Спірне коригування інфляції ATOM: пропозицію ухвалено з незначною перевагою, засновник запропонував форк

Цінність ATOM вже довгий час є центром уваги прихильників екосистеми Cosmos. Хоча кілька проектів, побудованих на базі Cosmos SDK, мають високу оцінку, такі як Celestia та dYdX, оцінка Cosmos Hub (ATOM) залишається відносно низькою. Щоб підвищити цінність ATOM, нещодавно на форумі спільноти Cosmos було запропоновано внесок щодо коригування рівня інфляції ATOM, в якому пропонується знизити максимальний рівень інфляції з 20% до 10%, що призведе до зниження поточної річної доходності стейкингу з приблизно 19% до приблизно 13,4%.

Ця пропозиція спочатку вважалася такою, що буде успішно ухвалена, але насправді вона викликала жорсткі суперечки і врешті-решт була прийнята лише з незначною перевагою. Цей процес яскраво демонструє розбіжності між різними групами інтересів.

Після схвалення пропозиції, співзасновники Cosmos і Tendermint висловили невдоволення результатами в соціальних мережах і запропонували ідею форку ATOM. Вони вважають, що існуючий механізм управління може не повністю представляти думки всіх тримачів токенів.

Цей засновник має давні суперечки з іншими членами команди, він залишив команду через розбіжності з іншими членами з питань управління та напрямків розвитку проєкту, після чого розділив Ignite (колишній Tendermint) на два незалежні сутності: Ignite та NewTendermint, де він обіймає посаду CEO.

Його пропозиція щодо форку викликала широке обговорення в спільноті, багато хто висловив занепокоєння щодо можливого форку та його впливу на екосистему Cosmos. Ця подія також відображає виклики управління всередині спільноти Cosmos.

Витрати на забезпечення безпеки мережі Cosmos занадто високі

Високий рівень інфляції ATOM викликає багато суперечок. Дані показують, що перед ухваленням пропозиції рівень інфляції 14,97% був практично найвищим серед рідних токенів основних PoS блокчейнів. Його механізм дизайну включає цільовий рівень стейкінгу 67%, а рівень інфляції динамічно коригується в межах 7% - 20% залежно від фактичного рівня стейкінгу. Навіть за вже високого рівня інфляції, через те, що фактичний рівень стейкінгу (65,4%) нижчий за цільове значення, рівень інфляції продовжує зростати.

Дослідження показують, що Cosmos, можливо, заплатив занадто високу ціну за підтримку кібербезпеки. Аналіз показав, що навіть при найвищій інфляції в 10% більшість валідаторів все ще можуть досягти беззбитковості або отримати прибуток за рахунок комісійних доходів. На основі цього дослідження, один із співзасновників децентралізованого протоколу управління активами виступив з пропозицією знизити максимальний рівень інфляції ATOM до 10%.

Аналіз результатів голосування

Ця пропозиція врешті-решт була прийнята з незначною перевагою. За кількістю участі ATOM, явка голосування досягла 72,6%, з яких 41,1% підтримали, 31,9% були проти, 6,6% відхилили, 20,4% утрималися.

Умови для схвалення пропозиції Cosmos включають: рівень голосування понад 40%, понад 50% участі у голосуванні (без урахування голосів, що не беруть участі) за голосування «за», кількість голосів «проти» не перевищує 33.4%. Остаточний результат показує, що частка голосів «за» становить 41.4%, а частка «за», «проти», «утримуюсь» становить 51.63%, що трохи перевищує мінімальну вимогу в 50%.

На відміну від цього, за кількістю голосуючих рахунків підтримка становить 94,97%. Деякі висловлюють думку, що це може бути наслідком великої кількості малих стейкінгових рахунків (можливо, це мисливці за аірдропами). Проте кількість рахунків, що підтримують, перевищує кількість рахунків, що виступають проти, у всіх діапазонах володіння.

Результати голосування в основному залежать від валідаторів, 96,27% підтримуючих голосів надходять від валідаторів. Якщо користувач не згоден з голосуванням валідаторів, він може самостійно взяти участь у перекритті результатів голосування валідаторів.

Точки зору прихильників та противників

Прихильники вважають, що зниження рівня інфляції сприятиме впровадженню модуля ліквідного стейкінгу (LSM), збільшуючи ліквідність ATOM та залучаючи більше коштів у екосистему Cosmos DeFi. Вони також вважають, що це підвищить дефіцит ATOM, що може збільшити його ринкову вартість, що вигідно для довгострокових інвесторів.

Противники стурбовані тим, що зниження інфляції може зменшити мотивацію для стейкінгу, що вплине на безпеку мережі. Дехто хвилюється щодо впливу на дрібних власників, вважаючи, що це може призвести до подальшої концентрації володіння ATOM. Інші побоюються, що ця зміна може призвести до ринкової невизначеності.

З результатів голосування видно, що дрібні власники, здається, більше схиляються до підтримки зниження інфляції, можливо, сподіваючись, що це негайно позитивно вплине на ціну ATOM. А валідатори та деякі великі гравці, враховуючи свої інтереси, можуть більше схилятися до підтримки високої інфляції.

Висновок

Пропозиція Cosmos щодо зниження інфляції викликала жваві обговорення і врешті-решт була прийнята з незначною перевагою. Хоча абсолютна більшість голосуючих рахунків підтримала цю пропозицію, за ваговим голосуванням підтримка становила лише 41,1%. Кількість прихильників у кожному діапазоні володіння токенами перевищує кількість противників, що свідчить про широке схвалення даної пропозиції.

Результати голосування в основному залежать від валідаторів, що нагадує нам, що при виборі делегованого стейкінгу, крім врахування доходності та комісійної ставки, слід також оцінити, чи збігаються інтереси валідаторів з вашими власними. У разі розбіжностей користувач може обрати самостійне голосування, щоб перекрити результати голосування валідаторів.