De AMM a livro de ordens: explorando a mudança nos mecanismos de preços do mercado de previsão e suas perspectivas de integração com DEX
O mercado de previsão é essencialmente um "exchange de probabilidade de eventos futuros", onde os participantes expressam seu julgamento sobre os eventos comprando opções específicas. Devido à singularidade dos eventos previstos, seu mecanismo de precificação e liquidez difere do comércio tradicional.
Os mercados de previsão iniciais utilizavam a regra de pontuação do mercado logarítmico (LMSR). O objetivo do design do LMSR é resolver o problema de "arranque a frio" dos mercados de previsão, garantindo que haja contrapartes de negociação a qualquer momento. Ele calcula o preço com base em um modelo de função de custo, de acordo com as ações vendidas de cada opção, garantindo que a soma dos preços de todos os resultados seja igual a 1.
As vantagens do LMSR residem em oferecer liquidez incondicional e em controlar a perda máxima dos market makers. No entanto, suas desvantagens são também evidentes: os parâmetros de liquidez fixos dificultam a adaptação do mercado às mudanças; o papel do market maker tende a ser mais subsidiado do que lucrativo; e a implementação na blockchain tem custos de Gas relativamente altos.
À medida que a base de usuários e o volume de capital crescem, as limitações do LMSR tornam-se cada vez mais evidentes. Para melhorar a eficiência do capital, otimizar a experiência de negociação e atrair liquidez profissional, algumas plataformas começaram a adotar o modelo de livro de ordens.
O novo mecanismo adota uma combinação de livro de ordens off-chain e liquidação on-chain. Os usuários podem submeter ordens de limite off-chain, desfrutando de uma experiência de operação instantânea e sem custos de Gas. As ordens que são correspondidas com sucesso são finalmente concluídas na cadeia, garantindo a finalização da transação.
O ancoramento de preços é alcançado através de um design engenhoso. A plataforma permite que os usuários mintem ou resgatem um par completo de ações "sim" e "não" por 1 dólar, estabelecendo um ancoramento de valor subjacente. As duas ações são negociadas livremente em livros de ordens independentes, enquanto um mecanismo de arbitragem assegura que a soma dos seus preços se aproxime de 1 dólar.
Este design de mecanismo não só aumenta a eficiência do mercado, mas também cria condições para a fusão profunda com a exchange descentralizada (DEX). O mercado de previsão pode fornecer aos usuários da DEX ferramentas nativas de hedge de risco, e os seus dados de preços podem servir como indicadores antecipados para a gestão de liquidez da DEX. Além disso, ao vincular os indicadores da DEX a eventos de previsão, é possível desenhar produtos financeiros estruturados inovadores.
À medida que a base de usuários continua a crescer, o mercado de previsão está evoluindo para a "camada de precificação de risco" e "oráculo de informação" da indústria cripto. A sua fusão com protocolos fundamentais como DEX proporcionará novas possibilidades para o desenvolvimento adicional do ecossistema DeFi.
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RektCoaster
· 08-09 11:30
Hmm, que chatice. Se falarmos mais de dinheiro, vou vomitar.
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OldLeekConfession
· 08-08 20:17
Ai, isso é realmente absurdo. Perdi tudo na época por causa desse mecanismo.
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BearMarketBro
· 08-07 14:21
Mecanicamente, ainda não está muito bom.
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airdrop_whisperer
· 08-07 14:04
Mais uma vez a teoria a fazer alarde.
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LuckyBearDrawer
· 08-07 13:55
Esta coisa é muito complicada, não consigo entender.
A evolução do mecanismo de precificação do mercado de previsão: da LMSR ao livro de ordens e suas perspectivas de fusão com DEX.
De AMM a livro de ordens: explorando a mudança nos mecanismos de preços do mercado de previsão e suas perspectivas de integração com DEX
O mercado de previsão é essencialmente um "exchange de probabilidade de eventos futuros", onde os participantes expressam seu julgamento sobre os eventos comprando opções específicas. Devido à singularidade dos eventos previstos, seu mecanismo de precificação e liquidez difere do comércio tradicional.
Os mercados de previsão iniciais utilizavam a regra de pontuação do mercado logarítmico (LMSR). O objetivo do design do LMSR é resolver o problema de "arranque a frio" dos mercados de previsão, garantindo que haja contrapartes de negociação a qualquer momento. Ele calcula o preço com base em um modelo de função de custo, de acordo com as ações vendidas de cada opção, garantindo que a soma dos preços de todos os resultados seja igual a 1.
As vantagens do LMSR residem em oferecer liquidez incondicional e em controlar a perda máxima dos market makers. No entanto, suas desvantagens são também evidentes: os parâmetros de liquidez fixos dificultam a adaptação do mercado às mudanças; o papel do market maker tende a ser mais subsidiado do que lucrativo; e a implementação na blockchain tem custos de Gas relativamente altos.
À medida que a base de usuários e o volume de capital crescem, as limitações do LMSR tornam-se cada vez mais evidentes. Para melhorar a eficiência do capital, otimizar a experiência de negociação e atrair liquidez profissional, algumas plataformas começaram a adotar o modelo de livro de ordens.
O novo mecanismo adota uma combinação de livro de ordens off-chain e liquidação on-chain. Os usuários podem submeter ordens de limite off-chain, desfrutando de uma experiência de operação instantânea e sem custos de Gas. As ordens que são correspondidas com sucesso são finalmente concluídas na cadeia, garantindo a finalização da transação.
O ancoramento de preços é alcançado através de um design engenhoso. A plataforma permite que os usuários mintem ou resgatem um par completo de ações "sim" e "não" por 1 dólar, estabelecendo um ancoramento de valor subjacente. As duas ações são negociadas livremente em livros de ordens independentes, enquanto um mecanismo de arbitragem assegura que a soma dos seus preços se aproxime de 1 dólar.
Este design de mecanismo não só aumenta a eficiência do mercado, mas também cria condições para a fusão profunda com a exchange descentralizada (DEX). O mercado de previsão pode fornecer aos usuários da DEX ferramentas nativas de hedge de risco, e os seus dados de preços podem servir como indicadores antecipados para a gestão de liquidez da DEX. Além disso, ao vincular os indicadores da DEX a eventos de previsão, é possível desenhar produtos financeiros estruturados inovadores.
À medida que a base de usuários continua a crescer, o mercado de previsão está evoluindo para a "camada de precificação de risco" e "oráculo de informação" da indústria cripto. A sua fusão com protocolos fundamentais como DEX proporcionará novas possibilidades para o desenvolvimento adicional do ecossistema DeFi.