Серія "Купуй чутки": очікування покращення регуляторного середовища зростає, зона ETH Staking може отримати вигоду

З огляду на зміни в політичних умовах, ринок почав очікувати потенційної зміни керівництва Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC). Це очікування викликало спекуляції щодо можливого покращення регуляторного середовища для криптовалют. У цьому контексті зона ETH Staking, ймовірно, стане прямим вигодонабувачем, де лідер проекту Lido має шанси вийти з поточного стану цінової стагнації.

Огляд регуляторних труднощів Lido

Lido як провідний проект у сфері стейкінгу ETH, пропонуючи неконтрольовані технічні послуги, допомагає користувачам брати участь в PoS Ethereum та отримувати прибуток, одночасно знижуючи технологічний та фінансовий бар'єри. Станом на сьогодні, Lido все ще утримує 27% ринкової частки, що свідчить про те, що попит на його послуги залишається сильним.

Однак в кінці 2023 року один судовий процес змінив траєкторію розвитку Lido. Особа на ім'я Ендрю Семюелс подала позов проти Lido DAO до Федерального окружного суду Північного округу Каліфорнії, звинувативши його у продажу токенів LDO публіці без реєстрації, що є порушенням положень Закону про цінні папери 1933 року. Ця справа стосується не лише Lido DAO, але й його основних інвесторів.

Судовий процес пройшов через кілька ключових етапів, включаючи перше слухання за клопотанням 28 березня 2024 року, а також клопотання позивача про визнання Lido DAO відсутнім 28 травня 2024 року. Це змусило Lido DAO активно реагувати, найнявши адвоката для захисту.

Водночас, 28 червня 2024 року SEC подала позов проти Consensys Software Inc., звинувативши її у випуску та продажу незареєстрованих цінних паперів через послугу MetaMask Staking. У цій справі SEC чітко описала stETH, який випускається Lido для учасників, як цінний папір. Це ще більше посилило регуляторний тиск на Lido.

Спірні аспекти цінних паперів стETH

Чи є stETH цінним папером стало ключовим питанням. Зазвичай, для визначення того, чи є актив цінним папером, необхідно пройти "тест Хоуі", який включає чотири критерії: інвестиційні кошти, спільне підприємство, очікуваний прибуток та зусилля інших.

Однак, криптовалютна індустрія має іншу точку зору. Наприклад, одна торгова платформа вважає, що бізнес ETH Staking не відповідає чотирьом елементам тесту Хауі, тому його не слід вважати цінними паперами. Їхні аргументи включають:

1. Користувач зберігає повне право власності на активи, інвестиційної діяльності не існує.
2. Процес стейкінгу реалізується через децентралізовану мережу та смарт-контракти, постачальник послуг не є спільним підприємством.
3. Нагороди за стейкінг подібні до трудових доходів, а не інвестиційних прибутків.
4. Установи, що надають послуги стейкінгу, лише надають технічну підтримку, не здійснюючи управлінських дій.

Аналіз перспектив розвитку Lido

Наступний розвиток Lido заслуговує на увагу, в основному на основі наступних пунктів:

1. Поточна ціна низька в основному через тиск регуляторів, а не через проблеми з бізнесом. Суб'єктивні фактори регуляторної позиції є значними, ціна з технічної точки зору перебуває на низькому рівні.

2. ETH визначено як товар, пов'язаних дискусій багато.

3. Після затвердження ETF на ETH, відповідні ресурси можуть допомогти сприяти покращенню регуляторного середовища.

4. Юридичні витрати, пов'язані з відповідними судовими справами, відносно невеликі, вплив контрольований.

Отже, з огляду на зростаючу ймовірність змін у регуляторному середовищі, перспективи розвитку Lido заслуговують на постійну увагу з боку ринку.