Ajuste da inflação do ATOM gera controvérsia: proposta aprovada com uma leve vantagem, fundador propõe forquilha

O valor do ATOM tem sido o foco de atenção dos apoiadores do ecossistema Cosmos há muito tempo. Embora vários projetos construídos com base no Cosmos SDK, como Celestia e dYdX, tenham uma avaliação elevada, a avaliação do Cosmos Hub (ATOM) é relativamente baixa. Para aumentar o valor do ATOM, uma proposta para ajustar a taxa de inflação do ATOM foi apresentada recentemente no fórum da comunidade Cosmos, sugerindo reduzir a taxa de inflação máxima de 20% para 10%, o que fará com que a taxa de rendimento anualizada de staking atual caia de cerca de 19% para aproximadamente 13,4%.

Esta proposta foi inicialmente considerada como tendo uma passagem tranquila, mas na verdade gerou uma intensa controvérsia, passando apenas com uma margem muito pequena. Este processo demonstrou plenamente as divergências entre os diferentes grupos de interesse.

Após a aprovação da proposta, os cofundadores do Cosmos e do Tendermint expressaram descontentamento com o resultado nas redes sociais e levantaram a ideia de forquilha do ATOM. Ele acredita que o mecanismo de governança existente pode não representar adequadamente as opiniões de todos os detentores de moedas.

A discórdia entre o fundador e os outros membros da equipe já existe há muito tempo. Ele deixou a equipe devido a divergências com outros membros sobre questões de governança e direção do desenvolvimento do projeto, e posteriormente dividiu a Ignite (antiga Tendermint) em duas entidades independentes: Ignite e NewTendermint, onde ocupa o cargo de CEO da última.

A sua proposta de forquilha suscitou um amplo debate na comunidade, com muitas pessoas expressando preocupação sobre a possível forquilha e o seu impacto no ecossistema Cosmos. Este evento também reflete os desafios de governança dentro da comunidade Cosmos.

O custo da manutenção da segurança na rede Cosmos é muito alto

A alta taxa de inflação do ATOM tem sido objeto de controvérsia. Os dados mostram que, antes da aprovação da proposta, a taxa de inflação de 14,97% era quase a mais alta entre os tokens nativos das principais blockchains PoS. Seu mecanismo de design inclui uma taxa de staking alvo de 67%, e a taxa de inflação é ajustada dinamicamente entre 7% e 20% com base na taxa de staking real. Mesmo com a taxa de inflação já alta, devido à taxa de staking real (65,4%) estar abaixo do valor alvo, a taxa de inflação continua a subir.

Pesquisas indicam que o Cosmos pode ter pago custos excessivos na manutenção da segurança da rede. A análise revelou que, mesmo com uma taxa de inflação máxima de 10%, a grande maioria dos validadores ainda consegue equilibrar ou lucrar com a receita de comissões. Com base neste estudo, um dos cofundadores de um protocolo de gestão de ativos descentralizada propôs reduzir a taxa de inflação máxima do ATOM para 10%.

Análise dos Resultados da Votação

A proposta foi aprovada com uma ligeira vantagem. Com base no número de ATOMs participantes, a taxa de votação alcançou 72,6%, com 41,1% a favor, 31,9% contra, 6,6% rejeitados e 20,4% abstenções.

As condições para a aprovação da proposta do Cosmos incluem: uma taxa de votação superior a 40%, mais de 50% dos votos válidos (excluindo votos em branco) a favor, e os votos de rejeição não ultrapassando 33,4%. O resultado final mostra que a proporção de votos a favor foi de 41,4%, com a proporção entre a favor, contra e rejeição sendo de 51,63%, ligeiramente acima do requisito mínimo de 50%.

Em comparação, a taxa de apoio atinge 94,97% com base no número de contas de voto. Há opiniões que apontam que isso pode ser influenciado por um grande número de contas de staking de pequeno valor (possivelmente caçadores de airdrop). No entanto, o número de contas de apoio em cada intervalo de detenção de tokens é maior do que o número de contas de oposição.

Os resultados da votação são principalmente influenciados pelos validadores, com 96,27% dos votos de apoio provenientes dos validadores. Se os usuários não concordarem com o voto dos validadores, podem participar para sobrepor os resultados da votação dos validadores.

Perspectivas dos apoiantes e opositores

Os apoiantes acreditam que a redução da taxa de inflação irá impulsionar a adoção do módulo de staking líquido (LSM), aumentar a liquidez do ATOM e atrair mais fundos para o ecossistema Cosmos DeFi. Eles também acreditam que isso aumentará a escassez do ATOM, potencialmente elevando o seu valor de mercado, beneficiando os investidores de longo prazo.

Os opositores temem que a redução da taxa de inflação possa diminuir o incentivo ao staking, afetando a segurança da rede. Algumas pessoas se preocupam com seu impacto sobre os pequenos detentores, acreditando que isso pode levar a uma maior concentração das posses de ATOM. Outros temem que essa mudança possa trazer incerteza ao mercado.

De acordo com os resultados da votação, os pequenos detentores parecem estar mais inclinados a apoiar a redução da taxa de inflação, possivelmente esperando que isso possa ter um impacto positivo imediato no preço do ATOM. Por outro lado, os validadores e alguns grandes investidores, por motivos de interesse próprio, podem estar mais inclinados a manter uma taxa de inflação elevada.

Conclusão

A proposta de redução da inflação do Cosmos gerou um intenso debate e foi aprovada por uma margem estreita. Embora a grande maioria das contas de votação apoie a proposta, os votos a favor representam apenas 41,1% quando calculados pelo peso do voto. O número de apoiantes em cada intervalo de posse de moeda supera o de opositores, indicando que a proposta tem um amplo apoio.

Os resultados da votação são principalmente influenciados pelos validadores, o que nos lembra que ao escolher a delegação de staking, além de considerar a taxa de retorno e a proporção de comissão, devemos avaliar se os interesses dos validadores estão alinhados com os nossos. Em caso de divergência, os usuários podem optar por votar por conta própria para sobrepor os resultados da votação dos validadores.