições de intermediação, resultando em processos complicados e etapas longas. Em segundo lugar, os custos dos pagamentos transfronteiriços são significativamente mais altos do que as transferências internas. Além disso, os pagamentos transfronteiriços no sistema bancário tradicional enfrentam gargalos institucionais. Esses problemas estruturais tornam o sistema tradicional de pagamentos transfronteiriços incapaz de atender à demanda por liquidação eficiente, de baixo custo e instantânea na era da economia digital.
A aparição das moedas estáveis está a remodelar o panorama e o ecossistema da indústria de pagamentos transfronteiriços. Em comparação com o sistema bancário tradicional, os pagamentos em moeda estável demonstram vantagens significativas em termos de eficiência e custo. Uma transferência transfronteiriça pode ser concluída geralmente em 2 minutos, sem depender de redes complexas de bancos correspondentes ou instituições de liquidação. Os pagamentos em moeda estável permitem a liquidação instantânea T+0, reduzindo significativamente os custos de imobilização de capital nos pagamentos transfronteiriços. Mais importante ainda, os custos de transação dos pagamentos em moeda estável são muito inferiores aos do sistema bancário tradicional.
No campo das finanças descentralizadas ( DeFi ), a moeda estável tornou-se o ativo fundamental para o funcionamento do seu ecossistema. Como um importante meio de valor nos protocolos DeFi, a moeda estável não só proporciona suporte de liquidez estável e suficiente a várias plataformas descentralizadas, mas também, através da sua característica de baixa volatilidade, otimiza ainda mais o modelo econômico de transações e empréstimos nas plataformas DeFi.
Dois, quais são as principais moedas estáveis disponíveis no mercado e quais são as diferenças entre elas?
Atualmente, as moedas estáveis mais populares no mercado podem ser divididas em: moedas estáveis colateralizadas por moeda fiduciária, moedas estáveis colateralizadas por Ativos de criptografia, moedas estáveis colateralizadas por ativos físicos e moedas estáveis baseadas em algoritmos.
( ) uma moeda estável atrelada a moeda fiduciária
As moedas estáveis atreladas a moeda fiduciária referem-se a moedas estáveis apoiadas por moeda fiduciária ou equivalentes em dinheiro que garantem a estabilidade do preço da moeda. Atualmente, entre as moedas estáveis em circulação, o USDC e o USDT já ocupam a maior parte da quota de mercado, com o valor de mercado em circulação combinado superior a 200 mil milhões de dólares, representando mais de 85% do valor total de mercado das moedas estáveis.
USDC
A emissão e a operação da USDC são realizadas por uma empresa conhecida, e até o momento, a capitalização de mercado dessa moeda estável é de cerca de 60 bilhões de dólares. A empresa apoia a estabilidade do valor da USDC através de reservas excessivas em dólares americanos e ativos como títulos do governo dos Estados Unidos de curto prazo. As reservas da moeda estável são auditadas mensalmente por uma entidade de auditoria independente, que divulga a situação correspondente das reservas durante o período.
O emissor do USDC é uma instituição de remessa licenciada regulada pelas leis estaduais dos EUA. A empresa completou o registro relevante na FinCEN e possui licenças de remessa em vários estados dos EUA. Em 2024, o USDC tornou-se a primeira moeda estável mainstream a cumprir os requisitos de conformidade da legislação MiCA da União Europeia.
USDT
A emissão e operação do USDT são realizadas por uma empresa famosa, e até o momento, o valor de mercado em circulação dessa moeda estável é de cerca de 60 bilhões de dólares. A empresa mantém a estabilidade do valor do USDT através da reserva de caixa em proporção de 1:1, bem como por meio de ativos não monetários como títulos do governo dos EUA, notas comerciais e fundos do mercado monetário. Ao mesmo tempo, relatórios trimestrais de reservas são publicados por uma empresa de auditoria independente.
A conformidade do USDT é frequentemente questionada. Seu emissor foi multado em 41 milhões de dólares pela CFTC em 2021 devido à falta de transparência nas reservas. Em 2024, devido à prestação de serviços de carteira de moeda estável a entidades sancionadas pela OFAC e suspeitas de lavagem de dinheiro, o emissor do USDT está sendo investigado por supostas violações das sanções da OFAC. Além disso, até o momento, a empresa ainda não obteve a licença de emissão do MiCA da União Europeia, portanto, corre o risco de ser removida das bolsas europeias.
Apesar das lacunas evidentes em conformidade e transparência de auditoria do USDT, ele ainda consegue manter uma capitalização de mercado em circulação que atinge centenas de bilhões de dólares, graças ao ecossistema completo e ao efeito de rede que construiu no ecossistema de criptografia. O sucesso do USDT não é acidental, mas sim o resultado da interação de vários fatores, sendo seu núcleo a capacidade de penetração dupla em cenários legais e não tradicionais.
![Web3 advogado interpreta: a moeda estável é realmente estável? Por que a moeda estável é tão importante?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-91fa75968c97cc26164c0a8789b56fd5.webp(
) ( dois ) moeda estável atrelada a Ativos de criptografia
DAI
DAI moeda estável é emitida por uma organização conhecida. Até o momento, o valor de mercado em circulação do DAI é de cerca de 3,1 bilhões de dólares.
A estabilidade do DAI não depende de moedas fiduciárias ou equivalentes em dinheiro do mundo real, mas é alcançada através do mecanismo de sobrecolateralização de ativos de criptografia. A lógica central desta moeda estável descentralizada é transformar ativos com volatilidade de valor em um veículo de valor estável ancorado ao dólar, ou seja, o DAI. Essencialmente, é um sistema de colateralização dinâmica baseado em ativos de criptografia.
Ao contrário das empresas mencionadas anteriormente, o emissor do DAI não é uma entidade comercial no sentido tradicional, mas sim uma organização autônoma descentralizada construída na blockchain Ethereum ###DAO(. A estabilidade do valor do DAI não depende do respaldo creditício de instituições centralizadas, mas é mantida principalmente por um sistema de colateral dinâmico impulsionado por algoritmos e consenso comunitário. Embora esse design realize o ideal de descentralização em nível técnico, também traz desafios regulatórios únicos. Devido à falta de um sujeito legal claro, a conformidade do DAI é difícil de ser avaliada dentro da estrutura regulatória do sistema financeiro tradicional, e sua transparência depende mais de auditorias técnicas e governança interna do que de restrições legais externas.
) ( três ) ativos reais vinculados à moeda estável
PAXG
PAXG é uma moeda estável de ouro emitida por uma certa empresa. Em março de 2025, o valor de mercado do PAXG é de aproximadamente 1,87 mil milhões de dólares, representando 76% da quota de mercado de moedas estáveis de ouro.
As reservas físicas de ouro do PAXG são mantidas por uma empresa fiduciária. Estas barras de ouro são armazenadas de forma segura em cofres especializados. Empresas de auditoria de terceiros realizam uma revisão mensal das reservas de ouro no cofre e divulgam os resultados para verificar se a quantidade de reservas de ouro corresponde ao suprimento de tokens. Além disso, os detentores de PAXG podem resgatar uma quantidade específica de tokens por uma quantidade correspondente de ouro físico. Através do design da estrutura legal acima, a empresa emissora pode garantir que um token PAXG corresponda a uma onça troy de barras de ouro entregues padrão de Londres, com seu valor diretamente ligado ao preço do ouro no mercado em tempo real.
A emissão de PAXG é aprovada e regulada pelo Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova Iorque. O emissor mantém as reservas de ouro através de uma empresa fiduciária, o que garante a completa separação entre as reservas de ouro e os ativos do emissor, assegurando assim a independência e a suficiência das reservas de ouro correspondentes.
Além do token PAXG, o token BUIDL, emitido por uma famosa empresa de gestão de ativos global, tem se destacado nos últimos anos. Até o momento, o valor de mercado total do token BUIDL ultrapassou os 2,4 bilhões de dólares, tornando-se um membro importante do mercado de moeda estável. O BUIDL, através de um design inovador de fundos tokenizados, oferece aos investidores institucionais e individuais um ativo digital que combina liquidez e rentabilidade.
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) ( quatro ) moeda estável baseada em algoritmo
A moeda estável algorítmica é um tipo de moeda estável que mantém seu valor em relação a uma moeda de referência, normalmente o dólar, através de complexos algoritmos de contratos inteligentes ###. Ao contrário das moedas estáveis colateralizadas tradicionais, a moeda estável algorítmica não depende de reservas de moeda fiduciária ou ativos de criptografia, mas sim ajusta sua oferta e demanda por meio de algoritmos para alcançar a estabilidade de preços.
Devido à estabilidade do valor das moedas estáveis algorítmicas depender excessivamente do design do algoritmo e das condições de mercado, uma vez que ocorrem flutuações extremas do mercado ou o algoritmo de estabilidade é atacado maliciosamente, é muito provável que perca a ligação com o valor da moeda de referência. Em maio de 2022, no infame "incidente UST, Luna", a moeda estável algorítmica UST desanexou-se do seu preço devido a um ataque malicioso ao algoritmo de estabilidade, fazendo com que o preço da moeda despencasse até zero. Este evento cisne negro não só resultou na perda de centenas de bilhões de dólares em ativos de criptografia, mas também expôs as falhas fatais das moedas estáveis algorítmicas em termos de vulnerabilidades do mecanismo algorítmico, dependência da liquidez do mercado e mecanismos de isolamento de risco, levando à total desconfiança do mercado de criptografia nas moedas estáveis algorítmicas. Na era pós-crise, os reguladores classificaram esses projetos como áreas de alto risco, e os investidores geralmente evitam as criptomoedas relacionadas, resultando diretamente em um longo período de silêncio no setor das moedas estáveis algorítmicas.
Três, Conclusão
O valor das moedas estáveis é baseado em um duplo suporte: primeiro, ativos físicos ou digitais ancorados como garantia subjacente, e segundo, liquidez e mecanismos de confiança impulsionados pelo consenso do mercado. O consenso determina o alcance e a liquidez do uso da moeda estável, enquanto a suficiência dos ativos de reserva está diretamente relacionada à capacidade da moeda estável de resistir a riscos. O equilíbrio dinâmico entre os dois constitui a estabilidade central do sistema de moeda estável.
No entanto, a propriedade de "estabilidade" das moedas estáveis não é absoluta. A estabilidade das moedas estáveis é essencialmente o resultado de um equilíbrio dinâmico, e não uma garantia absoluta estática. Quando ocorrem fissuras no consenso do mercado de moedas estáveis ou quando os ativos de reserva enfrentam riscos sistêmicos, é muito provável que haja flutuações nos preços das moedas ou até mesmo o risco de desvinculação. Vários eventos recentes de desvinculação dos preços das moedas estáveis também confirmam este ponto de vista. Para os riscos extremos que as moedas estáveis podem enfrentar, e para proteger os direitos legais dos detentores de moedas estáveis, o quadro regulatório e os mecanismos de garantia técnica relacionados ainda precisam ser desenvolvidos e aprimorados.
 e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
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Rugman_Walking
· 08-07 11:18
moeda estável tudo está estável der
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PrivacyMaximalist
· 08-06 11:18
Espero que não seja um aumento do tipo preço do chão.
moeda estável攀升至2367亿美元 成为encriptação生态支柱
moeda estável: Ativos de criptografia ecológicos em uma parte importante
No atual campo dos Ativos de criptografia, as moedas estáveis tornaram-se um elemento-chave indispensável. Seu valor único não se limita apenas à função de meio de troca em transações de ativos de criptografia, mas também demonstra um potencial revolucionário em cenários financeiros tradicionais como pagamentos e liquidações transfronteiriços. Dados do setor mostram que, até 9 de abril de 2025, o valor de mercado em circulação das moedas estáveis globalmente já havia subido para 236,7 bilhões de dólares. Instituições de gestão de ativos de topo, bem como economias soberanas como a União Europeia e Singapura, estão acelerando seus investimentos neste setor de moedas estáveis. Um conhecido emissor de moedas estáveis também apresentou recentemente um pedido de IPO à SEC dos EUA, com uma avaliação estimada entre 5 a 7 bilhões de dólares para sua entrada na Nasdaq, refletindo assim o florescimento da indústria.
1. O que são exatamente as moedas estáveis?
moeda estável(Stablecoin) este conceito não tem uma definição rigorosa. De uma perspectiva ampla, uma moeda estável refere-se a um ativo de criptografia que teoricamente pode manter um preço específico a longo prazo, sendo sua característica central a manutenção da estabilidade relativa do valor da moeda através de mecanismos específicos.
É necessário esclarecer que a moeda digital emitida pelas autoridades monetárias de países soberanos, CBDC(, não se enquadra na categoria de moeda estável. A moeda digital do banco central mantém uma relação de conversão 1:1 com a moeda fiduciária tradicional e é sustentada pelo crédito do Estado, sendo essencialmente uma inovação na forma digital da moeda legal. Por outro lado, as moedas estáveis no contexto da indústria de criptografia são principalmente emitidas por entidades privadas, e seu valor é ancorado em crédito comercial, ativos colaterais ou protocolos algorítmicos. Essa diferença essencial também está claramente refletida nas estruturas regulatórias de vários países, onde a maioria das jurisdições, ao elaborar políticas regulatórias relevantes, distingue claramente a moeda digital do banco central das moedas estáveis comerciais.
A aparição da moeda estável resolve o problema central da armazenagem de valor no mundo das Ativos de criptografia. Podemos entender criptomoedas como Bitcoin e Ethereum, que apresentam flutuações de preço significativas, como um ativo de investimento, enquanto a moeda estável é semelhante à moeda fiduciária no mundo real. Os investidores podem usar a moeda estável para comprar a Ativos de criptografia que desejam investir e, depois de obter lucro ou perda no investimento, trocar a Ativos de criptografia correspondente de volta para a moeda estável, assim garantindo os ganhos ou perdas do investimento.
Além do mercado de ativos de criptografia, com o desenvolvimento e expansão adicionais das moedas estáveis, as moedas estáveis também são amplamente aplicadas em várias áreas, como finanças descentralizadas ), liquidação de pagamentos transfronteiriços, entre outras.
No setor tradicional de pagamentos transfronteiriços, a circulação de fundos ainda depende fortemente do sistema bancário. Essa dependência do modelo de liquidação de pagamentos do sistema financeiro tradicional traz múltiplos desafios. Primeiro, os pagamentos internacionais precisam passar por múltiplas instituições de intermediação, resultando em processos complicados e etapas longas. Em segundo lugar, os custos dos pagamentos transfronteiriços são significativamente mais altos do que as transferências internas. Além disso, os pagamentos transfronteiriços no sistema bancário tradicional enfrentam gargalos institucionais. Esses problemas estruturais tornam o sistema tradicional de pagamentos transfronteiriços incapaz de atender à demanda por liquidação eficiente, de baixo custo e instantânea na era da economia digital.
A aparição das moedas estáveis está a remodelar o panorama e o ecossistema da indústria de pagamentos transfronteiriços. Em comparação com o sistema bancário tradicional, os pagamentos em moeda estável demonstram vantagens significativas em termos de eficiência e custo. Uma transferência transfronteiriça pode ser concluída geralmente em 2 minutos, sem depender de redes complexas de bancos correspondentes ou instituições de liquidação. Os pagamentos em moeda estável permitem a liquidação instantânea T+0, reduzindo significativamente os custos de imobilização de capital nos pagamentos transfronteiriços. Mais importante ainda, os custos de transação dos pagamentos em moeda estável são muito inferiores aos do sistema bancário tradicional.
No campo das finanças descentralizadas ( DeFi ), a moeda estável tornou-se o ativo fundamental para o funcionamento do seu ecossistema. Como um importante meio de valor nos protocolos DeFi, a moeda estável não só proporciona suporte de liquidez estável e suficiente a várias plataformas descentralizadas, mas também, através da sua característica de baixa volatilidade, otimiza ainda mais o modelo econômico de transações e empréstimos nas plataformas DeFi.
Dois, quais são as principais moedas estáveis disponíveis no mercado e quais são as diferenças entre elas?
Atualmente, as moedas estáveis mais populares no mercado podem ser divididas em: moedas estáveis colateralizadas por moeda fiduciária, moedas estáveis colateralizadas por Ativos de criptografia, moedas estáveis colateralizadas por ativos físicos e moedas estáveis baseadas em algoritmos.
( ) uma moeda estável atrelada a moeda fiduciária
As moedas estáveis atreladas a moeda fiduciária referem-se a moedas estáveis apoiadas por moeda fiduciária ou equivalentes em dinheiro que garantem a estabilidade do preço da moeda. Atualmente, entre as moedas estáveis em circulação, o USDC e o USDT já ocupam a maior parte da quota de mercado, com o valor de mercado em circulação combinado superior a 200 mil milhões de dólares, representando mais de 85% do valor total de mercado das moedas estáveis.
A emissão e a operação da USDC são realizadas por uma empresa conhecida, e até o momento, a capitalização de mercado dessa moeda estável é de cerca de 60 bilhões de dólares. A empresa apoia a estabilidade do valor da USDC através de reservas excessivas em dólares americanos e ativos como títulos do governo dos Estados Unidos de curto prazo. As reservas da moeda estável são auditadas mensalmente por uma entidade de auditoria independente, que divulga a situação correspondente das reservas durante o período.
O emissor do USDC é uma instituição de remessa licenciada regulada pelas leis estaduais dos EUA. A empresa completou o registro relevante na FinCEN e possui licenças de remessa em vários estados dos EUA. Em 2024, o USDC tornou-se a primeira moeda estável mainstream a cumprir os requisitos de conformidade da legislação MiCA da União Europeia.
A emissão e operação do USDT são realizadas por uma empresa famosa, e até o momento, o valor de mercado em circulação dessa moeda estável é de cerca de 60 bilhões de dólares. A empresa mantém a estabilidade do valor do USDT através da reserva de caixa em proporção de 1:1, bem como por meio de ativos não monetários como títulos do governo dos EUA, notas comerciais e fundos do mercado monetário. Ao mesmo tempo, relatórios trimestrais de reservas são publicados por uma empresa de auditoria independente.
A conformidade do USDT é frequentemente questionada. Seu emissor foi multado em 41 milhões de dólares pela CFTC em 2021 devido à falta de transparência nas reservas. Em 2024, devido à prestação de serviços de carteira de moeda estável a entidades sancionadas pela OFAC e suspeitas de lavagem de dinheiro, o emissor do USDT está sendo investigado por supostas violações das sanções da OFAC. Além disso, até o momento, a empresa ainda não obteve a licença de emissão do MiCA da União Europeia, portanto, corre o risco de ser removida das bolsas europeias.
Apesar das lacunas evidentes em conformidade e transparência de auditoria do USDT, ele ainda consegue manter uma capitalização de mercado em circulação que atinge centenas de bilhões de dólares, graças ao ecossistema completo e ao efeito de rede que construiu no ecossistema de criptografia. O sucesso do USDT não é acidental, mas sim o resultado da interação de vários fatores, sendo seu núcleo a capacidade de penetração dupla em cenários legais e não tradicionais.
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) ( dois ) moeda estável atrelada a Ativos de criptografia
DAI moeda estável é emitida por uma organização conhecida. Até o momento, o valor de mercado em circulação do DAI é de cerca de 3,1 bilhões de dólares.
A estabilidade do DAI não depende de moedas fiduciárias ou equivalentes em dinheiro do mundo real, mas é alcançada através do mecanismo de sobrecolateralização de ativos de criptografia. A lógica central desta moeda estável descentralizada é transformar ativos com volatilidade de valor em um veículo de valor estável ancorado ao dólar, ou seja, o DAI. Essencialmente, é um sistema de colateralização dinâmica baseado em ativos de criptografia.
Ao contrário das empresas mencionadas anteriormente, o emissor do DAI não é uma entidade comercial no sentido tradicional, mas sim uma organização autônoma descentralizada construída na blockchain Ethereum ###DAO(. A estabilidade do valor do DAI não depende do respaldo creditício de instituições centralizadas, mas é mantida principalmente por um sistema de colateral dinâmico impulsionado por algoritmos e consenso comunitário. Embora esse design realize o ideal de descentralização em nível técnico, também traz desafios regulatórios únicos. Devido à falta de um sujeito legal claro, a conformidade do DAI é difícil de ser avaliada dentro da estrutura regulatória do sistema financeiro tradicional, e sua transparência depende mais de auditorias técnicas e governança interna do que de restrições legais externas.
) ( três ) ativos reais vinculados à moeda estável
PAXG é uma moeda estável de ouro emitida por uma certa empresa. Em março de 2025, o valor de mercado do PAXG é de aproximadamente 1,87 mil milhões de dólares, representando 76% da quota de mercado de moedas estáveis de ouro.
As reservas físicas de ouro do PAXG são mantidas por uma empresa fiduciária. Estas barras de ouro são armazenadas de forma segura em cofres especializados. Empresas de auditoria de terceiros realizam uma revisão mensal das reservas de ouro no cofre e divulgam os resultados para verificar se a quantidade de reservas de ouro corresponde ao suprimento de tokens. Além disso, os detentores de PAXG podem resgatar uma quantidade específica de tokens por uma quantidade correspondente de ouro físico. Através do design da estrutura legal acima, a empresa emissora pode garantir que um token PAXG corresponda a uma onça troy de barras de ouro entregues padrão de Londres, com seu valor diretamente ligado ao preço do ouro no mercado em tempo real.
A emissão de PAXG é aprovada e regulada pelo Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova Iorque. O emissor mantém as reservas de ouro através de uma empresa fiduciária, o que garante a completa separação entre as reservas de ouro e os ativos do emissor, assegurando assim a independência e a suficiência das reservas de ouro correspondentes.
Além do token PAXG, o token BUIDL, emitido por uma famosa empresa de gestão de ativos global, tem se destacado nos últimos anos. Até o momento, o valor de mercado total do token BUIDL ultrapassou os 2,4 bilhões de dólares, tornando-se um membro importante do mercado de moeda estável. O BUIDL, através de um design inovador de fundos tokenizados, oferece aos investidores institucionais e individuais um ativo digital que combina liquidez e rentabilidade.
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) ( quatro ) moeda estável baseada em algoritmo
A moeda estável algorítmica é um tipo de moeda estável que mantém seu valor em relação a uma moeda de referência, normalmente o dólar, através de complexos algoritmos de contratos inteligentes ###. Ao contrário das moedas estáveis colateralizadas tradicionais, a moeda estável algorítmica não depende de reservas de moeda fiduciária ou ativos de criptografia, mas sim ajusta sua oferta e demanda por meio de algoritmos para alcançar a estabilidade de preços.
Devido à estabilidade do valor das moedas estáveis algorítmicas depender excessivamente do design do algoritmo e das condições de mercado, uma vez que ocorrem flutuações extremas do mercado ou o algoritmo de estabilidade é atacado maliciosamente, é muito provável que perca a ligação com o valor da moeda de referência. Em maio de 2022, no infame "incidente UST, Luna", a moeda estável algorítmica UST desanexou-se do seu preço devido a um ataque malicioso ao algoritmo de estabilidade, fazendo com que o preço da moeda despencasse até zero. Este evento cisne negro não só resultou na perda de centenas de bilhões de dólares em ativos de criptografia, mas também expôs as falhas fatais das moedas estáveis algorítmicas em termos de vulnerabilidades do mecanismo algorítmico, dependência da liquidez do mercado e mecanismos de isolamento de risco, levando à total desconfiança do mercado de criptografia nas moedas estáveis algorítmicas. Na era pós-crise, os reguladores classificaram esses projetos como áreas de alto risco, e os investidores geralmente evitam as criptomoedas relacionadas, resultando diretamente em um longo período de silêncio no setor das moedas estáveis algorítmicas.
Três, Conclusão
O valor das moedas estáveis é baseado em um duplo suporte: primeiro, ativos físicos ou digitais ancorados como garantia subjacente, e segundo, liquidez e mecanismos de confiança impulsionados pelo consenso do mercado. O consenso determina o alcance e a liquidez do uso da moeda estável, enquanto a suficiência dos ativos de reserva está diretamente relacionada à capacidade da moeda estável de resistir a riscos. O equilíbrio dinâmico entre os dois constitui a estabilidade central do sistema de moeda estável.
No entanto, a propriedade de "estabilidade" das moedas estáveis não é absoluta. A estabilidade das moedas estáveis é essencialmente o resultado de um equilíbrio dinâmico, e não uma garantia absoluta estática. Quando ocorrem fissuras no consenso do mercado de moedas estáveis ou quando os ativos de reserva enfrentam riscos sistêmicos, é muito provável que haja flutuações nos preços das moedas ou até mesmo o risco de desvinculação. Vários eventos recentes de desvinculação dos preços das moedas estáveis também confirmam este ponto de vista. Para os riscos extremos que as moedas estáveis podem enfrentar, e para proteger os direitos legais dos detentores de moedas estáveis, o quadro regulatório e os mecanismos de garantia técnica relacionados ainda precisam ser desenvolvidos e aprimorados.
![Web3 advogado interpreta: moeda estável é realmente estável? Por que a moeda estável é tão importante?](